5月10日，有消息称部(bù)分银行相关部门收到《关于调整协(xié)定存款及通知存款自律上限的(de)通知》，四(sì)大国有银行协定存款和通知存款自律上限的下调幅(fú)度为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自2023年5月15日起(qǐ)执行。本次拟(nǐ)下(xià)调中协(xié)定(dìng)存款更多是对公业务，而通(tōng)知(zhī)存(cún)款则集中于短(duǎn)期存(cún)款。

　　就本次协定(dìng)存款及通知存(cún)款自律上(shàng)限拟下调(diào)的背景、影响，后(hòu)续(xù)货币政策走(zǒu)向等，记者采访了(le)招商(shāng)基金研究部首席(xí)经(jīng)济(jì)学(xué)家李湛(zhàn)、长城基金(jīn)总经理助(zhù)理兼(jiān)现(xiàn)金管理(lǐ)部总经(jīng)理(lǐ)邹德立、鹏扬基金固定(dìng)收(shōu)益副总监兼鹏扬(yáng)利泽(zé)基金经理陈钟闻、平(píng)安基金、光大(dà)保德信基金、德邦基金等公募基金公(gōng)司及投(tóu)研人士。

　　在业(yè)内看来(lái)，本轮调降更多是出于(yú)推进利(lì)率市场化改革深化大背景(jǐng)的考虑。对银行(xíng)而言，存款利率下(xià)调有助(zhù)于减(jiǎn)少(shǎo)存款(kuǎn)定价的无序竞争，降低银行负债成本；同时本(běn)次降息有助于(yú)促进投资、消费，也被看作是促进(jìn)宏观经济(jì)复苏的(de)表现。

　　长期来看，存款利率(lǜ)下行仍是大势所趋(qū)。2023年(nián)经(jīng)济有(yǒu)所(suǒ)复苏，进(jìn)一步(bù)降低贷款(kuǎn)利率(lǜ)的紧迫性不高，但银行普遍以量补价，使得贷款价格战激烈(liè)，贷款利率很难上行。预计下半年货(huò)币(bì)政策(cè)不会出现急转弯，延(yán)续(xù)稳健货币政策基调。

　　延(yán)续银行存款利率调降的趋势

　　中(zhōng)国基金报记者：四(sì)大国有(yǒu)银行(xíng)为(wèi)何下调(diào)协定存款及通知(zhī)存款(kuǎn)自(zì)律(lǜ)上限？

　　李湛：我(wǒ)们认为，当前调降更多(duō)是出于推进利率市场化改革(gé)深化大背(bèi)景(jǐng)的考虑。2022年(nián)4月，央行指导(dǎo)利率自律机制建立了存款(kuǎn)利率市场化调(diào)整机(jī)制，自律机(jī)制成员(yuán)银(yín)行(xíng)参考以10年期国债收益率为代表的债(zhài)券市场利率和以(yǐ)1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款(kuǎn)利率水平。

　　随后，国有大行去年9月下调存款利率，中小银(yín)行陆续(xù)跟(gēn)进下调(diào)存款(kuǎn)利率。今(jīn)年(nián)4月市场(chǎng)利(lì)率定价(jià)自律机制发布《合格审(shěn)慎(shèn)评(píng)估(gū)实(shí)施办(bàn)法（2023年修(xiū)订(dìng)版(bǎn)）》，在(zài)相关指标(biāo)中引入了存款定价(jià)惩罚措施。而此前4月部(bù)分(fēn)中小(xiǎo)银行、农(nóng)商行存款利(lì)率下调(diào)，5月儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班5日浙商、渤(bó)海、恒丰三家股份行(xíng)挂牌利(lì)率下调，均是在(zài)利率市场(chǎng)化改革推进背景下，银行出于(yú)自身经(jīng)营考虑(lǜ)的(de)自发(fā)行为。

