总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市(shì)场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)官网消息，为健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的(de)科技创新(xīn)投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的交易(yì)和风险管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度(dù)产生积极(jí)影响(xiǎng)，同(tóng)时为科(kē)创板(bǎn)市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的(de)关北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》的(de)重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进(jìn)上海国际(jì)金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的(de)重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不(bù)断提(tí)升服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上(shàng)交所将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革(gé)开放、支持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持续(xù)健康发(fā)展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善(shàn)制(zhì)度(dù)规(guī)则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后(hòu)，证监(jiān)会将进(jìn)一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化(huà)，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制度(dù)等一系列风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后(hòu)续(xù)，上交所将(jiāng)在目(mù)前行(xíng)之有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会(huì)同(tóng)市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全(quán)球资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具(jù)，在价格(gé)发现、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士(shì)对此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的(de)市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利于(yú)投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包(bāo北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品，都是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动(dòng)性都具(jù)备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借(jiè)助(zhù)相(xiāng)应(yīng)的风险管(guǎn)理工具进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波(bō)动率投资等(děng)，在投(tóu)资(zī)层(céng)面的配套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发(fā)挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动(dòng)性(xìng)进一步(bù)提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也(yě)会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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