钠电(diàn)池产能规(guī)划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬(qiào)动54亿(yì)乃至(zhì)94亿投(tóu)资，传艺科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩(zhǎn)的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕(rào)在键盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题(tí)莫过于跨界钠(nà)电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐想的题(tí)材搭(dā)配公(gōng)司(sī)释放钠电(diàn)池项目进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期(qī)间还祭(jì)出(chū)“七(qī)连板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然去年末(mò)以(yǐ)来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的套(tào)路(lù)完全失(shī)灵(líng)，股(gǔ)价(jià)又在4个多(duō)月时间极(jí)速腰(yāo)斩。即便(biàn)是3月末扔(rēng)出30亿(yì)元定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也只(zhǐ)收获了短(duǎn)暂的上涨(zhǎng)，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价(jià)过(guò)山(shān)车式的涨跌折射的是市场对传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛道故事的(de)怀疑(yí)：从宣布跨界到现在，时间不过10多月(yuè)，规(guī)划产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)元的传艺(yì)科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿(yì)元的投资(zī)成本？巨头环伺(cì)、落地产能骤增、锂(lǐ)价持(chí)续下行，在愈(yù)加(jiā)拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口(kǒu)的产能(néng)又(yòu)该如何消化？过往投资(zī)计划频频“跳(tiào)票(piào)”、实际效益与预期天差地别等“黑(hēi)历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如(rú)何(hé)让人信服？

　　跨界钠(nà)电(diàn)池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂离子电(diàn)池同时期萌芽，但(dàn)由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较(jiào)弱、钠电(diàn)池能量密度较低，导致其研发进度大大落后(hòu)于了锂电池。直到(dào)2020年(nián)后，随着钠电关键技术完(wán)成突破以及锂(lǐ)价不(bù)断飙升(shēng)，钠电才作为锂电(diàn)“备(bèi)胎”之一重(zhòng)回(huí)人们重(zhòng)视。尤(yóu)其2021年7月，宁(níng)德时代推(tuī)出第一代钠离(lí)子(zi)电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口带到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于(yú)去年(nián)6月22日(rì)晚(wǎn)间高(gāo)调(diào)宣布入局。彼(bǐ)时的公告显示，公(gōng)司(sī)拟(nǐ)投(tóu)资3000万元通过(guò)全资子公司(sī)江苏智纬电子科技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇(huì)鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义合作设立控(kòng)股孙公(gōng)司江(jiāng)苏(sū)传艺(yì)钠电科技有限公司（公(gōng)司持(chí)股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺(yì)科技旋即涨停，当日盘后(hòu)公司迫不及待召开电话会议，向合计64名分析师和个人投资者披露跨界(jiè)钠电(diàn)的(de)各种细节。根据规(guī)划，传艺科技钠电池项目(mù)中(zhōng)试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年投(tóu)产，二期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯(fēng)涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界(jiè)后(hòu)一口气收出(chū)7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传(chuán)艺科(kē)技(jì)日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电消(xiāo)息催涨股价的前车在前，传艺科技开始(shǐ)有意无意地“主(zhǔ)动”披露(lù)钠电(diàn)项目进展(zhǎn)，而公司股价也往往在公告披露后录得大幅(fú)上涨。去年12月5日(rì)盘(pán)中，公(gōng)司股价(jià)一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电池前10元/股左右(yòu)的温吞股(gǔ)价，不到半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公司(sī)股价开始掉头向(xiàng)下，无论(lùn)其如(rú)何发布“利好”消息，股价(jià)也再难掀大风浪，反而随着时(shí)间的推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘，报(bào)28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投资者关(guān)系(xì)活动记录表》中对外发布钠电池业务未(wèi)来规划(huà)、技术水(shuǐ)平(píng)等涉(shè)及(jí)公(gōng)司经营的重大信息，但(dàn)直(zhí)至(zhì)2022年7月9日(rì)才正式(shì)通过(guò)《关于对深圳证(zhèng)券交易所(suǒ)关(guān)注函回复(fù)的公告》补充披露相关事项，传艺科(kē)技(jì)及(jí)公司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理邹伟(wěi)民、时任董(dǒng)秘许(xǔ)小丽还遭深(shēn)交所通报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　回看传(chuán)艺科(kē)技股(gǔ)价“过山(shān)车”式上下(xià)，背后纵有(yǒu)游资推波助澜，但归根结底还是其资(zī)金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信服(fú)造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成(chéng)后(hòu)，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公司此前对交(jiāo)易所回(huí)复(fù)函和2023年度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目(mù)的投(tóu)资成本约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需(xū)投入的装(zhuāng)修及设备(bèi)成本(běn)约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科技规划(huà)的钠电产能远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司(sī)董(dǒng)事长邹伟民4月16日(rì)在公开场(chǎng)合演讲时提(tí)到，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司决(jué)定(dìng)，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新上钠离子电(diàn)池全供(gōng)应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万(wàn)吨(dūn)负(fù)极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解(jiě)液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线(xiàn)已经(jīng)竣工投(tóu)产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试销，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到的钠(nà)电产能规划(huà)，来源：传(chuán)艺钠电官(guān)微