　　邹德立：银行近年息(xī)差(chà)不(bù)断下行。在资产(chǎn)端定价(jià)压力(lì)较(jiào)大且存款持续高(gāo)增的(de)情况下，压降存款成本成为改(gǎi)善息差的重要手(shǒu)段。此外(wài)，2023年以来银(yín)行(xíng)贷款向企(qǐ)业固定(dìng)资产投(tóu)资(zī)传导(dǎo)较(jiào)弱，下调协定存款及通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限有利于对公客(kè)户留存(cún)的活期(qī)资金投向实体(tǐ)经济。

　　陈(chén)钟闻：首(shǒu)先(xiān)，近年来(lái)市场利率整(zhěng)体下行(xíng)，实体经济综合融儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班资成本不断下降，银行资产端收益下降较为明(míng)显；第二，银行整体净息差(chà)持续走低，银行利润空间(jiān)压缩(suō)明显；第三，企(qǐ)业和居民风险偏好(hǎo)大幅(fú)下降导致存款增长比较(jiào)明显，存款市场供需关系(xì)发生了变化，降低了银行高(gāo)吸揽(lǎn)储的必(bì)要性(xìng)；第(dì)四，协定存款和通知存(cún)款介于活期与定(dìng)期存款之间，自2022年存款自律机制(zhì)对于活期存款(kuǎn)与(yǔ)定期存款利率进行了几轮调整，本次将协(xié)定存款(kuǎn)与通知存款自律上(shàng)限下调也是(shì)要将(jiāng)存款(kuǎn)产(chǎn)品线(xiàn)的(de)调整进行统一，全面缓解银行(xíng)负债(zhài)压(yā)力。

　　综合各项因素，银(yín)行从自身经营情况(kuàng)考虑，顺应市场趋势(shì)，通过自(zì)律机(jī)制协调调(diào)降负债(zhài)成本，有(yǒu)利于提升银行放贷意愿，抑制资金脱(tuō)实向(xiàng)虚，更好(hǎo)的落(luò)实央行宽信用(yòng)的政(zhèng)策贯彻(chè)落实。

　　平安基(jī)金：中国的存款利(lì)率管(guǎn)控为(wèi)上限管控，贷(dài)款利率则为下(xià)限(xiàn)管控(kòng)，近年来(lái)贷款利率下限(xiàn)管控彻底取消。存款利率定价(jià)方式的改(gǎi)变也拉开序幕，2022年4月利率自律(lǜ)机(jī)制建立以来，4月和9月经历了两轮(lún)大规模(mó)存(cún)款利(lì)率下降，主要是大行(xíng)和(hé)股份(fèn)行参与，今年以来的调整更多是(shì)延续去年9月这一轮存款利率(lǜ)下调，中(zhōng)小银行补充下调。

　　另外，考评制度由原(yuán)来的激励为主引入惩罚措(cuò)施，加速了中(zhōng)小银行存款利率补降的进度。就今年(nián)的经济背景而言，疫后脉冲式(shì)复苏后经济(jì)边际走弱(ruò)，经济修(xiū)复存在(zài)波折。目前居民超额储蓄高增，实体融资需(xū)求(qiú)有限(xiàn)，银行存(cún)款增加，降低存款利率可以引导减少信贷套利，助力经济增长(zhǎng)。从银(yín)行的(de)角(jiǎo)度，净(jìng)息差不(bù)断压缩，银(yín)行(xíng)经营压力(lì)增大，调(diào)整存款(kuǎn)成本成为改善息(xī)差的重(zhòng)要(yào)手(shǒu)段。

　　光大(dà)保德(dé)信基金：下调协定存(cún)款及通知(zhī)存款(kuǎn)自(zì)律上限，主要影(yǐng)响对公客(kè)户(hù)在商业银行的活期类(lèi)存款收益，延续(xù)近期银行存款利率调降的趋势。

