北交(jiāo)所开(kāi)市至今一年半(bàn)，公募基(jī)金投资北(běi)交所(suǒ)步(bù)伐不断(duàn)推进，除了推出(chū)北(běi)证50指数基(jī)金、北(běi)交所主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局(jú)力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基(jī)金等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的(de)意(yì)愿也在增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐形冠军和(hé)科(kē)技、制造(zào)等行业，长期(qī)投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资(zī)于北(běi)京证券交易(yì)所(suǒ)上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基(jī)金(jīn)等多(duō)家基金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特(tè)征和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人(rén)士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告(gào)可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公司(sī)是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来(lái)，被动(dòng)资金的加入(rù)使(shǐ)得(dé)整个板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来(lái)更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募(mù)基(jī)金的配(pèi)置(zhì)意(yì)愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的(de)稀(xī)缺(quē)性以及专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所较大(dà)规模(mó)公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善(shàn)和创新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略(lüè)上也存(cún)在差异，但(dàn)未来会加大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的战略定(dìng)位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股(gǔ)机会(huì)。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上一(yī)些成长赛道的公司(sī)估(gū)值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进行映射(shè)，选择估(gū)值水平(píng)显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分散，降低(dī)中小企业(yè)经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基(jī)金也会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来(lái)一方(fāng)面(miàn)会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范(fàn)围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资(zī)范围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票(piào)的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上市公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市(shì)值占比较高，而去年下(xià)半年新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市(shì)值有所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数(shù)一(yī)度(dù)出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目(mù)前(q鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的ián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的(de)角度(dù)看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的投(tóu)资价值仍(réng)然受到公(gōng)募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的(de)特(tè)征(zhēng)类(lèi)似于一(yī)级半(bàn)的(de)市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可(kě)投资标的规(guī)模也(yě)相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期投资的(de)角度来说，这(zhè)也(yě)意味(wèi)着(zhe)更大(dà)的成长空间和收益(yì)率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比(bǐ)较看好细分(fēn)行业(yè)的、符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市(shì)值较(jiào)小，可(kě)能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表(biǎo)示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的(de)不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的(de)企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复的(de)空(kōng)间，当前配置(zhì)的(de)性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的(de)成长(zhǎng)股。在(zài)行业的(de)稀(xī)缺性方面(miàn)，投资(zī)者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能(néng)聚焦在科(kē)技(jì)和(hé)制造两大(dà)赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策(cè)支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所具备长期投资(zī)价值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域。”

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