今年以来，港股(gǔ)走势可(kě)谓(wèi)一波三折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐(jiàn)落帷幕，整体来(lái)看，陆港通(tōng)基(jī)金整体港股(gǔ)仓位略(lüè)有提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等(děng)行(xíng)业(yè)，腾讯控(kòng)股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石(shí)油、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多(duō)位(wèi)港(gǎng)股基金基金(jīn)经理表示，预(yù)计港(gǎng)股市场已经进(jìn)入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩(kuò)张，未(wèi)来港(gǎng)股(gǔ)市场将在(zài)波动中上行，板块方面，看好政策(cè)优(yōu)化下的消(xiāo)费和地产(chǎn)、预(yù)期反转修复的互联网和(hé)医药、高景气的制(zhì)造(zào)业等。

　　一季度港股基金仓(cāng)位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港通(tōng)基金（不同份额分开统计，下(xià)同）中含“港”字的主动(dòng)权益基金近400只，这些都(dōu)是(shì)“高纯度”以港(gǎng)股为投资(zī)方(fāng)向的基金。截(jié)至一季度末，这些基(jī)金的港股平(píng)均仓位为62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓(cāng)在90％以(yǐ)上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，以恒生科技(jì)指数为代(dài)表的港股数字(zì)经济呈现了(le)上涨、调整、反弹的(de)N型走势，截至4月23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与(yǔ)此同时，不(bù)少知名基金(jīn)经理在一季度加大了对港股(gǔ)的投资力(lì)度，提升港股配置在(zài)10-40个百分点不(bù)等。比(bǐ)如(rú)，崔宸(chén)龙管理的前海(hǎi)开源(yuán)沪港深(shēn)新(xīn)机(jī)遇A，港股仓位由(yóu)去年底的(de)1.18％提升至今年一季(jì)度末的(de)39.13％；史博管理的南(nán)方港股创新视野一年(nián)持有A，港股(gǔ)仓(cāng)位由(yóu)去(qù)年底的71.08％提升(shēng)至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时(shí)港股(gǔ)通(tōng)红(hóng)利精(jīng)选(xuǎn)A，港股仓位由去(qù)年底的(de)70.80％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值(zhí)发现A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的78.83％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的(de)92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧(ōu)港(gǎng)股数字经济A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被(bèi)陆港通(tōng)基(jī)金(jīn)重仓(cāng)的前十大港股(gǔ)分别(bié)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、美(měi)团-W、中国移(yí)动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交易所、青岛(dǎo)啤酒股份(fèn)、李(lǐ)宁、华润啤(pí)酒，涵(hán)盖通信服(fú)务、油(yóu)气开采、数字媒体、生物制品、多元(yuán)金融、服装家纺、视频饮料等领(lǐng)域。其中(zhōng)，腾讯控股、中国移(yí)动、中国(guó)海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不(bù)同(tóng)程度(dù)增持。

　　按照增持情况(kuàng)排序，加仓(cāng)幅度最大的前十只港(gǎng)股为中国海洋石油、新(xīn)天(tiān)绿色能源、中远(yuǎn)海能(néng)、商汤-W、中(zhōng)国(guó)旭阳集团、中国石油化工股份、中国南(nán)方(fāng)航空(kōng)股(gǔ)份、华电国际电(diàn)力股份、越秀地产(chǎn)、中广核电力(lì)，分(fēn)别涵盖油气开(kāi)采、电力、航运(yùn)港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房(fáng)地产开发等领域(yù)。值得注意的(de)是，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆港通基(jī)金在一季(jì)度对(duì)其(qí)大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或将在(功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思zài)波动中(zhōng)上行(xíng)，重(zhòng)仓港(gǎng)股(gǔ)优质龙头

　　对于港股后(hòu)市，南方港股创新(xīn)视野一年持有基金基金经理史博在一(yī)季度中(zhōng)表示，展望未来，仍然看好港股市场投资机会(huì)：中(zhō功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思ng)国经济方面，宏观经济仍(réng)在企稳回升，3月中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动(dòng)和(hé)市场需求继续增加，非制造业恢(huī)复速(sù)度加快；海外无(wú)风险利率方(fāng)面，3月初非农和通胀数(shù)据(jù)以及突发的银行风险事件已经让美联(lián)储过于强硬的紧缩预(yù)期(qī)有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了加息进入尾部区域(yù)；风险偏好方(fāng)面，欧(ōu)美银行(xíng)业风(fēng)险事(shì)件(jiàn)对市场冲(chōng)击可控，国内政策(cè)积(jī)极(jí)信(xìn)号(hào)涌现。