　　一方面，有助于缓解(jiě)商业银行(xíng)净(jìng)息(xī)差(chà)收窄趋势，特别是中小行(xíng)高息揽储(chǔ)的成(chéng)本(běn)压力；另一方面，有利于引(yǐn)导超额(é)储(chǔ)蓄向消费投(tóu)资(zī)转化，符合“不搞大(dà)水(shuǐ)漫灌”、“盘活存量资金”的(de)定位(wèi)。

　　德邦基金：存(cún)款利率机(jī)制创设以(yǐ)来，两轮利(lì)率调降都集中在活期和定期存款，实际上忽略了这些(xiē)介于活(huó)期和定(dìng)期存款(kuǎn)之间的存款的利率调整，当(dāng)下有必要一次性(xìng)调整通知存款和协定(dìng)存款利率上限，保证存款利(lì)率下调(diào)的有效(xiào)性。银行(xíng)一季度净息差水平(píng)均创历史新低，上市银(yín)行整体(tǐ)净息(xī)差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此(cǐ)通过存款利率下调(diào)可以有效降低银(yín)行负债成本，增厚息差，缓解银行经营压力。

　　存款利率下(xià)行(xíng)仍是(shì)大(dà)势所趋(qū)

　　中国基金(jīn)报：今(jīn)年“降息潮(cháo)”迭起(qǐ)，这是未(wèi)来大趋(qū)势吗？

　　邹德立：对于4月(yuè)份社(shè)融数据(jù)，居民贷款偏弱之外，企(qǐ)业贷款也在边(biān)际转弱，但企业中长期贷款(kuǎn)同(tóng)比多增幅(fú)度(dù)较(jiào)大(dà)。在这种背景下，MLF利(lì)率是(shì)否下调(diào)，还要进一步观察5-6月信贷情况。对于存(cún)款(kuǎn)利率，2023年银行息差(chà)压力增大，控制存款成本成为当务之(zhī)急(jí)。中(zhōng)小银行(xíng)或(huò)有动力(lì)持(chí)续主动下(xià)调存款(kuǎn)利率。长期来看，存(cún)款利率下(xià)行仍是大势所(suǒ)趋。因此(cǐ)银行降息(xī)潮可能仍聚焦于存款利率下调。

　　此(cǐ)外，广(guǎng)义上的降息潮不仅仅集中在银行领(lǐng)域。以地方(fāng)债为例(lì)，2022年后(hòu)广东、上海(hǎi)、深圳、江苏、浙江等发达地区地方债发行利差降至(zhì)10Bp，未来仍可(kě)能下降至5Bp。同(tóng)理，对(duì)于资(zī)质较(jiào)好的发(fā)债主(zhǔ)体(tǐ)，其信用债(zhài)收益率仍有下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利(lì)率的方(fāng)向(xiàng)仍是(shì)由实体经济资(zī)金(jīn)供需决(jué)定的，而央行的政策利(lì)率、基准利(lì)率(lǜ)在(zài)一(yī)方面要合适顺(shùn)应市场环境，一方面也代表着(zhe)政策(cè)意愿强调信号意义(yì)的作用。今年(nián)是真正疫后(hòu)复苏的第一年，我们仍面临内生动力(lì)不强需求不足的情况，央行已经通(tōng)过降(jiàng)准以及结构性货币(bì)政策等多项举措给予了实体(tǐ)经济(jì)所需的一定的(de)资金投放(fàng)支持，有效降低了(le)实(shí)体(tǐ)综合融资成本，后续(xù)需要(yào)财(cái)政政策产(chǎn)业政策等配套政策继续激活内(nèi)生动力扭转预期。

　　当前央行需要观察跟踪(zōng)经济运行情况，短期调整(zhěng)政策利率的概率不大，但仍会维持(chí)资(zī)金合理充裕的环境，故(gù)从银行资产端的角(jiǎo)度来讲，贷款利率或(huò)仍维(wéi)持低位，后(hòu)续是否进(jìn)一步下调要看实体(tǐ)经济复苏(sū)的情(qíng)况。银行(xíng)负债端，存款(kuǎn)基准利率下调的(de)概率不大，而存款利(lì)率上限的调整(zhěng)空间仍存在(zài)，而是否进(jìn)一步下(xià)调要看银(yín)行自身经营需(xū)要(yào)。

