大(dà)家好(hǎo)，简单看一个基金(jīn)经理，把新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一个基(jī)金(jīn)经(jīng)理，海富通的(de)吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通股票混合来看，截至去年(nián)年(nián)底(dǐ)，持仓基(jī)本(běn)为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭(suō)哈A纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别I板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合(hé)外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把握(wò)住了(le)市场的节(jié)奏变化和(hé)结构(gòu)转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系所(suǒ)代(dài)表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有(yǒu)持(chí)续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数(shù)据显示(shì)，海富通股(gǔ)票混(hùn)合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只(zhǐ)产品今年(nián)以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠(kào)配置获(huò)取(qǔ)超(chāo)额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上(shàng)一次(cì)出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及(jí)新能源，持续(xù)约(yuē)28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和(hé)5次单(dān)日(rì)涨幅超过2％的行情(qíng)，最大(dà)单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间(jiān)跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低(dī)约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波行(xíng)情(qíng)，春季(jì)躁动后往往会(huì)有一波明显的调整，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢(féng)低加仓(cāng)是最(zuì)佳策(cè)略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等(děng)大(dà)产业趋(qū)势以政府支持力(lì)度进一步加(jiā)大、资(zī)本开(kāi)支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本(běn)轮调(diào)整标志着AI等高位板块或(huò)阶(jiē)段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次(cì)大幅调整主要(yào)还是(shì)因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面(miàn)风险因(yīn)素逐步(bù)发酵，市(shì)场内生调整需求(qiú)出现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式。

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