近(jìn)期市场风向(xiàng)变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们(men)一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗(qí)下(xià)“施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施(shī)罗(luó)德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料(liào)中并未(wèi)解释为何基(jī)金在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源(yuán)车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日(rì)志中解释道(dào)：长期来看，关注三大(dà)主题(tí)。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变化的(de)影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方(fāng)面。中国(guó)在这方面(miàn)为投资(zī)者提(tí)供(gōng)了(le)重要的机会。中国在(zài)电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时(shí)中国对成品车(chē)辆的需(xū)求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中国(guó)也是全球电(diàn)动车(chē)基(jī)础(chǔ)设施最完善的(de)国(guó)家之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗(luó)德(dé)官网。

　　在电动汽车(chē)供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在在各(gè)自的领(lǐng)域中建立(lì)主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电池(chí)和电机温控的(de)关键组件的(de)生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占有约(yuē)60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过(guò)90％的市场本番什么意思 日语里本番什么意思份(fèn)额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份额——在(zài)法规的支持下，该公(gōng)司的(de)增长潜(qián)力是可(kě)预(yù)见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方(fāng)财富、美(měi)的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最(zuì)大的就(jiù)是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会(huì)）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去(qù)年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看(kàn)，根据(jù)中(zhōng)国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池行(xíng)业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度实现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金(jīn)净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银(yín)行(xíng)、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银(yín)行、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向资金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这(zhè)方面它的(de)市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为(wèi)安全(quán)性、生命周期和不(bù)含(hán)钴等特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动力(lì)电池的企(qǐ)业发展与政府的(de)脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断(duàn)也可(kě)能是错的。例(lì)如，若未来(lái)新(xīn)的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争(zhēng)优(yōu)势不(bù)复。随着(zhe)电(diàn)池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素都会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％本番什么意思 日语里本番什么意思。基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的(de)前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测(cè)、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外(wài)，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿(yì)美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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