　　光大保德信(xìn)基金：2022年(nián)4月，人(rén)民银行指导(dǎo)利率自(zì)律(lǜ)机(jī)制建立了存款利(lì)率市(shì)场化调整(zhěng)机制，自律机制成员(yuán)银行参考(kǎo)以10年期国债收益率为代表的债券市场利(lì)率(lǜ)和以1年期LPR为代(dài)表(biǎo)的贷款市场利率，合理(lǐ)调整存款利率水平(píng)。在存款利率市场化调整机制作用下，2022年4月、2022年8月大(dà)行分别下调存款利率。

　　2023年4月，《合(hé)格审慎评估实(shí)施办法（2023年修订版）》新增存款利率市(shì)场化(huà)定价(jià)情况作(zuò)为(wèi)合(hé)格审慎(shèn)评估的扣分项(xiàng)，引发中(zhōng)小银行(xíng)跟随调(diào)降存款利率。我(wǒ)们认(rèn)为，通过存(cún)款利率下行，稳定商(shāng)业银行净息差进而(ér)保(bǎo)持贷(dài)款利率维持低位或继续下行，最终有利于社会融(róng)资成本下(xià)行。

　　德邦基金：从日(rì)前公布的(de)金(jīn)融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄(zhǎi)，需(xū)求(qiú)边际弱(ruò)修复趋势或仍(réng)在。近期国债利率持续下行，银行间利率下(xià)行，叠加银行存款定价下调，4月社(shè)融信贷低于预期，国(guó)内降息预(yù)期被(bèi)进一步强(qiáng)化。海外来(lái)看，全球(qiú)经济进入(rù)衰退周期，加息周期基(jī)本结(jié)束(shù)，后续有望逐(zhú)步迎来(lái)降(jiàng)息高峰。

　　平安基金：目(mù)前，我国国有大型商(shāng)业(yè)银行和股(gǔ)份制(zhì)商(shāng)业银行的定期存款(kuǎn)利率已(yǐ)告别“3时代(dài)”。压(yā)降存(cún)款成本仍(réng)是大(dà)势所趋。一方面，银行仍有净息(xī)差压力，22Q4 新(xīn)发放贷款加权平均利率较18Q1下降182BP，银行(xíng)息(xī)差压力(lì)加剧明显，监管层(céng)面有动力去持续推动存款利率(lǜ)下(xià)降，来保障银行合理利差范围，增加银(yín)行信(xìn)贷(dài)投(tóu)放的动力。

　　另(lìng)一方(fāng)面，居民避险需(xū)求仍(réng)在，存款持续高增，在(zài)揽(lǎn)储压力不大的基础上，银行自(zì)身也有动力去(qù)下(xià)调存款定价来保(bǎo)障(zhàng)利(lì)差。

　　缓(huǎn)解银行负债及经(jīng)营压力

　　中国基金报：协定存款、通知存款利率自律上(shàng)限调(diào)整，将有哪(nǎ)些(xiē)政策传导效果？

　　德邦基金：一(yī)方面银行息差压力(lì)大是普遍(biàn)现(xiàn)象，此次政策(cè)调(diào)整有(yǒu)望带动中小(xiǎo)银行主(zhǔ)动跟随下调存款利(lì)率。另一(yī)方面，由于此(cǐ)前经济(jì)下行影响，投资者悲观预(yù)期被放大(dà)，大量(liàng)资金集(jí)中在银行存(cún)款端，此次(cì)存款利率下调也有望带动存款资金(jīn)的释放，盘活市场流动(dòng)性(xìng)。

