财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从业内获(huò)悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是(shì)进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司(sī)调(diào)整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品(pǐn)定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部门(mén)陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监(jiān)管召集(jí)险企进行(xíng)调研(yán)会的(de)后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业(yè)负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险部(bù)组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司(sī)开展调(diào)研(yán)。将重(zhòng)点(diǎn)调(diào)研普通险预定利率分布(bù)、分红(hóng)险预(yù)定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率对公(gōng)司(sī)和行(xíng女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作)业的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务(wù)退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京(jīng)参会(huì)的保险公司包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会(huì)的保险公(gōng)司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国(guó)富(fù)人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共(gòng)识(shí)，有(yǒu)公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年(nián)金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方(fāng)案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士对财联(lián)社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价(jià)利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避(bì)免利(lì)差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资(zī)产(chǎn)配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资产以非标(biāo)资产为(wèi)主、投(tóu)资比例(lì)持(chí)续回(huí)落，股票(piào)和基(jī)金投资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)中枢下(xià)行，长久期债券(quàn)和优质非(fēi)标资产供给有限，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益(yì)市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调(diào)整评估利(lì)率、防(fáng)范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看(kàn)，引导降低(dī)负债成本(běn)将(jiāng)大(dà)幅(fú)刺激产(chǎn)品(pǐn)销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利(lì)率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的(de)预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利(lì)率调整为不超(chāo)过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来看，美(měi)国在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资(zī)承(chéng)压，据美(měi)国(guó)审计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人(rén)寿和健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中(zhōng)80％发生在1女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润(rùn)产品；同(tóng)时市(shì)场压力致使投资(zī)端(duān)面临亏(kuī)损。

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　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下(xià)，负(fù)债端(duān)主要通过调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预定利率的方式(shì)来避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国(guó)长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面(miàn)清单、下(xià)调演示利率、分产品调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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