北交所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平(píng)，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资(zī)机遇(yù)，投向北交所的(de)意(yì)愿也在(zài)增加。从长期投(t西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学óu)资(zī)的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资价值受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来(lái)累计有申(shēn)万菱(líng)信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司也发布公告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票是国内依(yī)法发行上市(shì)的股票，属(shǔ)于(yú)基金法规(guī)定的“上市交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合(hé)同所(suǒ)规定的投资目标(biāo)、投(tóu)资(zī)策(cè)略、投(tóu)资(zī)范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集(jí)公(gōng)告可(kě)投北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股(gǔ)票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大(dà)布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数(shù)量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金的加入使得整个(gè)板块的(de)成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来(lái)越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公募基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司前十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公(gōng)司去年(nián)业绩(jì)涨势(shì)良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新(xīn)基金(jīn)在北交所的持股(gǔ)集(jí)中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的(de)高速成长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小、流动性等(děng)制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大(dà)对北交(jiāo)所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合(hé)北交所(suǒ)的战略定位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的特征，预计(jì)次(cì)新(xīn)基金投(tóu)资将深入细分产(chǎn)业链的(de)研(yán)究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道(dào)的(de)公司(sī)估(gū)值水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著偏低(dī)的公(gōng)司进行投资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力(lì)求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的(de)风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投(tóu)研人士也(yě)称，我们(men)高度重视(shì)北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题(tí)基(jī)金，未(wèi)来(lái)一方(fāng)面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以(yǐ)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)为(wèi)主要投(tóu)资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除(chú)将存量基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票的研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募(mù)基金持有(yǒu)北(běi)交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北(běi)交所总市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关的个(gè)股市值占比较高，而去年(nián)下半年新能源行业(yè)整体回调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所的(de)投资价值(zhí)仍然受到(dào)公(gōng)募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)表示(shì)，北(běi)交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比一(yī)级(jí)市(shì)场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度(dù)来(lái)说，这也意味(wèi)着更大的(de)成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资层面，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的(de)、符(fú)合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发(fā)投(tóu)入的强(qiáng)度(dù)上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上市(shì西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学)公司，而且(qiě)由于市值较小，可能(néng)反而拥有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从(cóng)中长期西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学视(shì)角看，随着(zhe)北(běi)交所交易制度的(de)不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确(què)，以及场内流(liú)动性(xìng)不(bù)断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃的(de)资(zī)金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交(jiāo)所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金(jīn)将(jiāng)重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的(de)成长股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性(xìng)方面，投资(zī)者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑(jí)强的优质产业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金相关(guān)投(tóu)研(yán)人士也称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国(guó)家政策支持的(de)东风和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量(liàng)的企业(yè)成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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