财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从(cóng)业内(nèi)获悉，近(jìn)期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公(gōng)司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名(míng)义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思路(lù)是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先(xiān)，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前(qián)监(jiān)管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负(fù)债(zhài)质(zhì)量(liàng)管理，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部组织保险行业协会(huì)以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调(diào)研普通险预定(dìng)利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率和(hé)分(fēn)红(hóng)水平等(děng)公司负债成本(běn)情况，以及(jí)降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存量业务(wù)退保、销售行为、市(shì)场竞争分析(xī)变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北(běi)京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等(děng)；南(nán)京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合(hé)众人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一(yī)位(wèi)总精算师表示(shì)，各险企基本(běn)就降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有业内人士(shì)对(duì)财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步(bù)事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持(chí)续(xù)回落(luò)，股票和基(jī)金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非标资(zī)产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成(chéng)本将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期(qī)来看(kàn)，预定(dìng)利率跟随评估(gū)利率下行，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次调整评(píng)估利(lì)率的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司(sī)为(wèi)了和银(yín)行竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预(yù)定利(lì)率的紧急通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预(yù)定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末都曾面(miàn)临利(lì)差(chà)损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企销售大(dà)量高负债成本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年(nián)左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投资(zī)承(chéng)压(yā)，据(jù)美国审计总事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队表(biǎo)示，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预(yù)定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利(lì)率地(dì)位震荡、权(quán)益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿险行(xíng)业面临着(zhe)潜在的利差(chà)损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利(lì)率、分(fēn)产品调整(zhěng)评估利率等降低(dī)负债端(duān)成本。

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