5月9日晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司金证股份发(fā)布的一则(zé)公告，在(zài)期货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股份及支付现金购买上海文华财经资讯股份(fèn)有(yǒu)限公司（下称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集(jí)配套资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计(jì)停牌时(shí)间不(bù)超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财经(jīng)系头部期货(huò)软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经与国内139家期货公(gōng)司合作(zuò)，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华(huá)财(cái)经PC端交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市(shì)场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华(huá)财经(jīng)首次报送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经(jīng)历(lì)两年多(duō)的漫长(zhǎng)等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止审查(chá)，文华财(cái)经(jīng)此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关失(shī)败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行上市申请文件，深(shēn)交所决定终止对其首(shǒu)次公(gōng)开(kāi)发行(xíng)股票(piào)并(bìng)在创业板上市的审核。文(wén)华财经(jīng)第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份昨晚发布的公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处(chù)于筹划阶段，公(gōng)司目前正与交易意向方接洽(qià)，初步确定的交易对方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上(shàng)海兴富(fù)创业投资管理中心(xīn)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称兴(xīng)富创投）、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜，前述交易(yì)对(duì)方合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次(cì)交易前，交(jiāo)易(yì)对(duì)方(fāng)与公司不存在关联关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方(fāng)尚守哲持有公司的(de)股份比例预(yù)计(jì)将(jiāng)超(chāo)过5％，本(běn)次交(jiāo)易(yì)预计将(jiāng)构成关联交(jiāo孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重)易。本次交易前，公(gōng)司(sī)无控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人；本(běn)次交易完成后(hòu)，公(gōng)司第一大股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股份表决(jué)权超过(guò)30％的股东，公司仍将无(wú)控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人，预计不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财经(jīng)注册资(zī)本4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董事长兼总经理尚(shàng)守哲(zhé)。根据文(wén)华财经此(cǐ)前(qián)披露的招股(gǔ)书，截至2021年年(nián)底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华财经的(de)直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上(shàng)海(hǎi)经一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)对文华财(cái)经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技(jì)全领(lǐng)域服务(wù)商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监(jiān)管(guǎn)机(jī)构等行业客户提供(gōng)全(quán)技(jì)术栈(zhàn)、全产品线解决方案(àn)，同时与政府机(jī)关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧城市在(zài)内的(de)数字经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市(shì)公(gōng)司(sī)股东的净(jìng)利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪业务软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基(jī)本持平。报告(gào)期内，数字经济业务因验(yàn)收的大型政务项目成本增幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛利率及利(lì)润(rùn)下降。报(bào)告期内公司确(què)认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年(nián)年报(bào)显示(shì)，报告期内，公司(sī)实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿(yì)元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重比增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看，金(jīn)融(róng)行(xíng)业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为，公司(sī)金(jīn)融(róng)行业的增(zēng)长(zhǎng)主要得益于两方(fāng)面的因素：一是(shì)公司(sī)在证(zhèng)券(quàn)市(shì)场(chǎng)行业(yè)占有(yǒu)率(lǜ)基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快产品新(xīn)一代产品布(bù)局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务(wù)发展(zhǎn)力度，在多(duō)个核(hé)心产品和技(jì)术(shù)上(shàng)形成领先优(yōu)势，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收(shōu)入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数(shù)字(zì)经济业(yè)务、IT设备分销业务及科技园租赁(lìn)业务。金证股份(fèn)解释称，非金(jīn)融行(xíng)业的(de)收入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不(bù)同(tóng)程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审(shěn)计等(děng)存(cún)在滞后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业收(shōu)入分(fēn)别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和(hé)23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的(de)净利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财(cái)经(jīng)总资(zī)产为(wèi)31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模(mó)和盈利能力来看，金证股份均远高(gāo)于(yú)文华财经，但文华财经的毛(máo)利率显著高于金(jīn)证股份，无(wú)疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人(rén)士认为(wèi)，如(rú)果本次交易得以顺利实施，对(duì)于金证(zhèng)股份而言，文华财经(jīng)的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经而言，多(duō)年(nián)谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上(shàng)市(shì)”。

　　值得(dé)注意的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的公(gōng)告中，金证股份并未(wèi)披露具体的交易(yì)细(xì)节，例如交易对价等。公(gōng)告显示(shì)，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交(jiāo)易对方就本次交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主(zhǔ)要交易对方发行股份(fèn)及(jí)支付现金的方式购买其持(chí)有的文华财经90.97％的(de)股权。上述(shù)《意向(xiàng)协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义务以及各(gè)项安排以交易各方(fāng)最终签署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证(zhèng)股份(fèn)还进行(xíng)了风险提示(shì)：截至目(mù)前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易(yì)双(shuāng)方(fāng)尚未签署正式(shì)的(de)交易协议，本次交易尚需(xū)履(lǚ)行必要(yào)的内部决(jué)策程序(xù)，并经有权监管机构批准(zhǔn)后(hòu)方(fāng)可正式(shì)实施，本次交(jiāo)易最终能否实(shí)施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年以(yǐ)来(lái)，金证股份股价(jià)步入上升通(tōng)道。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股份股(gǔ)价报18.94元/股，年(nián)内涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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