金(jīn)融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货(huò)多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等(děng)跌(diē)超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金(jīn)属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗(zōng)商品跌(diē)势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期(qī)，反映出生产物资(zī)通胀压(yā)力进一步(bù)趋(qū)缓。结合此前发布的(de)美(měi)国(guó)4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方(fāng)面，此前加息结束(shù)乃至降息(xī)已然成(chéng)为(wèi)一种共识，因此(cǐ)本周在美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下(xià)，预计(jì)从加息结束到(dào)降(jiàng)息周(zhōu)期开启(qǐ)，仍有近一个(gè)季度的时间，在(zài)此期间(jiān)将面(miàn)临(lín)经济和(hé)政策(cè)的(de)不(bù)确定(dìng)性(xìng)，贵金属部分回吐(tǔ)前期超(chāo)涨的(de)幅(fú)度。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，上周(zhōu)初请失业金人数升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市场(chǎng)正在降(jiàng)温。同时国内社融超预(yù)期下滑，白(bái)银(yín)因工业属性偏强大幅下跌(diē)，在(zài)情(qíng)绪(xù)修复之前难(nán)言(yán)企稳，后续还(hái)需关注海(hǎi)外衰(shuāi)退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货：经济衰退预期(qī)与有色金属走势拖累(lèi) 白银如(rú)期大幅调(diào)整

　　前期强(qiáng)调从宏(hóng)观经济(jì)衰退预期角度出发，有色金属将会(huì)走弱(ruò)，白(bái)银连(lián)续上涨后会(huì)面临调整行情(qíng)，当前(qián)逐步兑现；宏观(guān)经济衰退预期将(jiāng)会继续影响有色金属(sh飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗ǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储政策(cè)转向宽松预(yù)期(qī)以及(jí)经济风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有色金属(shǔ)大(dà)幅下行，拖累工业(yè)属性较强的白(bái)银走势，白(bái)银(yín)表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退(tuì)预期(qī)与有色金(jīn)属大(dà)幅回(huí)落(luò)等因(yīn)素综合影响下，白银高位(wèi)回落，下(xià)方仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破(pò)该位置将会(huì)测试23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱(ruò)行情仍未走完，建议继续(xù)等白银(yín)行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业(yè)危机引发避险需求，美(měi)联(lián)储政策收紧(jǐn)预期迅速转向(xiàng)，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整(zhěng)行(xíng)情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济(jì)下行风(fēng)险、银行业风(fēng)险与债(zhài)务(wù)上限风险、央(yāng)行购金(jīn)持续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依(yī)然是核(hé)心建(jiàn)议(yì)。

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