文(wén)/解运亮(liàng)博士信达证券首(shǒu)席宏观分析师

　　核心观点

　　第(dì)一，纵观4月政治局会(huì)议通稿(gǎo)，一(yī)个(gè)整体印象(xiàng)是会议精(jīng)神超出市(shì)场(chǎng)预期。

　　第二，在“三重压力”提出时隔一年零四个月之(zhī)后(hòu)，中央提出最新判断，“三重压力”得(dé)到缓(huǎn)解。

　　第三(sān)，会议(yì)冲淡(dàn)了(le)市(shì)场(chǎng)对于稳增(zēng)长力度可能减弱(ruò)的担(dān)忧。

　　第四，会议明确(què)提(tí)出“恢(huī)复和扩大需求是当(dāng)前经济持续回升(shēng)向好(hǎo)的(de)关键所在(zài)”。

　　第(dì)五，会议针对多方(fāng)面工作都做(zuò)了(le)积极部署，对(duì)社会各界的关切都做了积极回应，半(bàn)导体、新(xīn)能(néng)源、人(rén)工智能、平台企(qǐ)业、消费、投资(zī)、一带一路等领(lǐng)域都看到了利好。

　　第六，会议专(zhuān)门提到，在超大特(tè)大城市积(jī)极稳(wěn)步推进(jìn)城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，可(kě)能带(dài)来经济新的增长点，值得高度重视。

　　第(dì)七，所(suǒ)有(yǒu)这些变化，背后都反(fǎn)映出整体经济工作思(sī)路已经发生了大变化。为市场主体做好服务(wù)，以发展(zhǎn)经济(jì)为(wèi)己(jǐ)任，这可(kě)能是4月份政治局会议(yì)向市场(chǎng)释放(fàng)的深刻信号。

　　风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)：国内政策落(luò)地不及预期，国际政治局势演(yǎn)变超预期

　　正文

　　第一，纵观4月政治局会议(yì)通(tōng)稿(gǎo)，一个整体印象是会议精(jīng)神(shén)超(chāo)出(chū)市场预期。每年4月份(fèn)的政治局会议(yì)，在经济工作领域，重要性可能仅次(cì)于(yú)几个月前(qián)的中央经济工作会议。原因也简单(dān)，如果说中央经济工(gōng)作会(huì)议确定了此后一年的(de)政策导向(xiàng)，那么4月份(fèn)会议就确定了(le)未来8个(gè)月的政(zhèng)策导向。今(jīn)年(nián)4月的政治(zhì)局会议，在方方面面(miàn)都(dōu)体现(xiàn)出对经济的呵护和支持(chí)，既(jì)好(hǎo)于往年同期，也超出(chū)市场(chǎng)预(yù)期。

　　第二，在(zài)“三(sān)重压力(lì)”提(tí)出时隔一年(nián)零四个月之后，中(zhōng)央提(tí)出最新(xīn)判断，“三(sān)重压力”得到缓解。2021年12月中央经济工作会议提(tí)出，中国经济(jì)面临需求收缩、供给(gěi)冲击、预期转弱三重(zhòng)压力，整个2022年，三(sān)重压力(lì)徘(pái)徊不去。去(qù)年底疫情(qíng)防(fáng)控政策优化至今(jīn)，中央(yāng)指出(chū)“我(wǒ)国(guó)疫(yì)情防控取得重(zhòng)大决定性(xìng)胜利(lì)”，“经济社会全(quán)面恢复常态化运(yùn)行”。今年一季度经济(jì)增长大幅好于(yú)预(yù)期，“五一”旅(lǚ)游出行远超2019年(nián)同期(qī)水平，都(dōu)体现(xiàn)出经济社会(huì)常态(tài)化运(yùn)行中的强大修(xiū)复动(dòng)能。“三重压力”得到(dào)缓解，反映了疫后(hòu)中国(guó)经济(jì)修复的巨大成(chéng)效(xiào)。