　　若按邹(zōu)伟民的说法，传艺科技(jì)在上述的54亿元资(zī)金外，还(hái)需(xū)要更(gèng)多资金(jīn)，仅另外(wài)8GWh钠(nà)电池(chí)就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营式(shì)微，年赚1亿元的盈(yíng)利水(shuǐ)平显然难以撬动动辄几(jǐ)十亿的项目(mù)。

　　传艺科(kē)技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括(kuò)笔记本/台式机(jī)电脑(nǎo)键盘(pán)、触控模组和鼠标等输入类设备(bèi)及通讯用板、消费电子(zi)、计算机用(yòng)板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来(lái)公(gōng)司经(jīng)营规模不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿(yì)元起步(bù)，逐(zhú)年递增(zēng)，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上(shàng)市(shì)当年公司(sī)归(guī)母(mǔ)净利润就下滑(huá)13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随(suí)着行业式微，公司(sī)盈利水平起(qǐ)起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿(yì)元(yuán)，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而(ér)早(zǎo)在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达到(dào)了(le)9000万元，净利润增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传(chuán)艺科技业(yè)绩变动情(qíng)况，来源(yuán)：wind

　　盈利(lì)陷入(rù)瓶颈，账上的(de)资(zī)金(jīn)也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经(jīng)营活动产生的现金流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司(sī)货币资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的资金投资(zī)钠电(diàn)，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日(rì)给深交(jiāo)所的回函中，传艺(yì)科技曾详细披露过2GWh项目资金来(lái)源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可(kě)用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用(yòng)额度(dù)10.27亿元，足见其(qí)在投资钠电项目时自有资金(jīn)的“捉(zhuō)襟(jīn)见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技给深交所的回函

　　很明(míng)显，一开始(shǐ)规划的(de)一(yī)期2GWh产能，传艺科(kē)技就是(shì)准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产能(néng)增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月(yuè)30日公司公告称(chēng)，传艺科技及(jí)子(zi)公司(sī)拟向工(gōng)商银(yín)行、农业银行等组成的联合银团(tuán)申(shēn)请不超过20亿元的项目贷(dài)款(kuǎn)，用于公司钠电池项(xiàng)目。根据最新的调(diào)研(yán)记录，“截至目前，牵(qiān)头银行已审批(pī)通过，参团银行处于正常的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股(gǔ)票预案(àn)》，拟(nǐ)募资不(bù)超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠电(diàn)池制(zhì)造二期项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补这部分(fēn)缺(quē)口，传艺(yì)科技甚至将2020年定增募投资金中的(de)1.75亿元(yuán)变更(gèng)用(yòng)于该项目。

