在锂价初现企稳态(tài)势的微(wēi)妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库(kù)存进(jìn)展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国(guó)轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在交(jiāo)流(liú)中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了(le)电池厂商们近期(qī)去库存动(dòng)作的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来(lái)，储(chǔ)能(néng)行业今年(nián)上(shàng)升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计将高于(yú)动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来(lái)的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府锂价又迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁(suì)在会(huì)上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来(lái)看(kàn)，新(xīn)能源行业处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业(yè)在一季度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第三(sān)季度将迎来大(dà)规模交付，而储能(néng)大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维持在这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价(jià)格(gé)下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有了(le)立(lì)竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况(kuàng)也(yě)发(fā)生在宁(níng)德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了(le)0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断(duàn)今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)也正在加(jiā)速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地(dì)年(nián)产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报显示，其截(jié)至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货水平保持(chí)了较低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅(yì)也表示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因(yīn)此其(qí)外购(gòu)仅补充自(zì)产(chǎn)不(bù)足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时(shí)代一(yī)季度(dù)报告显示(shì)，其(qí)库存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报也显示(shì)，其存(cún)货(huò)金额(é)从去(qù)年(nián)底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材(cái)料均(jūn)维持极低库存，电池本身库存(cún)不足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游材料方(fāng)面，正宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府极和电(diàn)解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化(huà)需要(yào)一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，库存周期(qī)较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造(zào)并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营(yíng)。其年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预计(jì)，储(chǔ)能(néng)有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时(shí)代也作(zuò)出判断认(rèn)为，储能(néng)方面今年预(yù)计增速将(jiāng)会比动(dòng)力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也认(rèn)同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年(nián)一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段(duàn)，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的(de)年报数据显(xiǎn)示，其储能(néng)业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动(dòng)力(lì)电(diàn)池上(shàng)升(shēng)空间(jiān)更(gèng)大，“这是(shì)一个需求量(liàng)大于供(gōng)应量的领域(yù)，不(bù)存在需求疲(pí)软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出(chū)货(huò)是在二季(jì)度(dù)以后，目前订单状况看来(lái)是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外的客(kè)户(hù)也(yě)正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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