　　第三，会议(yì)冲淡(dàn)了市场对于稳(wěn)增长力度可能减弱的(de)担忧。4月(yuè)会议对(duì)经(jīng)济面临问题的定性是(shì)“当前我国经济(jì)运行(xíng)好转(zhuǎn)主要(yào)是恢复性的，内生动力还不强(qiáng)，需(xū)求仍然不足，经济转型升级面临(lín)新(xīn)的阻力，推(tuī)动(dòng)高质量(liàng)发展仍需要克服不少(shǎo)困难(nán)挑战。” 问(wèn)题决定对策，有什么样的问题(tí)，就有什么样(yàng)的对(duì)策。2019年4月，问题定性是“更多(duō)是结构性、体(tǐ)制性的”；2021年4月(yuè)，问(wèn)题(tí)定(dìng)性(xìng)是“稳增(zēng)长压力较小的窗(chuāng)口(kǒu)期”。这两(liǎng)次会议之后(hòu)，稳增长力度(dù)都有回收。今年一季(jì)度经济增长(zhǎng)超(chāo)预期，市场又出现(xiàn)了对(duì)后续(xù)稳增长力度减(jiǎn)弱的担忧。但从这次中央对问题(tí)的定性看，经济内生动(dòng)力仍需(xū)增强，需求仍需扩大，这就(jiù)意(yì)味着稳(wěn)增长力度可能不但不会减弱，还(hái)要有针对性地加(jiā)大。这就(jiù)冲淡了市(shì)场的一大担(dān)忧(yōu)。

　　第(dì)四，会(huì)议(yì)明确(què)提出(chū)“恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所(suǒ)在”。会(huì)议提出“四个持续”，即“推动经济运行持续好转、内生动力持续(xù)增强、社会(huì)预期持续改(gǎi)善、风险隐患持续化解”。会(huì)议(yì)还提(tí)到一个词(cí)“乘势(shì)而(ér)上”，表明我们不会因为(wèi)一季度(dù)经(jīng)济的良好开(kāi)局而就此满足，而是继(jì)续努(nǔ)力，“乘势而上”。而要实现“四个持续(xù)”和“乘势而上”，具体(tǐ)抓手就(jiù)是“恢复和扩大需求”。

　　第五(wǔ)，会议针对多(duō)方面(miàn)工(gōng)作都(dōu)做了(le)积极部署，对社会各界的关切(qiè)都做了积极回(huí)应，半导(dǎo)体、新能(néng)源、人工智能、平(píng)台企业、消(xiāo)费、投(tóu)资、一带一路等领域都看到了(le)利好。

　　——半(bàn)导体。会议提(tí)出“要夯实(shí)科技自立自强根基，培育壮(zhuàng)大新动能(néng)”。

　　——新能源。会议提出“要(yào)巩固和扩(kuò)大新(xīn)能(néng)源(yuán)汽(qì)车发(fā)展优势，加快(kuài)推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造(zào)”。这(zhè)表明，对新能源(yuán)产(chǎn)业的(de)扶持仍会继续，专门(mén)提到的充电桩(zhuāng)、储能、配套电网，都是新能源产业相对的短板，也(yě)有望是未来重点发力的方(fāng)向。

　　——人(rén)工智(zhì)能。会议(yì)提出“要重(zhòng)视通用人工智能(néng)发(fā)展(zhǎn)，营造创新(xīn)生态，重(zhòng)视防范(fàn)风(fēng)险(xiǎn)”。首(shǒu)提(tí)人工智能，市场(chǎng)热度较高的方向(xiàng)，中央高度重视，行稳方能致远。

　　——平(píng)台企业(yè)。会议提出“要推动平台企(qǐ)业规(guī)范健康发展，鼓(gǔ)励头部平台企业探索创新”。对平(píng)台(tái)企业的支持力度(dù)进一步加大，去年12月中央(yāng)经(jīng)济工作(zuò)会议(yì)提的是“支持平(píng)台企业在(zài)引领发展(zhǎn)、创造就业、国际(jì)竞争(zhēng)中大显身手”，这(zhè)次进(jìn)一步升级为“鼓励头部平台企业探索创新”。

