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100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄(huáng)金现货价(jià)格(gé)本周四一(yī)度(dù)冲上(shàng)2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来(lái)股价均(jūn)接近(jìn)翻(fān)倍(bèi)。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君(jūn)安刘越男等人在(zài)4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优(yōu)于预期，根据行业数据(jù)，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期(qī)低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

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　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的(de)逻辑(jí)，刘越男等(děng)人拆(chāi)解，其(qí)一，金价稳步(bù)上行预期(qī)提(tí)振长期需求，存货增值提振(zhèn)毛利(lì)率，C端消(xiāo)费者(zhě)黄金投资(zī)保值需求及加盟商补货(huò)需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆需(xū)求显著回补，同店(diàn)开店有望匹(pǐ)配释放，长三角(jiǎo)地区(qū)表现尤其值得期(qī)待；其三，古法金中(zhōng)流(liú)砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块行情的可持续(xù)性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从(cóng)国际金(jīn)价来(lái)看，全球地缘政治(zhì)的不确定性、美国(guó)经济衰退的不确定(dìng)性等因素均有望(wàng)对(duì)金价形(xíng)成长期支撑。从国内(nèi)消费复苏(sū)的节奏来看，预计今年(nián)三四季度婚庆旺季将持续释放(fàng)消(xiāo)费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司有(yǒu)望(wàng)凭借(jiè)精(jīng)准的产品定(dìng)位，创(chuàng)新(xīn)性的(de)产品设(shè)计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策略(lüè)下，持续提升(shēng)市场占有率(lǜ)，平(píng)稳兑(duì)现业(yè)绩(jì)增(zēng)长。当前(qián)黄金珠宝板(bǎn)块(kuài)估值基本处(chù)于(yú)历史中(zhōng)枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证(zhèng)券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规(guī)模未来将稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复合增长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场规(guī)模增长速度更快，年(nián)复(fù)合增长率约(yu100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两ē)为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹(bào)研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金(jīn)市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为(wèi)5.9％，预(yù)计未(wèi)来(lái)5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业(yè)链来看，主要包括上(shàng)游(yóu)黄金(jīn)、钻石等原材料供应，中游的制造(zào)设计及下游的(de)终端零售(shòu)环节，其中下(xià)游环(huán)节的附加值较高，盈(yíng)利能力(lì)较强。

　　国(guó)信证券研(yán)报中指(zhǐ)出，下(xià)游零(líng)售环节同样拥(yōng)有较(jiào)高(gāo)的毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类(lèi)可(kě)达(dá)到60％左右的(de)高毛利率水平，产(chǎn)业链(liàn)附加(jiā)值(zhí)高，相(xiāng)关(guān)企业(yè)通过强势(shì)的渠道建设以提高市场份额，可以获(huò)得更加优化的盈利(lì)表(biǎo)现。

　　从竞争(zhēng)格局的(de)角度来看，截至2022年(nián)，中(zhōng)国金银(yín)珠宝(bǎo)行业市(shì)占率前十的集团中，除(chú)了瑞士历峰(fēng)集团(tuán)、路易(yì)·威登集团外其余8个均为(wèi)国产品(pǐn)牌集团。中(zhōng)国金(jīn)银珠(zhū)宝行业头部(bù)公司周大(dà)福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占率(lǜ)分别达(dá)到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。