　　李湛：本次(cì)调降通(tōng)知释(shì)放了以下信号：①减(jiǎn)轻银行息差压(yā)力(lì)。本次(cì)下调将引(yǐn)导银(yín)行(xíng)的对(duì)公活期成(chéng)本(běn)下降，存款降价叠加资产端让利压力趋(qū)缓，银行(xíng)息差、盈利将合理修复，有利于增强银行内生资本补(bǔ)充(chōng)能力；②减(jiǎn)少企(qǐ)业及居民(mín)的(de)短期存款意愿、促进(jìn)企业投资、居(jū)民消费(fèi)。

　　后续来看，本(běn)次(cì)下(xià)调对市场的(de)影响集(jí)中在以下两点：①规范银行的(de)协(xié)定存款定价(jià)秩(zhì)序，减少(shǎo)存款定价的无序(xù)竞(jìng)争。此前，部分中小银行(xíng)的协定存款和(hé)通(tōng)知存款定价(jià)过高(gāo)，会对遵(zūn)守自律机制、定(dìng)价较低的银行产(chǎn)生揽储冲击。本次上限(xiàn)下调(diào)后会普遍(biàn)降低中小行协定存款及通(tōng)知存(cún)款利率，减少中小银行(xíng)间揽储恶意竞争，而对股份行及(jí)国有(yǒu)大行影响较小。②长端利率下行仍有空间。市场降息预(yù)期升温，但大概(gài)率落空。

　　光大保(bǎo)德(dé)信基金：下调协定存款及通知存款自律上限(xiàn)，主要影响对(duì)公客户在(zài)商(shāng)业银行(xíng)的活期类存款收益，使得(dé)对(duì)公客户活期存(cún)款收(shōu)益向对私客户(hù)看齐(qí)，一方面(miàn)有助(zhù)于缓解商业银行净息(xī)差收窄(zhǎi)趋势，另一方面(miàn)有利于引导超额储蓄向消费投资转化。

　　邹(zōu)德立：对于(yú)银行，存款(kuǎn)利率自律上限(xiàn)调整(zhěng)降低了银行负债成(chéng)本，目前(qián)上(shàng)市(shì)银行协定(dìng)存款占总存款的比重在13％左右(yòu)，重新(xīn)规定协定利率上限后，预计行业资金成本可以缓释3-4bp左(zuǒ)右。另(lìng)一(yī)方(fāng)面可(kě)以限(xiàn)制高息揽储(chǔ)，规范行(xíng)业竞争，特别是降(jiàng)低银行对公活期(qī)存(cún)款成本压力，减轻银(yín)行负债及经营压力。此外，银(yín)行负债端成本的下降使得银行(xíng)盈利能(néng)力增强，进(jìn)一步打开了资产(chǎn)端收益率下行的空(kōng)间，或带动债(zhài)券收(shōu)益率不断下行。

　　并非降息的(de)确定性信号

　　中(zhōng)国基金报：未来存款利率是否还(hái)有进一步(bù)下降(jiàng)的空(kōng)间？对股债市场有何影响？

　　光大保德信基金(jīn)：近(jìn)年(nián)来，贷款和存款利(lì)率的非对称下行使(shǐ)得商业(yè)银行净息差(chà)已逼近(j儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班ìn)1.8％的监管下限，经营压力倒逼存款利(lì)率有进(jìn)一步调降的预期。一方面，为支持(chí)实体经济(jì)，政策导(dǎo)向下(xià)贷款(kuǎn)加权平均(jūn)利率创有统计以来新低，2022年12月金融机构人民币贷款加权平均利率(lǜ)较2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另(lìng)一(yī)方面，各行在(zài)存款(kuǎn)市场上(shàng)的竞争类(lèi)似“非零和博弈(yì)”，“存款立行”和存款市场份(fèn)额(é)考(kǎo)核压力(lì)使得各行下调存款利率动力不足，同样2020年(nián)以来(lái)上(shàng)市银行存量存款平均成本率(lǜ)基(jī)本持平。贷(dài)款和存款利(lì)率的非对称下行作用下，2022年12月(yuè)商业银行净息差缩(suō)小(xiǎo)至(zhì)1.91％，已经逼近(jìn)《合(hé)格审慎评估实施办法（2023年(nián)修(xiū)订版(bǎn)）》规定的合格线1.8％。