　　——消(xiāo)费(fèi)。会(huì)议(yì)提出“要多渠道增加城乡(xiāng)居民收入(rù)，改善消费环(huán)境，促进文化旅(lǚ)游等服务消费”。今年一季度(dù)社会消费品(pǐn)零售累计增长5.8％，好(hǎo)于市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)的3.7％，“五一”文(wén)旅消费更(gèng)是热(rè)度高，而中央(yāng)精神是继续(xù)呵护和促(cù)进(jìn)消费(fèi)增长。

　　——民间(jiān)投资。会议提(tí)出(chū)“要发挥好政(zhèng)府投资和政策激(jī)励的(de)引(yǐn)导(dǎo)作用(yòng)，有效(xiào)带(dài)动激(jī)发民间(jiān)投资”。今(jīn)年(nián)一季度，民间投(tóu)资累计增速只有0.6％，低(dī)于全部固定资(zī)产投资增(zēng)速(sù)4.5个百分点(diǎn)，民间(jiān)投(tóu)资仍是(shì)投资中(zhōng)的薄弱(ruò)环节(jié)。这次(cì)会议专门提出“有(yǒu)效带动激(jī)发(fā)民间投(tóu)资”，未来可能会有相应政策(cè)发力(lì)。

　　——一(yī)带一路。会议提(t定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别í)出“要把吸引外商投资放在更加(jiā)重(zhòng)要的位置(zhì)，稳住(zhù)外贸外资基本盘。要支(zhī)持有条件(jiàn)的(de)自贸试验(yàn)区和自由贸易港对接国际高标准经贸规则，开展改革开(kāi)放先行(xíng)先试。” 从2013年9月29日中国（上海）自(zì)由贸易试验区(qū)正式挂(guà)牌成立至今，全国已设(shè)立21个自贸试验区及(jí)海南(nán)自由贸(mào)易港。在新一轮对外开(kāi)放先(xiān)行先试中，“一带(dài)一路”沿(yán)线国家可能是开放(fàng)和合作(zuò)的重(zhòng)点方(fāng)向。

　　第六(liù)，会议专(zhuān)门(mén)提到，在超大特大城市积(jī)极稳(wěn)步推进城中村改造和“平(píng)急两用”公(gōng)共基础设施建设(shè)，可能带来经(jīng)济(jì)新(xīn)的增长点，值得高度重视。根据《国务院(yuàn)关于调整城(chéng)市规(guī)模划(huà)分标准的通知》（国发〔2014〕51号(hào)）规定，城区常住(zhù)人口500万以(yǐ)上1000万以下的(de)城市为特大城市，城区常住人口(kǒu)1000万以上的城市为(wèi)超大城市(shì)。目前，超大(dà)城市包括上海、北京、深圳(zhèn)、重庆(qìng)、广州(zhōu)、成都、天津7城，特大城市包(bāo)括武汉、东(dōng)莞、西安、杭(háng)州、佛(fú)山、南京、沈(shěn)阳、青岛、济南(nán)、长沙、哈尔滨、郑州、昆(kūn)明、大(dà)连14城。“平急(jí)两用”设施(shī)指平时用作(zuò)旅游、康养等(děng)功能，遇(yù)重大公共突发(fā)事(shì)件时可立即转换(huàn)为(wèi)应急场所的设施(shī)，能(néng)够有效补齐大(dà)城市应急能力建设(shè)短板，同时提升大城市山区旅游居住品质，助力大城市(shì)周边乡村振兴发(fā)展，更好统筹大(dà)城市(shì)发展和安全。“平急两用(yòng)”设(shè)施建设(shè)，涉及建设改造一批“平急两(liǎng)用”的民(mín)宿和(hé)酒(jiǔ)店(diàn)、储备一批单体大型方舱医(yī)院(yuàn)、升级一批应急医疗(liáo)服务点等。21个超(chāo)大特大城市的(de)城中村改(gǎi)造和“平(píng)急两(liǎng)用”设施建设，不仅对房地产投资，乃至对整(zhěng)体固定资产投资(zī)，都有望带(dài)来新(xīn)的增长点。

