今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次(cì)触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦已经多次警告称(chēng)，如(rú)果国(guó)会不尽早采取(qǔ)行(xíng)动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经(jīng)济和(hé)金(jīn)融(róng)产生“灾(zāi)难性(xì80寸电视尺寸长宽多少ng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务(wù)上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画(huà)面(miàn)在近些年似乎频(pín)频上(shàng)演(yǎn)。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机的根本——美(měi)国债(zhài)务和债务上限究竟是(shì)怎么(me)回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了(le)解美(měi)国政府的(de)债务从何(hé)而来，以及其为(wèi)何(hé)频(pín)频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美(měi)国政府(fǔ)在(zài)绝(jué)大部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即(jí)政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模(mó)也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务(wù)规(guī)模更是大幅增(zēng)长。这一方面(miàn)是由于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富(fù)汗、伊(yī)拉(lā)克战争(zhēng)使得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞(páng)大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基(jī)建政策导致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收(shōu)收入(rù)并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其80寸电视尺寸长宽多少是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收(shōu)压力更(gèng)是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压力下，美(měi)国的(de)赤字规模近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债(zhài)务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务(wù)上(shàng)限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世(shì)纪初的第一(yī)次(cì)世界大(dà)战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国(guó)政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发(fā)部分美国议员提出(chū)的反(fǎn)对（也(yě)有一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国(guó)国会便通过《第二(èr)自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将加(jiā)入第二次世界大战，美(měi)国(guó)国会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式(shì)确(què)立了对美国政府债(zhài)务(wù)总额的(de)限制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其(qí)进行了修订(dìng)，以更改上限金额(é)。从此，提(tí)高债务上限就或(huò)多或少地成(chéng)为(wèi)了国(guó)会的(de)惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美(měi)国(guó)两(liǎng)党已经(jīng)提高了(le)78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提高一次——其(qí)中共和(hé)党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了(le)特(tè)朗普任内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂停了(le)债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的(de)举(jǔ)债的最(zuì)高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财政部借款授权用(yòng)尽，除(chú)非国会调高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政府造(zào)成限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上来(lái)说，这一限制(zhì)也同时对其(qí)美国政府的债务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手(shǒu)握(wò)美元霸(bà)权的超级大国，本身并不(bù)受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无(wú)度、过(guò)度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位。换(huàn)句(jù)话来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的(de)美国(guó)债务上限(xiàn)，为(wèi)什么(me)在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国(guó)会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大(dà)多数(shù)时候类似于一个“走过(guò)场”的(de)周(zhōu)期性任务(wù)，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美(měi)国党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债务上(shàng)限问题(tí)逐(zhú)步沦为(wèi)两(liǎng)党的政治武(wǔ)器(qì)，被在野党用作了与执(zhí)政党(dǎng)讨价(jià)还(hái)价的(de)砝(fá)码。尤(yóu)其是(shì)在当(dāng)下美国两(liǎng)党分(fēn)别(bié)占据(jù)两院多数(shù)席位的分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参(cān)议院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，就需要和国会共和党人达(dá)成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人正试(shì)图利用(yòng)债务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意(yì)削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债(zhài)务(wù)上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计(jì)划于(yú)本周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意味着接下来留(liú)给(gěi)拜(bài)登(dēng)和(hé)两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的(de)时(shí)间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的(de)违约风(fēng)险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务(wù)上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十(shí)年(nián)内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也引(yǐn)发了全(quán)球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次(cì)下调美国的主权(quán)信(xìn)用评级(jí)。这使得美国(guó)面临更高的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减措(cuò)施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家(jiā)来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是(shì)，从长期来看，财(cái)政支出削减意(yì)味(wèi)着(zhe)美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削减措(cuò)施时，我(wǒ)们(men)仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美(měi)国(guó)政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有(yǒu)价值的(de)公共产品和服(fú)务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这(zhè)场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的(de)衰退(tuì)环(huán)境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提(tí)高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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