A股“股王”之争(zhēng)进入(rù)白热(rè)化阶段，中国(guó)移(yí)动股价周(zhōu)中(zhōng)创历史新高，一度从独占A股市(shì)值榜首近3年的茅台手中抢下“A股之王”的光环，引发市场(chǎng)热议(yì)。截至周五收(shōu)盘，茅台(tái)最(zuì)终(zhōng)以微(wēi)弱(ruò)优势反超，但地位(wèi)已(yǐ)岌岌可危。值得注意的是(shì)，因中国移动在A+H两(liǎng)地上市，若按其A股(gǔ)股本计算则不过是一场计算上的乌龙，但若均按照(zhào)A股股(gǔ)价(jià)等(děng)数(shù)据计算，则(zé)其总(zǒng)市值一(yī)度达2.19万亿元，超越茅台成(chéng)为“市值王”。

　　拉长时间看，在数(shù)字经(jīng)济、信创、中特估、人(rén)工(gōng)智能等一系列热点催化下，中(zhōng)国移动今年股价累计最大涨幅已(yǐ)近(jìn)60%，自去(qù)年上市以(yǐ)来(lái)最近一(yī)年(nián)股价累计最大(dà)涨幅接近翻(fān)倍，而茅台股(gǔ)价(jià)则几(jǐ)乎仅在原地踏(tà)步。有市场人士(shì)认(rèn)为，中国移动和茅(máo)台这场股王宝座的争夺可(kě)能揭示(shì)着A股未来的发展趋势。

　　▌A股股王变迁启示录：消(xiāo)费回潮卷(juǎn)出白酒(jiǔ)泡沫 数字(zì)经济时代带来预(yù)备新股王

　　A股(gǔ)总市值榜首之争(zhēng)，向来是市场关注焦点，回顾历史(shǐ)来看，最近十多(duō)年来股王变迁的背后似乎也反应着(zhe)国内经济趋(qū)势和来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗(hé)产业价值(zhí)的变化。

　　回溯(sù)2007年(nián)中国石油(yóu)登陆(lù)A股时，市值一度(dù)超过8万亿人民(mín)币。不仅稳(wěn)居(jū)A股第一，甚至登(dēng)顶(dǐng)全球资本市(shì)场市值之首(shǒu)，得益于当(dāng)时基(jī)建大发(fā)展时(shí)期，中石(shí)油在(zài)股王的位置(zhì)上稳坐了八年，直(zhí)到2015年(nián)工商银行依托当年(nián)互联网(wǎng)金融(róng)牛市成为新锐股王(wáng)。再后来，随着我国在2018年进入消(xiāo)费牛市(shì)，开启了此后三年的消费白马股大牛市，也成就了如今(jīn)贵州茅台(tái)股(gǔ)王的A股传奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾(gōu)股大数据(jù)；资料来源：微信公众号市值(zhí)观察4月17日文章《谁是A股之王？》）

　　而最近两年，虽然茅台仍一(yī)直稳稳领跑，但在高(gāo)端白酒的(de)高估(gū)值(zhí)泡(pào)沫(mò)下(xià)，以及今年春节后(hòu)白酒行业的终端动(dòng)销几乎并未(wèi)达(dá)到预期，整个白酒板块经历(lì)回(huí)调，公(gōng)司股价也现大幅下跌。近日(rì)，中国移动的突(tū)然崛起更是开始(shǐ)对其(qí)王位(wèi)发出(chū)了挑战。

　　市场分析指(zhǐ)出(chū)，中国移动(dòng)一度超越贵州茅(máo)台(tái)市值(zhí)这(zhè)一历史(shǐ)性(xìng)事(shì)件背后，除了离不开国家政策持续推进的数字经(jīng)济(jì)，与最近爆火的人工智能两(liǎng)大概念加持，还有(yǒu)来自于“中(zhōng)特(tè)估”这(zhè)个新概念的(de)强力催化。

