芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业(yè)率的(de)因(yīn)素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完(wán)全(quán)解(jiě)释青(qīng)年(nián)失(shī)业率的上升，更重要却(què)被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅(fú)推高(gāo)青年失业(yè)率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约(yuē)132万(wàn)青年失业人(rén)口只能将失业(yè)率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此可将青年失(shī)业率拆解为青年(nián)失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业(yè)增加(jiā)，不要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的(de)下(xià)降，也是抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育(yù)程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三(sān)分(fēn)之(zhī)二的青年失业(yè)人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服(fú)务(wù)业(yè)。以受教育(yù)年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因。经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程度(dù)较低(dī)的餐(cān)饮、零售等服务(wù)业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁(suì)就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要(yào)有三方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市(shì)场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业(yè)率的一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分则来(lái)自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复(fù)苏的情况(kuàng)下，城镇调查失(shī)业率较去年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失(shī)业率却(què)较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青(qīng)年(nián)失业率的主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力的(de)变化。这(zhè)三个因素均为城镇(zhèn)修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业(yè)率上升一(yī)定是失业增加的结果，这(zhè)个判(pàn)断对于(yú)全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因(yīn)为(wèi)我(wǒ)国的(de)劳动力总量（也称(chēng)经济(jì)活(huó)动人口）在2015年之(zhī)前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则不能(néng)忽视分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青年(nián)劳动力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万(wàn)左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失业率却(què)从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动力人(rén)口(kǒu)在此期间从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动(dòng)力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失业(yè)率变动(dòng)的是(shì)失(shī)业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动(dòng)的却是(shì)青年劳动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人(rén)员缘于(yú)服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七(qī)普增加约(yuē)132万。国(guó)家统(tǒng)计(jì)局在3月就业数据解读(dú)时，披露了(le)当前青年就业和失业(yè)人数(shù)的基本(běn)情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年(nián)3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数与(yǔ)去年基本持(chí)平，今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业人员(yuán)比去年(nián)同期(qī)多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前(qián)四个(gè)月(yuè)青年失(shī)业形势好于去年(nián)同(tóng)期(qī)。假设(shè)2022年以来青年(nián)劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业(yè)影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年(nián)群(qún)体由(yóu)于工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)的(de)比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过(guò)的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中(zhōng)，第(dì)一大失业原因是(shì)主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员接受过(guò)大学教育(yù)。各(gè)年(nián)龄段失业人群(qún)中，年(nián)龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比(bǐ)例(lì)在其(qí)他三(sān)个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教(jiào)育(yù)程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以下(xià)就(jiù)业人(rén)员的受(shòu)教育程度大(dà)幅高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过(guò)大(dà)学(xué)教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度从低(dī)到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业(yè)分布基本一致。青年失(shī)业人(rén)口呈现出(chū)行业聚(jù)集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青(qīng)年失业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个(gè)行(xíng)业也(yě)是(shì)青年就业(yè)集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从行(xíng)业来(lái)看(kàn)，青年失业人口的行业分(fēn)布是由(yóu)就业分布决(jué)定的，吸纳(nà)就业占比较大(dà)的行(xíng)业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处之(zhī)前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流(liú)入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造(zào)业和电热(rè)燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等其他(tā)6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超(chāo)1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育(yù)年限，来(lái)计算各行业的知识(shí)密集程度。有5个行(xíng)业(yè)的平均(jūn)受教育(yù)年(nián)限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四(sì)个行业(yè)是过去十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业比例的增(zēng)幅均居(jū)前列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平均受教育(yù)年限基本一致(zhì)，即(jí)青(qīng)年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年(nián)失业总人(rén)数），除以各行业(yè)的青(qīng)年就业比例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失(shī)业率大多高于全(quán)年龄段(duàn)失业率，如信息技(jì)术、教育、科(kē)研服务、公(gōng)共管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人口仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出现(xiàn)分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度(dù)复苏(sū)情(qíng)况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁(lìn)和(hé)商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此从失业率(lǜ)的(de)分子(zi)端来(lái)看，当前青年失业(yè)人员增长的症结在(zài)于服务(wù)业就(jiù)业复苏(sū)的(de)结构(gòu)不均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受(shòu)教育水平的(de)整体提(tí)高，青年就业大量流(liú)向(xiàng)知(zhī)识密集型服务(wù)业，如教(jiào)育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度较低(dī)的生活性服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢(màn)。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带(dài)来的青年失(shī)业人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出(chū)现明(míng)显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三(sān)分之二接受过大(dà)学教育的青(qīng)年失(shī)业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳(nà)相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入(rù)人口(kǒu)负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)可能(néng)将(jiāng)步入长期下(xià)降通道，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青年失业率，或(huò)成(chéng)为疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于(yú)两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会(huì)较(jiào)去(qù)年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个特点，一是(shì)低于(yú)其他年(nián)龄(líng)段群体，大(dà)部分青年(nián)在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动(dòng)市(shì)场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露(lù)的青(qīng)年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万(wàn)进入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时(shí)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶(è)化而退出劳(láo)动市场，在(zài)未来经济和就业好(hǎo)转后(hòu)会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月(yuè)“就业人员(yuán)规模比1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也(yě)会影响劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从(cóng)社(shè)会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕业即进入就业市场的(de)年轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年(nián)人(rén)初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城镇(修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜zhèn)青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长，未(wèi)来(lái)青(qīng)年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业(yè)率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人(rén)口(kǒu)长周(zhōu)期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前(qián)置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个(gè)要点：一是调查(chá)失业(yè)率是城镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针对全部就(jiù)业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的(de)就业人口并未包含在(zài)内(nèi)。因(yīn)此，许多(duō)针对青年(nián)失业率(lǜ)的(de)讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本(běn)篇(piān)报告(gào)如无特别说明，各概(gài)念均是(shì)指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分母不(bù)含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济(jì)活动的人员(yuán)。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人口为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡失业人(rén)口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月(yuè)度劳(láo)动力调查。该项调查制度(dù)于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁(suì)及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动力调(diào)查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式(shì)在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查(chá修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜)样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右(yòu)。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口抽(chōu)样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业(yè)调查(chá)，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根(gēn)据普查数(shù)据进行修正，但结(jié)构(gòu)数(shù)据仍会(huì)存在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年(nián)的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据的(de)差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限(xiàn)公司

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