全球头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美(měi)股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季(jì)度(dù)的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时(shí)也积极买进(jìn)，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你(dì)一大(dà)重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持(chí)仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期(qī)末(mò)持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一季度都进(jìn)行(xíng)了减持，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别(bié)位列第五、第六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)麦当(dāng)劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你(wèi)列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在(zài)一季度减(jiǎn)持的(de)标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大的还有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底(dǐ)以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为(wèi)全球(qiú)对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了(le)，还有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益(yì)重要(yào)，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和(hé)利(lì)率的(de)工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了(le)他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方经(jīng)济(jì)体(tǐ)处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直(zhí)在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的(de)负(fù)面影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一(yī)切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给经济(jì)和(hé)市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力(lì)产出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在大部分西(xī)方国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性(xìng)方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际(jì)收益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济(jì)增(zēng)长，上(shàng)述(shù)情(qíng)况极有(yǒu)可能在周期的下(xià)一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国家和地区(qū)处(chù)于周期的不同(tóng)位置，这些国(guó)家和地区的(de)政策制(zhì)定者(zhě)支(zhī)持货币和信用流(liú)动(dòng)，这降(jiàng)低了(le)折(zhé)现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其(qí)官(guān)微发文称，“上周美(měi)联(lián)储加息25个(gè)基点。虽然(rán)没(méi)有明确(què)声明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希(xī)望持观望态度。这(zhè)符合我们(men)对(duì)当前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多(duō)发(fā)达经济体(tǐ)都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了应对(duì)高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美(měi)国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联(lián)储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国(guó)经济(jì)尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题，但(dàn)名(míng)义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国(guó)金融体系面临压力，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决策。

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