　　具体来(lái)看，根据(jù)数据显示，当前美股(gǔ)市(shì)值前(qián)十的上(shàng)市(shì)公司(sī)中，苹果、微(wēi)软(ruǎn)、谷歌、亚马逊(xùn)、英伟(wěi)达、特斯(sī)拉、META均为科技股。有分析(xī)认为，科技(jì)进步已成提升生产力的重(zhòng)要(yào)因素，二(èr)级市(shì)场(chǎng)对科技企业(yè)的态度能一定程度(dù)显(xiǎn)示出科技企业的竞(jìng)争(zhēng)力强度。因(yīn)此，以中国移(yí)动为代表的(de)科技股“逼宫”以贵州(zhōu)茅台为代表的消(xiāo)费股似乎也预(yù)示着市场(chǎng)中的积极现象。

　　目前，在(zài)我国(guó)经(jīng)济逐(zhú)渐(jiàn)向数字(zì)化深度转型的背景下(xià)，实力强劲并实现华丽转身(shēn)的中国移动，已经逐渐成引领中(zhōng)国经济潮流(liú)的(de)主力军(jūn)。信(xìn)达证券研(yán)报表示，公(gōng)司作为国企数字(zì)经济担当(dāng)，积极(jí)布局云计算、IDC、工业互(hù)联(lián)网等(děng)创新业务，伴随算力网络的进一步发展，将拉动底层云计算业务的需求，公司具备(bèi)较强的 IDC/云计算业务能力，正(zhèng)在从(cóng)传统(tǒng)管道运营商(shāng)向数字科技(jì)领军企(qǐ)业加快(kuài)跃迁升(shēng)级，有望首(shǒu)先迎来估值(zhí)重塑(sù)机遇。

　　同(tóng)时，从估值(zhí)修复情(qíng)况来看，根(gēn)据光大证券4月15日研(yán)报显示，2022年底以来，截(jié)至4月13日，三大运营商(shāng)股价涨幅均超(chāo)过20%，其(qí)中(zhōng)中国电信涨幅(fú)达(dá)62.3%，中(zhōng)国移(yí)动(dòng)涨幅达40.5%；三者(zhě)估值(zhí)分别修(xiū)复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五(wǔ)年区间平均(jūn)PB（LF）。以中国移(yí)动(dòng)为(wèi)代表的三大运营商(shāng)板块，借助“央(yāng)企低估(gū)值+数字经济”成为率先修复的板块。

　　▌中国移动的新(xīn)魔法能否打(dǎ)破“茅台魔(mó)咒”？

　　与此同时(shí)，还有(yǒu)另一个故(gù)事引发市场热(rè)议。即很长(zhǎng)一段时间以来，A股(gǔ)市场(chǎng)一(yī)直(zhí)流传(chuán)着“茅台魔咒”的传说，即(jí)大多(duō)股价超(chāo)过(guò)茅台的上市公司，在风光散尽之(zhī)后(hòu)往往(wǎng)下(xià)场都不太(tài)好。本(běn)次中国移动(dòng)直接在市值(zhí)上超越茅台，结果是(shì)否(fǒu)会不一样(yàng)呢？

　　回看(kàn)那(nà)些中了“茅(máo)台魔咒”的(de)A股上市公司，有(yǒu)同样中字头的中国船舶，其(qí)在2007年依(yī)托船(chuán)舶业景(jǐng)气度(dù)提升，股价(jià)超越茅台并(bìng)一度突(tū)破300元/股，但(dàn)好景不长，在(zài)2008年金融危机爆发、船(chuán)舶业跌入冰点后极速缩(suō)水(shuǐ)至(zhì)30元(yuán)附近，至今中国船舶股价维持在(zài)24元左右。此外，海(hǎi)普(pǔ)瑞、神(shén)州泰(tài)岳、安硕信息、中(zhōng)文(wén)在线、全通(tōng)教(jiào)育等多家公(gōng)司股价均超越(yuè)茅台，但(dàn)最后的结(jié)果不是业绩暴雷就是股价(jià)毫无原因跌跌不休。