　　第七，所有(yǒu)这些变(biàn)化(huà)，背后都反(fǎn)映出(chū)整体(tǐ)经(jīng)济工作思路已经发生了(le)大变化。过去几年很多政策，如疫情防控、房(fáng)地(dì)产调控、打击资本无(wú)序(xù)扩张(zhāng)、治(zhì)理教培(péi)互联网等，初衷是(shì)好的(de)，也取得(dé)了(le)重大(dà)成效(xiào)，但客(kè)观(guān)上也一定程度(dù)上(shàng)影响了市场的预期。此前(qián)，中央已经明确表示，要慎重出台收缩(suō)性(xìng)政策(cè)，从这(zhè)次(cì)4月份会议看，这个要求已(yǐ)经落到(dào)了实处，没有收缩(suō)性(xìng)政策(cè)，各项政策都是呵护(hù)和(hé)支持(chí)经济的。近期，淄(zī)博烧烤火出(chū)圈，淄博市政府受到(dào)了全(quán)国人民的大力点赞，大家(jiā)都(dōu)看到了淄博市(shì)政府(fǔ)在搞好营商环境(jìng)、促进经济(jì)增长上的努力。而从(cóng)4月份政治(zhì)局会议看，淄博(bó)市政府(fǔ)可能只是一个缩影，整(zhěng)体经济工作思路都在(zài)发(fā)生(shēng)大变(biàn)化，为(wèi)市(shì)场主(zhǔ)体做(zuò)好(hǎo)服务(wù)，以发展经济(jì)为己任，这可能是4月份政治局会议向市(shì)场(chǎng)释放的深刻信号。

　　逐句解(jiě)读

　　中共中央政治局4月28日(rì)召开会(huì)议，分析研(yán)究当前经济形(xíng)势和经济工作。中共中央总书记习近平主持(chí)会议。（每年4月份的政治局会议，在经(jīng)济工作(zuò)领域，重要(yào)性可能仅次(cì)于几个月前的中央经济工作会议。原(yuán)因也(yě)简单(dān)，如(rú)果说中央经(jīng)济(jì)工作会(huì)议确(què)定(dìng)了此后(hòu)一(yī)年的政策导向，那(nà)么4月份会议就确定了未来8个月的政策导向。）

　　会议认为，今年以(yǐ)来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下(xià)，各地(dì)区各部门更好统筹国(guó)内国际两个(gè)大局，更(gèng)好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹(chóu)发展和(hé)安全，我国(guó)疫情(qíng)防控取得重大决(jué)定(dìng)性胜(shèng)利（全(quán)国政协委(wěi)员、中国疾病预防控制中心(xīn)流(liú)行病学首席专(zhuān)家吴(wú)尊友日前(qián)表示，新冠病(bìng)毒(dú)在未来出现地方性流行或者散发可能(néng)性比较大(dà)，再出现较大规模流(liú)行的(de)可(kě)能性较小。），经济社(shè)会(huì)全面恢(huī)复常态化(huà)运(yùn)行（今年“五一(yī)”旅游出行，已经(jīng)远超2019年同(tóng)期水平，体现出经济社(shè)会常态化运行中(zhōng)的巨大消费动能），宏观政策靠前协(xié)同发(fā)力，需求(qiú)收缩(suō)、供给冲击、预期(qī)转弱三重压力(lì)得到(dào)缓解，经济增长好于预期(qī)，市(shì)场需(xū)求(qiú)逐步恢(huī)复，经济(jì)发展(zhǎn)呈现(xiàn)回升向好(hǎo)态势，经济(jì)运行(xíng)实现良(liáng)好(hǎo)开局。（“三重压(yā)力(lì)”首次提出，是在(zài)2021年12月中央经济工作(zuò)会议(yì)上(shàng)。时隔一年零四个月之后，疫情影响(xiǎng)逐步减弱之下，“三(sān)重压力”得到缓解(jiě)。）