　　简单加总便知，家(jiā)底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖(lài)融资。至于上述邹伟民公(gōng)开演讲时(shí)提到的(de)另外8GWh的项目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司(sī)求证，但(dàn)截至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价(jià)暴(bào)跌(diē)，钠(nà)电还有优势(shì)吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠(nà)电池全供应链(liàn)项目计划到2024年末全部竣(jùn)工投产，达产达(dá)效(xiào)后，可实现年销售250亿元(yuán)。”若传艺科技的钠电(diàn)项目(mù)真如(rú)邹(zōu)伟民在近日的演讲中(zhōng)所言照进现实(shí)，几年后公司(sī)营收将在当前基础(chǔ)上翻(fān)十(shí)几倍。但(dàn)近来(lái)腰斩(zhǎn)的股价显示，市场对(duì)这(zhè)个故事并不再买账(zhàng)，除(chú)了资金实(shí)力(lì)有限公(gōng)司外(wài)，核心还在其大干快上后产能(néng)如何消(xiāo)化(huà)的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化(huà)元年的2023年(nián)，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大(dà)建产能，竞争者初露威(wēi)胁，赛(sài)道已(yǐ)然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和(hé)性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不(bù)相上下(xià)，但宁德时(shí)代(dài)落(luò)地奇瑞(ruì)车型、华(huá)语(yǔ)新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们(men)已经走在前面，率先在(zài)两轮电动(dòng)车和(hé)低速电动车领域实现(xiàn)装车应(yīng)用(yòng)。而传艺科(kē)技(jì)除了在岁末(mò)年(nián)初公告与中(zhōng)祥(xiáng)航业、江苏(sū)新能源、德博(bó)新能(néng)源签订项目合作或战略合(hé)作协议外(wài)，并(bìng)未官宣(xuān)重点客户。

　　每(měi)每有投资(zī)者问及(jí)客户(hù)情况时，公司都以(yǐ)“目前订单下游运用(yòng)覆盖储能、低速(sù)电动车及(jí)电动(dòng)工具等(děng)多个(gè)领域”“公司钠离子电池送(sòng)样(yàng)后客(kè)户的反(fǎn)馈(kuì)普遍较为(wèi)良(liáng)好，并已与(yǔ)多名客(kè)户(hù)签(qiān)订了销售订单”“公司已(yǐ)与多(duō)家知名(mín杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强g)两轮电动车(chē)品牌(pái)开(kāi)展送样和合作意(yì)向(xiàng)洽(qià)谈等工作”等(děng)进行(xíng)回复。至(zhì)于(yú)具体(tǐ)的(de)客户名称和(hé)订单金额(é)，一直语(yǔ)焉(yān)不详。

　　且(qiě)2023年(nián)，钠(nà)电池(chí)产(chǎn)能(néng)落地(dì)正数倍级增长。上海钢联新能源(yuán)事业部钠电池分析师汪奇告诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，2022年钠(nà)电池项目落(luò)地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年(nián)落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据则称，到(dào)2023年底，预计(jì)钠电池产能(néng)将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠(nà)电池落(luò)地产能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落(luò)地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电池不到(dào)5％，后面(miàn)成本(běn)降下(xià)来才会有较大(dà)比(bǐ)例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺(yì)科技却十分自(zì)信，其在调研(yán)记(jì)录中预测，预计2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其占去了2023年钠(nà)电池市场的绝(jué)大(dà)部分份额。