　　基(jī)于此，预(yù)判港(gǎng)股市场将在波(bō)动中(zhōng)上行(xíng)，在板块配(pèi)置方面，我们将加大对政策优化下(xià)的消费(fèi)和地(dì)产、预期(qī)反转修复的互联网和医药、高景气的制造业等板(bǎn)块的配置。

　　中欧港股(gǔ)数字经济基(jī)金(jīn)经理(lǐ)曲径(jìng)表示，港(gǎng)股数(shù)字经济的代表行业为互联网和(hé)先(xiān)进(jìn)制造(zào)，在(zài)经历了过去2年的(de)合规整治及(jí)业务(wù)梳理(lǐ)后，股价均处在(zài)价值投(tóu)资区域，具有良好的投资性价比(bǐ)。同时，互(hù)联网(wǎng)相(xiāng)关公司，也更具有(yǒu)数据、平台和(hé)算(suàn)法(fǎ)的整合(hé)能(néng)力，通(tōng)过推出(chū)人工智(zhì)能相关模型及应用，提升自身(shēn)运营(yíng)效率，以及对外(wài)输出算法和算力(lì)。作为人工智能赋能各个(gè)行业的元(yuán)年，我们中长期看好(hǎo)港股数字经济板块的前景。

　　华(huá)宝港股通香港(gǎng)基金经理周欣表示，港股市场方面，港股(gǔ)市场(chǎng)大(dà)部(bù)分的企业(yè)盈利来源于中国内(nèi)地，中国内地经济(jì)的环(huán)比上(shàng)行将会支撑港股(gǔ)公司盈利(lì)的环比增长，从而支撑下港股公(gōng)司下半年的市(shì)场表现。然而(ér)，虽(suī)然公司(sī)盈利环(huán)比仍有一定的增长，但(dàn)是由(yóu)于基数效应，下半年港股盈利同比增速会较上半年有所回(huí)落。对于估值相对较高(gāo)的行业将(jiāng)有一定的压力(lì)。

　　行业方(fāng)面，受(shòu)行业反垄断(duàn)的影响(xiǎng)，TMT行业(yè)龙头公司的(de)估(gū)值仍将受到一定程(chéng)度的压制，但是当行业龙头公司受情(qíng)绪影响出现超跌(diē)时(shí)，将会有较好的(de)买(mǎi)入(rù)机会(huì)出现。生物(wù)医药(yào)行业仍将处在行业快(kuài)速增长的红利中，但是随着中(zhōng)报业(yè)绩的释(shì)放和四季度集采(cǎi)的(de)预(yù)期，生(shēng)物行业前期涨幅(fú)较多的龙头公司(sī)可能会出现一定的调整(zhěng)，但是通过自下而上的方(fāng)式生物医药行业仍将有机会选出有较好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金(jīn)经理(lǐ)付倍佳表示，展望未(wèi)来，我们预计港股(gǔ)市(shì)场已(yǐ)经进入了企业(yè)盈(yíng)利(lì)的拐(guǎi)点(diǎn)且(qiě)即(jí)将迎来收入加速扩张(zhāng)，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐点，这是推动两地市场向上的(de)决定(dìng)性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周(zhōu)期临近尾声流动性逐步宽(kuān)松背(bèi)景(jǐng)下，中国资(zī)产的吸引力(lì)有望进一步凸显。在A股及港股估值均在低位、风险(xiǎn)溢价均在高位的背(bèi)景下，有望(wàng)开启(qǐ)盈利与估(gū)值修复的戴维(wéi)斯双击(jī)行(xíng)情。

　　主要关注三(sān)条投(tóu)资主线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性(xìng)的机会(huì)：由于中国经济修复(fù)有望成为全球投资的主(zhǔ)线，因此经营杠杆(gān)弹性(xìng)大(dà)、前期(qī)降(jiàng)本(běn)增效优(yōu)的行(xíng)业和板(bǎn)块更有望受(shòu)益于经济(jì)复苏，盈利预测(cè)有较大上(shàng)修空间；同时部分龙头公司有长期的(de)前沿技术/产品(pǐn)储备以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开(kāi)启二次增长曲线，如互(hù)联(lián)网、部分可选消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注(zhù)收益风险比显著右偏的(de)机(jī)会：关注在未来经济周期中上行风险显著大于下行风(fēng)险的行业。市场预期在(zài)低位(wèi)、景(jǐng)气度有(yǒu)拐点或持续性超预期的行(xíng)业。供需格局佳，价格弹性贡献(xiàn)盈利(lì)超预(yù)期的行业(yè)，如电(diàn)子、新(xīn)能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会(huì)：关(guān)注基(jī)本面(miàn)夯实(shí)，整体(tǐ)ROE水平稳中有升(shēng)，以及分红意愿提升的高股息资产的投资机会，如通信、石油(yóu)石化等。

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