　　会议指(zhǐ)出，当前我国经济运行好转主要是恢复(fù)性的，内生(shēng)动(dòng)力(lì)还不强，需求仍(réng)然不(bù)足，经济转型升级面临新的(de)阻力，推(tuī)动高质量(liàng)发展仍需要(yào)克(kè)服不(bù)少困难挑战。（这一段是(shì)对当前经济中面(miàn)临(lín)的问(wèn)题(tí)的定性，问(wèn)题决定对(duì)策，有什么样的问题，就有(yǒu)什么样的(de)对策(cè)，对问(wèn)题的定(dìng)性非常(cháng)重要。2019年4月，问题定(dìng)性(xìng)是(shì)“更多(duō)是结构性(xìng)、体制(zhì)性(xìng)的”；2021年4月，问题定性是“稳增长压力较小(xiǎo)的(de)窗(chuāng)口期”。这两次会(huì)议之(zhī)后，稳增长力度(dù)都有回收。今年一季度经(jīng)济(jì)增(zēng)长超预期，市场又出现了对后续稳增长力度(dù)减(jiǎn)弱(ruò)的担忧。但从这次中央对(duì)问题的定性(xìng)看，经(jīng)济内生动(dòng)力仍需增强，需求仍(réng)需(xū)扩大，这就意(yì)味着(zhe)稳(wěn)增长力度不但(dàn)不会减(jiǎn)弱，还要有(yǒu)针(zhēn)对(duì)性(xìng)地加大。这就冲(chōng)淡(dàn)了市(shì)场的一大担忧。）

　　会议(yì)强调，要深入开展(zhǎn)学习贯彻(chè)习近平新时代(dài)中国特色社会主义思想主(zhǔ)题(tí)教(jiào)育(yù)，认真落实中央经济工作会议精神，坚持(chí)稳中(zhōng)求进工作总(zǒng)基调，完整、准确、全(quán)面(miàn)贯彻新发展理念，加(jiā)快构建新发展格局，全(quán)面深(shēn)化改革开放，把发挥政策效力和(hé)激发(fā)经营主体活力结合起(qǐ)来(lái)，形成推(tuī)动高(gāo)质量发展(zhǎn)的强大(dà)动力(lì)，统筹推(tuī)动经济运行持续好转、内生(shēng)动力(lì)持续增强、社(shè)会预期(qī)持续改(gǎi)善、风险隐(yǐn)患持续化解(jiě)（提出四个“持(chí)续”，其实现有赖于稳增(zēng)长政策持续发力(lì)），乘势(shì)而上（这个(gè)词表明我(wǒ)们(men)不会因(yīn)为一(yī)季度经济的(de)良好开局而就此满足，而是(shì)继(jì)续努力，“乘(chéng)势(shì)而上”。），推动经济实现质(zhì)的有效提升和量的合理增长。

　　会(huì)议指出(chū)，要加快建设以实体(tǐ)经济为支撑的现(xiàn)代化产业(yè)体系(xì)，既(jì)要(yào)逆势而上，在短板(bǎn)领域加快突破，也要顺势而(ér)为，在优(yōu)势领域做大做强。要夯实科技自立自强(qiáng)根基，培育(yù)壮大新(xīn)动能（或(huò)利好半导体）。要巩固和(hé)扩大新能源汽车(chē)发展优势，加快(kuài)推进充电桩、储能(néng)等设(shè)施(shī)建设和配套(tào)电网改(gǎi)造（对新(xīn)能源(yuán)产业的扶(fú)持仍会(huì)继(jì)续，专门提到的充电桩(zhuāng)、储(chǔ)能、配(pèi)套(tào)电网(wǎng)，都(dōu)是(shì)新能源产业相对的(de)短板(bǎn)，也是未来重点发力(lì)的方向）。要重视通用人工智能发展，营(yíng)造创新生态，重视(shì)防范风险（首提人工智(zhì)能(néng)，市(shì)场热度极(jí)高的方向，中(zhōng)央高(gāo)度重视，行稳方能致远）。