　　存款(kuǎn)利率调降预期，有利于降低全社会无风险收益率，利多永(yǒng)续经营性质(zhì)的(de)票息(xī)资产，比(bǐ)如利(lì)率债、稳(wěn)定股息率的央企等(děng)。

　　邹德立：存款利率仍然(rán)有下降的趋(qū)势和空间。从银(yín)行角度，2018年(nián)以来由于存款定(dìng)期化(huà)，活期存(cún)款占比明(míng)显下降(jiàng)，存款(kuǎn)付息率(lǜ)有所抬升，与此(cǐ)同时，贷款收益率(lǜ)大幅(fú)下行，大幅加剧了(le)银行息差(chà)压力，这使得控(kòng)制(zhì)存款成本(běn)尤为重要。

　　此外，从政策角度(dù)，居民(mín)超额储蓄高增、企(qǐ)业存款提升、消(xiāo)费复苏较慢，监管层面有动力去持续推动存款利率下(xià)降(jiàng)，促进存款(kuǎn)流向消费和实际投(tóu)资。短期看，存款利率下调带动流动性(xìng)继(jì)续(xù)进(jìn)入债(zhài)市，中短期利率，特别是(shì)中短期(qī)信用债利率仍(réng)有下行空间(jiān)。如(rú)果经(jīng)济(jì)复苏较强，流(liú)动性也(yě)有(yǒu)可能进入股市，利好权益资产。

　　德邦(bāng)基金：2023年(nián)经济有所(suǒ)复苏，进一步降(jiàng)低贷款利率的紧迫性(xìng)不高。但银(yín)行普遍以量补价，使(shǐ)得贷(dài)款价格(gé)战激烈，贷款利率很(hěn)难上(shàng)行。考虑(lǜ)到存量(liàng)贷款(kuǎn)重定(dìng)价等影响(xiǎng)，2023年银(yín)行息差压(yā)力(lì)增大，中小银行(xíng)或有(yǒu)动力主(zhǔ)动跟进下调存款利率。长期(qī)来(lái)看，有望带(dài)动存款利(lì)率整体(tǐ)下行。现(xiàn)实中，存款利率降低有助于压低全(quán)社会(huì)利(lì)率水平，利好债券，同时(shí)股票市(shì)场中，对流动性(xìng)敏感(gǎn)的股票也将因此(cǐ)受益。

　　李湛(zhàn)：从本次(cì)降(jiàng)息释放(fàng)的(de)信号(hào)来看，是否意味(wèi)着(zhe)货币(bì)政(zhèng)策进一(yī)步宽松？货币(bì)政策(cè)充(chōng)裕延续，但解读(dú)为边际再宽松为(wèi)时尚早。2022年四季度货币政策执行(xíng)报告以及2023年一季度货政例会(huì)均表明当前(qián)货币政策基调(diào)未变，“精准有(yǒu)力”仍是(shì)第一要求，而在此基础上强调(diào)“着(zhe)力(lì)支持扩(kuò)大内需，为实体经(jīng)济提供更有力支(zhī)持”。

　　本次调降意味着当前(qián)长(zhǎng)端利率仍有下行空间，但这一调降是(shì)针对银行(xíng)协定存(cún)款(kuǎn)及通知存款利率自(zì)律上限(xiàn)，而非直接调(diào)降挂(guà)牌存款利(lì)率，存款利(lì)率下(xià)调(diào)并不(bù)等(děng)于政(zhèng)策利率就(jiù)必须进行对(duì)等下(xià)调，市(shì)场不应视为降息的确定性信号(hào)。

