近期交易商协会的监(jiān)管处罚力度明显加大，虽(suī)然债(zhài)券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监管底线(xiàn)不(bù)能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会对建设银(yín)行(xíng)启动自律(lǜ)调查，这(zhè)是(shì)两天内第二(èr)家(jiā)被(bèi)要求自律调查的大行。今(jīn)年以来(lái)，交易(yì)商协会已(yǐ)对多家金融机构启动自律调查，监(jiān)管力(lì)度在持续加(jiā)大。

　　多家(jiā)金融(róng)机构接连(lián)被通报

　　5月11日，中国(guó)银行间市(shì)场交易商协会（下称(chēng)“交易商协(xié)会”）网站显示，基(jī)于监管部门(mén)反馈(kuì)线(xiàn)索，依据《银(yín)行间(jiān)债券(quàn)市场(chǎng)自律(lǜ)处分规(guī)则》，交易商协会(huì)已对中国(guó)建设银行股份(fèn)有限公司债务(wù)融资工具承(chéng)销业务涉嫌(xián)违(wéi)规行为开(kāi)展(zhǎn)自律调查。

　　根据建(jiàn)行(xíng)2022年年报(bào)，去(qù)年(nián)建行承销非金(jīn)融企业(yè)债务融(róng)资(zī)工具744笔，为411家(jiā)实(shí)体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质(zhì)头部房地产(chǎn)企业债券(quàn)融资需(xū)求，承销房地产企业(yè)323.35亿(yì)元(yuán)债务融(róng)资工具，房地产(chǎn)并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易(yì)商协会的(de)监管力度(dù)在(zài)近期(qī)持续(xù)加大。就在5月9日(rì)，交(jiāo)易商协会官网发布信息，针(zhēn)对(duì)中国进(jìn)出口银行金融(róng)债(zhài)哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭pan>券发行涉嫌(xián)违(wéi)规行(xíng)为，以(yǐ)及中国民生银行(xíng)承销业务涉(shè)嫌违(wéi)规行为已开(kāi)展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行(xíng)、郑(zhèng)州银行、江西银行、青(qīng)岛(dǎo)银(yín)行和(hé)粤财信托共5家机构(gòu)涉(shè)及债券业务违规(guī)被点名。具体来说，交易(yì)商协会通过深(shēn)入调(diào)查发现，大连(lián)银行等多家机(jī)构存在债券代持交易等违规行为。其中，大连银行通(tōng)过做市(shì)业务(wù)方式，每日(rì)滚动(dòng)开展(zhǎn)买卖方向相反、清(qīng)算速度不同的现券交(jiāo)易，代(dài)持(chí)利率债活跃(yuè)券(quàn)，且规(guī)模(mó)较(jiào)大；郑(zhèng)州(zhōu)银行、江(jiāng)西银(yín)行和(hé)青(qīng)岛(dǎo)银行，内(nèi)控执行不(bù)严或流(liú)于形式，未有效评估交易合(hé)理性，作为中间方以现券买卖或做市等方(fāng)式参与债券代持(chí)交易链条，交易笔数和金额较大(dà)。

　　今年4月，工商银行已被(bèi)启(qǐ)动自律调(diào)查(chá)。相关公告称，交易商协(xié)会在日常(cháng)监测(cè)工作中发(fā)现，工商(shāng)银(yín)行主承销的(de)多期(qī)债务融资工(gōng)具发(fā)行定价严重(zhòng)偏离市场合理水(shuǐ)平，干扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场(chǎng)自(zì)律(lǜ)管理(lǐ)相关规定(dìng)。

　　4月(yuè)3日，交易商协会网站披露，近期在查处四平市城市发展投资控股有(yǒu)限公司案件时，发现吉林银行(xíng)、吉林亿(yì)联银行因(yīn)违(wéi)规收取发行人大额财(cái)务(wù)资助，涉嫌违反银行间债券市(shì)场自律(lǜ)管理规则，被(bèi)交易商协(xié)会进行自律调查。一(yī)同(tóng)被开(kāi)展(zhǎn)自律调查的(de)还有光大证券、富国资(zī)产管理(lǐ)（上海）有(yǒu)限公司(sī)两家金融机构。

　　交易商协会监管(guǎn)处罚力(lì)度加(jiā)强

　　根据(jù)交易商(shāng)协会通报的数(shù)据，2022年全年，交易商协会共(gòng)对68起涉嫌(xián)违规案件立案调查，开(kāi)展(zhǎn)自律调查(chá)和自律问询(xún)103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行(xíng)人和信(xìn)用增进机构(gòu)、4家主承(chéng)销商、3家会(huì)计师事务(wù)所、1家(jiā)律师事务所、2家其他类型机构(gòu)和54名直(zhí)接责任(rèn)人。作(zuò)出的处(chù)分中，警告及以上(shàng)占比超过五成，15家机构被暂(zàn)停一定期限业务，12位责任人被认定不适当(dāng)人(rén)选。

　　梳理通(tōng)报(bào)来看(kàn)，被通报的原因(yīn)包括(kuò)低价包销多期(qī)债务融资工具，影响了市场正常秩序；部(bù)分债务融资(zī)工具未(wèi)按照发行文(wén)件约定(dìng)开(kāi)展余额包销，个别(bié)债务融资工具挤占了其他投资人的正常投标，违背了(le)公平(píng)公正原(yuán)则，并影响(xiǎng)了发行利率，对市场正常秩序造成了(le)一(yī)定不良(liáng)影响。

　　通报指出，银行(xíng)间债券市场参与(yǔ)机构在(zài)从(cóng)事(shì)相关(guān)业务过程中，务必牢固树立市场责任意识，严格遵守相关监管规定和自律规(guī)则(zé)要(yào)求，合规展(zhǎn)业，自觉维护银行间债券(quàn)市场(chǎng)运(yùn)行秩序(xù)。

　　交易商协(xié)会表示(shì)，做市商(shāng)作(zuò)为银(yín)行间市场基(jī)石机构，承担(dān)着提(tí)高市(shì)场流(liú)动(dòng)性、促进(jìn)价格发现的重要作用，应切实提升做市交易能力，加强内(nèi)部控制和风险管理(lǐ)，确保合规稳健展(zhǎn)业(yè)，“真做市、做真市”。

　　可(kě)以看(kàn)到，近期交易商协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债(zhài)券市场参(cān)与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争(zhēng)程(chéng)度更趋激烈(liè)，但监管(guǎn)底线不能破戒。

　　资深金融政策监(jiān)管专家周毅钦对《国际(jì)金(jīn)融(róng)报》记者表示，可以看到，银(yín)行间交(jiāo)易商协会将继续贯(guàn)彻落实监管(guǎn)从严要求，以严格自律惩(chéng)戒向(xiàng)市场(chǎng)传递“零容(róng)忍(rěn)”的清(qīng)晰信号(hào)，引导市场各类(lèi)主(zhǔ)体归位(wèi)尽(jǐn)责，维(wéi)护(hù)市场良好秩序。债券承销机构(gòu)作为债券市场的“看门人”，对于商业银(yín)行特别是国(guó)有(yǒu)大(dà)行来(lái)说，也需要肩负起(qǐ)相应(yīng)的公序责任，切实维护好行业的良(liáng)性竞争生态。

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