　　会议强调(diào)，恢(huī)复和扩(kuò)大需(xū)求是当前经济持(chí)续回升向(xiàng)好的关键所在。积极(jí)的财政政策要(yào)加力提效(xiào)，稳健(jiàn)的货币政策要(yào)精准有力，形成扩大需求的合力。要多渠道增加城乡居民收入(rù)，改(gǎi)善消(xiāo)费(fèi)环境(jìng)，促进文化旅(lǚ)游等服务消费（今(jīn)年一季(jì)度社(shè)会消费(fèi)品零(líng)售累计增长5.8％，好(hǎo)于市场预期的(de)3.7％，“五一”文旅消费更是热度高(gāo)，而中(zhōng)央精神是(shì)继续(xù)呵护和(hé)促(cù)进消费增(zēng)长）。要发挥好政府投(tóu)资和政策激励的(de)引(yǐn)导作用，有效带动激发民间投资（今年一季度，民间(jiān)投资(zī)累计增(zēng)速只(zhǐ)有(yǒu)0.6％，低于全部(bù)固定资(zī)产投资(zī)增速4.5个百分点，民(mín)间投资(zī)仍是投资中的薄弱环节(jié)。这次会议(yì)专门提出“有(yǒu)效带动激发民间(jiān)投资”，未(wèi)来可(kě)能会有相应政策(cè)发力）。

　　会议(yì)指出，要坚持(chí)“两个(gè)毫(háo)不动摇”，破除影响各类所有(yǒu)制(zhì)企(qǐ)业(yè)公平竞争、共同(tóng)发展的(de)法律法规障(zhàng)碍和隐性壁(bì)垒，持续(xù)提振经(jīng)营主体信心，帮助(zhù)企业(yè)恢复元气(qì)（“两个毫不动摇”，即“毫不动摇巩固和发展公有制经(jīng)济(jì)，毫不动摇鼓励、支持和引导(dǎo)非(fēi)公有制经济发(fā)展”。重申“两个毫不动摇”，有助于进一步(bù)解决民营(yíng)企(qǐ)业信心和(hé)元气不足问题）。各类企业都要依法(fǎ)合规(guī)经(jīng)营。要下决心从根(gēn)本(běn)上解决企(qǐ)业账款拖欠(qiàn)问(wèn)题。要(yào)推(tuī)动平台企业(yè)规范健(jiàn)康发展，鼓(gǔ)励头部平(píng)台企业探索(suǒ)创新。（对平台企业的支(zhī)持力度(dù)进一步加大，去年12月中(zhōng)央经济工作会议提的是“支持(chí)平台(tái)企业在引领(lǐng)发展、创造就业、国际竞争中(zhōng)大(dà)显身(shēn)手”，这次进一步升级为“鼓励头部平台企业探索创(chuàng)新”。）

　　会议(yì)强调(diào)，要全面(miàn)深化改革、扩大高水平对外开(kāi)放。认(rèn)真(zhēn)落实(shí)党和国家机(jī)构改革方案，推进(jìn)国家治理体系(xì)和治理能力现代化(huà)。要把(bǎ)吸引外(wài)商(shāng)投资放在更(gèng)加重要的位置(zhì)，稳住外贸外资基本盘。要支持有条件的自贸试验区和自由贸易港(gǎng)对接国际(jì)高标(biāo)准经贸规则，开展改革(gé)开(kāi)放先行(xíng)先试。（从2013年(nián)9月29日(rì)中国（上海）自由贸易试验区正式挂牌成立至今，全国已设立(lì)21个自贸试验区及海南自由贸易港。在新一(yī)轮对外(wài)开放先行先试中，“一带一(yī)路”沿线国家可能(néng)是开放和合作的重点方向。）