　　可以看出的(de)是，上述公(gōng)司(sī)的陨落大(dà)部分主要是由于行业景(jǐng)气度变(biàn)化(huà)以及股(gǔ)市景气度(dù)无法维(wéi)持。而茅台凭借其产品稀缺性(xìng)以及长期(qī)稳稳增长的利润，最终一次次甩开(kāi)这些曾经短(duǎn)暂(zàn)领先者。对于(yú)一家企业股价(jià)能否持续上涨(zhǎng)以及维持高位，市场普遍观(guān)点还(hái)是认为(wèi)，实际需(xū)要看(kàn)公司(sī)的基本面。

　　那(nà)么，一向(xiàng)有(yǒu)着“印钞机”之称，营收规模超茅台约7倍的中国移动，为什(shén)么此前市(shì)值却一直不如茅台呢？

　　对此，有分析认为，大致(zhì)归结(jié)为(wèi)两个(gè)重要原因。一方(fāng)面，茅台(tái)越(yuè)卖越贵，但话费越交(jiāo)越少。在市(shì)场化(huà)的作(zuò)用(yòng)下，一瓶茅台(tái)已经冲(chōng)上3000元左右的高价，而中(zhōng)国(guó)移动虽掌握着大把的通信(xìn)类资源，但作(zuò)为央企需要承(chéng)担“提速降费”的责(zé)任，也就不(bù)能无拘束地涨价。另(lìng)一(yī)方面即是(shì)成本(běn)方面的问题(tí)，中(zhōng)国移动本质(zhì)作为通(tōng)信基础设施企业，需要持续不断(duàn)的建设投入，从(cóng)2G到(dào)5G，其近十年资本开支合计1.82万亿元。相比之下，茅台就(jiù)像一门(mén)“躺(tǎng)赢”的生意，基本不需要如(rú)此沉重的资本(běn)开支(zhī)，也(yě)不需要面临追赶最新技术的(de)焦虑。

　　因此，从财务(wù)数(shù)据(jù)可(kě)以看出，中国移动今年(nián)一季度的营收是茅(máo)台的8倍，但净利(lì)润却(què)差别不大，销(xiāo)售毛利率更是有着一个24%另一个(gè)92%的巨大差别。

　　不过，近期来看，一系(xì)列信(xìn)号表明中国移动可能正在迎(yíng)来一些变化。

　　随着5G建设高峰(fēng)期的(de)结(jié)束(shù)，中国移动此前表示，2022年是三年投资高峰(fēng)的最(zuì)后一年，2023年起资本开(kāi)支不再增长，2023年计划资(zī)本开支1832亿元同比下降20亿元，同比下降1.1%，全年营收则可突破1万(wàn)亿元。据(jù)业内人士测算，这意味着届(jiè)时(shí)全年资本开支占(zhàn)收(shōu)入(rù)比(bǐ)重将低于(yú)18%，创下2007年(nián)以来(lái)的新(xīn)低(dī)。

　　同时，更加重要的是，随(suí)着移动互联网进入下半场(chǎng)，行业重心(xīn)已转向产业互联(lián)网和智能化，中国移动加速(sù)转(zhuǎn)型下正(zhèng)在抓(zhuā)紧机遇。信达证(zhèng)券研(yán)报表示，中国移动(dòng)数字化(huà)转型收入“第二曲线”不断攀升，去年公司(sī)数字化转型收入对(duì)主营业(yè)务收入增(zēng)量贡献(xiàn)达(dá)到79.5%，占(zhàn)主营业(yè)务(wù)收(shōu)入比提升(shēng)至(zhì) 25.6%，成为公司收入增长的第一驱动力。此(cǐ)外，公司移动云收(shōu)入规(guī)模实现新(xīn)跨越，去年(nián)移动云收入达到503亿元，同比增长108.1%，连续三年(nián)实现翻倍暴涨，综合实力迈(mài)入国内业界第(dì)一(yī)阵营。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