　　兼(jiān)顾考(kǎo)量收(shōu)益(yì)性、流(liú)动性以及安全性

　　中国基(jī)金报：当前利率环境下(xià)，普(pǔ)通投资(zī)者应该如(rú)何守住自己的钱(qián)袋子？你(nǐ)有(yǒu)什么建议？

　　邹德立(lì)：普通(tōng)投资者的投资工具应该(gāi)兼顾考(kǎo)量收益(yì)性、流动性以(yǐ)及安全性。在存款利率下降的背景下，短债基(jī)金以及其他(tā)固收类基金(jīn)在具一定流动性的同时，相(xiāng)较活(huó)期(qī)存款和相当部分(fēn)的银行理财产(chǎn)品，具有一定的超额收益，是风险偏(piān)好较低和风险偏好(hǎo)适中(zhōng)投资者(zhě)的合(hé)适投资工具。

　　陈钟闻：今年初(chū)以来，债券市场利率(lǜ)整体下行，4月以来下行加(jiā)速，当前(qián)无论从绝(jué)对利(lì)率水平还是从(cóng)信(xìn)用利差，都回(huí)到了较低历史分位数水平，虽然债市(shì)多头环境仍未改变(biàn)，但一致预期导致行情走的比较迅速(sù)，市场进一步盈利空间被压缩，若看不(bù)到央行货币政策(cè)增量政(zhèng)策(cè)，后(hòu)续或(huò)进入震(zhèn)荡(dàng)环境，而(ér)存量(liàng)博弈交易下也可能会放大(dà)市(shì)场波动。

　　对于(yú)普通投资者来说，在这样的环境下尽量(liàng)选择防守类(lèi)型(xíng)的产品，规避市场波(bō)动，例(lì)如货币基金，而短债基金中(zhōng)要选择(zé)久期短流动性好(hǎo)、历(lì)史回(huí)撤控制好的产品。

　　德邦(bāng)基(jī)金：随着经济(jì)高频数据的弱化(huà)趋势(shì)显现(xiàn)，且4月底政治局会议(yì)从疫情(qíng)后(hòu)稳增(zēng)长转(zhuǎn)向中长期调结(jié)构(gòu)，政策发力预期下(xià)降，市(shì)场对经济的“弱复苏(sū)”预(yù)期(qī)进一(yī)步强化，因此股票(piào)市场也进入到“休(xiū)整期”。在市场震荡休整期，高股息(xī)策略往往跑(pǎo)赢市场。因此在当前环境下，建议关注(zhù)行(xíng)业估值水平较低，高股(gǔ)息的个(gè)股。

　　平安基金：目(mù)前面临低(dī)利率环(huán)境，需(xū)要我们识别金融(róng)陷阱，抵挡住金融(róng)陷(xiàn)阱(jǐng)的诱惑(huò)，比如面对收益率高达(dá)20％且(qiě)能(néng)保本的所谓理财产品。对普(pǔ)通投(tóu)资(zī)者而言，如果不具备相关专业知识，可(kě)以选择把投资理财交给少(shǎo)数专业(yè)的人来做，让优(yōu)秀的基金经(jīng)理管理自己的(de)钱袋子。具备(bèi)一定投(tóu)资能力和风控能力的人士可通过理财和投资试图跑赢(yíng)通胀，但前提(tí)条件是(shì)做好风控，选择适合自己风险偏好(hǎo)的(de)方向和标的。

　　光大(dà)保德信基金：随着存款(kuǎn)利率下行，普通投资(zī)者储(chǔ)蓄收(shōu)益下降，为(wèi)保持资金保值增(zēng)值，投资者在评估自身(shēn)风险承受能(néng)力后可适当考虑公募货币基金(jīn)、公(gōng)募中短债基(jī)金、商业银行现金管理(lǐ)类产(chǎn)品(pǐn)等风险等级较(jiào)低、支(zhī)取相对灵活(huó)的产品。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班