　　来(lái)源(yuán)：传艺(yì)科技2023年1月9日投(tóu)资者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此前锂价飙涨的背景(jǐng)下(xià)作为“替代”而被推到台(tái)前的(de)，去(qù)年底以(yǐ)来，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电碳价(jià)格均价已经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持续(xù)下(xià)跌会否(fǒu)影响钠电池商(shāng)业化进程的(de)讨论甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中(zhōng)科院院(yuàn)士(shì)欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电(diàn)池能够起(qǐ)到对锂电池的平(píng)衡作用，平衡锂(lǐ)价(jià)，保证锂资源的供应安全，不太可能成(chéng)为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷入被动。”但他也强调，“钠(nà)离子(zi)技术一(yī)定要发展，因(yīn)为它是锂离子电池的(de)一个(gè)有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设(shè)成本接近，目前三元钠(nà)电量产的(de)生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体(tǐ)APP分析(xī)，“钠离子电池性能(néng)比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本(běn)大幅下降40％以上，所以目(mù)前(qián)已经和钠(nà)电池成本基本(běn)相当(dāng)；而由于锂原(yuán)料价格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成(chéng)本已经优于钠(nà)电池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万(wàn)以下(xià)时(shí)，锂(lǐ)电池对(duì)钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认(rèn)为钠电池还有降本的空(kōng)间。兴储世纪总(zǒng)裁助(zhù)理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元(yuán)/吨(dūn)甚(shèn)至以下，钠离子电池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依(yī)然存(cún)在，并(bìng)且(qiě)随着技术不(bù)断发展、产业不断成熟(shú)，钠离(lí)子(zi)电池的降本(běn)空间(jiān)有望进一步打开，该成本临界点(diǎn)仍有进(jìn)一步(bù)下探的(de)可(kě)能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业规模化完成后(hòu)，能和锂离子(zi)电池(chí)的成本拉(lā)开差距，接近铅酸电池的成本。但能量(liàng)密度的限制，使得碳酸(suān)锂价格在(zài)15万以上时，成熟后的钠离子电(diàn)池有一定优势；碳酸(suān)锂价格在10万左(zuǒ)右及以下时，钠(nà)离子电池在动力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意到，包(bāo)括传艺科技(jì)在内，诸多(duō)入(rù)局钠电池(chí)的企业都言锂(lǐ)价下(xià)跌(diē)无碍钠电(diàn)池商(shāng)业化进程(chéng)。但随着锂(lǐ)价持续下降，钠电(diàn)池(chí)利润(rùn)率下(xià)降(jiàng)或也是(shì)必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在(zài)1月9日(rì)的(de)调研记录中曾(céng)表示，公司(sī)钠电池定价主要根据碳酸锂(lǐ)的价格，一般给(gěi)到客户的价(jià)格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸(suān)锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远(yuǎn)投资定力 过往(wǎng)项目频频“跳票(piào)”

　　资金和产能(néng)消化(huà)之外，市(shì)场还担忧传(chuán)艺(yì)科技(jì)项目投(tóu)资(zī)的(de)定力。

　　尽管公司对(duì)进军(jūn)钠电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投资履(lǚ)历发现，传艺科技在投(tóu)资上(shàng)缺乏长(zhǎng)远定力，临(lín)时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中(zhōng)将2.98亿(yì)元投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)。然2018年(nián)4月公司就变更募资用(yòng)途(tú)，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别(bié)用于(yú)3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项(xiàng)目，已经使用(yòng)了7737.67万(wàn)元募资的(de)FPC生产项目(mù)则被终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目的实施地点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施地点(diǎn)变(biàn)更为重庆市合川区(qū)工业园(yuán)区核心区高(gāo)阳(yáng)路30杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强号，实施主(zhǔ)体则(zé)从传(chuán)艺科技(jì)变为全资子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元(yuán)），并将该(gāi)项(xiàng)目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目的建设(shè)，并将(jiāng)后者的(de)产能从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传(chuán)艺科技再融资，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万(wàn)平(píng)方米中高端印制电路(lù)板建设(shè)项(xiàng)目。但(dàn)次(cì)年6月(yuè)，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市(shì)经开区凌波(bō)路33号改(gǎi)建至江苏省高邮市(shì)经开区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦(guà)”，又将该(gāi)项目剩余募(mù)资（已(yǐ)投入募资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投(tóu)入(rù)“钠离子电(diàn)池(chí)制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计(jì)划的地点、资金乃至项目，直(zhí)接的后(hòu)果就是原有的投入打(dǎ)水飘、投资效率低(dī)下以及(jí)建成(chéng)项(xiàng)目实际效益(yì)与预计天差地别。

　　根据(jù)招股(gǔ)书(shū)，薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年可实(shí)现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期报告(gào)显示(shì)，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已(yǐ)经建成(chéng)。但2019年-2022年(nián)，该项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元(yuán)、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根(gēn)据定(dìng)增方案，年产18万平方(fāng)米(mǐ)中高端印制电路板建(jiàn)设(shè)项(xiàng)目建设期也(yě)仅12个月(yuè)，预计达(dá)产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目(mù)净(jìng)利(lì)润1.31亿元。然两年(nián)多时间过(guò)去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项(xiàng)目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去(qù)甚远。

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