自(zì)4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间，场内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其(qí)关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业(yè)内(nèi)人士(shì)看(kàn)来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速(sù)布局(jú)科创板、半导体板块(kuài)，体现出(chū)市场(chǎng)对上述(shù)板块投(tóu)资价值(zhí)的认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这两大板(bǎn)块(kuài)性(xì正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算ng)价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配(pèi)置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特征，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方达科创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科(kē)创板的(de)核心权(quán)重行业持续获得资金(jīn)青睐，一(yī)方面源于(yú)一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预(yù)期吸引资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩(jì)变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增速保持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能(néng)源板块的增速(sù)依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一(yī)步分析指出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季度(dù)的利(lì)润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一致预期(qī)净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以及(jí)对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估值回(huí)归(guī)，很多公(gōng)司的估(gū)值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并持(chí)有可(kě)以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外(wài)汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的(de)管制对象，上(shàng)述(shù)修(xiū)正案在经过2个月的(de)公告期后(hòu)，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国(guó)产替代加速的预(yù)期(qī)，半导体(tǐ)板(bǎn)块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随(suí)着前段时间半导体板块回调(diào)，资金(jīn)也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体或(huò)是芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)前(qián)三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体行(xíng)业(yè)走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续(xù)下探(tàn)之后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期相(xiāng)较于其(qí)他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时，提升自身(shēn)产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去化。供给与需求的错配(pèi)使正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算得存(cún)储行业具(jù)有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业(yè)龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存储芯片行(xíng)业周期(qī)的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性(xìng)需(xū)求(qiú)由(yóu)产业链下游传导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季(jì)度(dù)量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在(zài)今年下半(bàn)年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机(jī)会(huì)需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出(c正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算hū)现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导体(tǐ)和消费电子大(dà)概率在二(èr)季(jì)度(dù)及二季度(dù)以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链正(zhèng)处于供(gōng)给侧(cè)收(shōu)缩匹配需(xū)求端，进一(yī)步(bù)压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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