　　会议指出(chū)，要有效防范化解重点领域(yù)风险，统筹做好中小银行、保险(xiǎn)和信托机构(gòu)改革化(huà)险工作。要坚持房子是用来(lái)住(zhù)的(de)、不(bù)是用来炒的定位，因城施策，支(zhī)持刚(gāng)性和改善(shàn)性住(zhù)房需求，做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进(jìn)房地产市场平稳健康发展，推动建立房地(dì)产业(yè)发展新模式(shì)。在超大特大城市(shì)（《国务院关于调整城市规模划分标(biāo)准的通知》（国发(fā)〔2014〕51号）规(guī)定(dìng)，城(chéng)区(qū)常住人(rén)口(kǒu)500万以上1000万(wàn)以下的城市为特大城市，城区(qū)常住人口1000万(wàn)以上的城市为超(chāo)大(dà)城市。目前，超大(dà)城市包括上海、北(běi)京、深圳、重庆、广(guǎng)州(zhōu)、成都(dōu)、天津7城，特(tè)大城市包(bāo)括武汉、东莞(guǎn)、西安、杭州、佛山、南(nán)京、沈阳、青(qīng)岛、济南(nán)、长沙、哈(hā)尔滨、郑(zhèng)州、昆明(míng)、大连14城。）积极稳步推进城中(zhōng)村改造（7个超大城市和14个特大城市(shì)的城中村(cūn)改造，可能会给(gěi)房(fáng)地产(chǎn)带来新(xīn)的增长点，有利于房地产(chǎn)市场实现平稳健康发(fā)展）和(hé)“平(píng)急两(liǎng)用”公共基础设施(shī)定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别建设（“平急两用(yòng)”设(shè)施指平时用作旅游、康养等功能，遇重大公共突(tū)发事件(jiàn)时可立即转换为应急场所的设(shè)施，能够有效补齐(qí)大城市应急能力(lì)建设短板，同时提升大城市山区旅游居住品质，助力大(dà)城市周边乡村振(zhèn)兴发展，更好(hǎo)统(tǒng)筹大城市发展和安全。建设(shè)改(gǎi)造一批“平(píng)急两(liǎng)用”的民(mín)宿和酒店、储备(bèi)一批单体大(dà)型(xíng)方(fāng)舱医院、升级(jí)一批应(yīng)急医疗服务点，将对投资带来(lái)新的增长(zhǎng)点。）。规划(huà)建设保(bǎo)障性住房。要加强地方(fāng)政府债务管理(lǐ)，严控(kòng)新(xīn)增隐(yǐn)性债务。要继(jì)续抓好新(xīn)冠疫(yì)情防控工作。

　　会议强调，要切(qiè)实保(bǎo)障和改善民生(shēng)，强(qiáng)化就业优先导向，扩(kuò)大高校毕业生就业渠道，稳定农民工(gōng)等(děng)重点群体就业（截至3月，16-24岁(suì)的(de)青年失业(yè)率(lǜ)高达19.6％，降低青(qīng)年失业率已成为当前就业工作(zuò)的(de)重点。日前国办(bàn)发(fā)布《关于(yú)优化调整稳就业政(zhèng)策措施(shī)全力(lì)促发(fā)展惠民(mín)生的通知(zhī)》（国办发〔2023〕11号），提出支持国有企业扩(kuò)大(dà)招聘规模，2023年可给予(yǔ)一(yī)次性(xìng)增人(rén)增资(zī)，核增部分据实计入工资总额并作为下一年度工资总额预算(suàn)基(jī)数(shù)。我们预计(jì)后续(xù)青(qīng)年失(shī)业率将明显下降。）。要以“时时放心不下(xià)”的责任感，持(chí)续抓好安全生产。要(yào)做(zuò)好迎(yíng)峰(fēng)度夏电力供(gōng)应保障。要巩固(gù)拓展脱贫攻坚成果，抓(zhuā)好粮食生产(chǎn)和重要农产(chǎn)品供(gōng)应保障(zhàng)，全面推进乡(xiāng)村振(zhèn)兴。要加强生态环境(jìng)系(xì)统治理。各(gè)级(jí)领(lǐng)导干部要带头大兴调查研究(jiū)，奔(bēn)着问题去，切实帮助(zhù)企业和基层解决困难。

　　（“会议(yì)还研(yán)究了其他事项”的表述以往经常出(chū)现，但这(zhè)次没有出现，可见这次会(huì)议(yì)是专门聚焦经济工作(zuò)的一(yī)次会议。）

　　风(fēng)险(xiǎn)因素:

　　国内(nèi)政策落地不及预期，国际政治局势演变超预期(qī)

　　本文源(yuán)自报(bào)告：《整(zhěng)体经济工(gōng)作思(sī)路(lù)已经发生(shēng)大变化——逐句解(jiě)读(dú)4月政治局会(huì)议通(tōng)稿》

　　报告(gào)发布时间：2023年4月29日(rì)

　　发布(bù)报告机构：信达证券(quàn)研究开发中心

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