今年(nián)以来，港(gǎng)股走(zǒu)势可谓一(yī)波三折，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基(jī)金一季报披露渐落帷(wéi)幕，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，陆港通基金整体港(gǎng)股仓位略有提升(shēng)，大(dà)幅(fú)加(jiā)仓AI、油气、电力等行业，腾(téng)讯控股、美团-W、中国(guó)移动(dòng)、中国海洋石油、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多(duō)位港股基金基金经理表示，预计港(gǎng)股市场已(yǐ)经进入(rù)了企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，未来港股市(shì)场将在(zài)波(bō)动中上行，板块(kuài)方面，看(kàn)好(hǎo)政(zhèng)策优化下(xià)的消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网(wǎng)和医药(yào)、高景气(qì)的(de)制造(zào)业等。

　　一季度港股基金(jīn)仓位略有(yǒu)上升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港通基金(jīn)（不同份(fèn)额(é)分开(kāi)统(tǒng)计，下同）中(zhōng)含“港”字(zì)的主动权益基金近400只，这些都(dōu)是“高纯度”以港股为投资(zī)方(fāng)向的基金。截至一季度(dù)末(mò)，这些基金的港股平均(jūn)仓(cāng)位(wèi)为62.39％，较(jiào)去年(nián)底微升0.38个(gè)百分点，其中有(yǒu)83只(zhǐ)基(jī)金港股持仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒生科技指数为代表(biǎo)的港股数(shù)字经济呈现了上涨、调整、反弹的(de)N型走势(shì)，截至4月23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知名基金经理在一季度加大了(le)对(duì)港股的(1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位de)投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的前(qián)海开(kāi)源沪港深新机遇A，港股仓位由去年底(dǐ)的1.18％提升至今年一季度末(mò)的39.13％；史博管理的南(nán)方(fāng)港股创新视野(yě)一年持有A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的71.08％提升至(zhì)今年一(yī)季(jì)度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港股通红利精选A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去(qù)年底的70.80％提升至今(jīn)年一季度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞银港股通(tōng)价值发现(xiàn)A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底(dǐ)的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的(de)中(zhōng)欧(ōu)港股数字经济A，港股(gǔ)仓位由去年底的83.22％提(tí)升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统计，截至一季报，被(bèi)陆港(gǎng)通(tōng)基金重仓的前十大(dà)港股分别为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国(guó)移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、快(kuài)手-W、药明生物、香(xiāng)港交易(yì)所(suǒ)、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服(fú)务(wù)、油气开(kāi)采(cǎi)、数字媒体、生(shēng)物制品、多元金融(róng)、服装(zhuāng)家纺、视频饮(yǐn)料等(děng)领域。其中，腾讯控股、中国(guó)移(yí)动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒股份(fèn)获不同程度增持。

　　按照增持情况排序(xù)，加仓幅(fú)度最大的(de)前十只港(gǎng)股为中(zhōng)国海洋(yáng)石油、新(xīn)天(tiān)绿色能(néng)源(yuán)、中(zhōng)远海能、商汤-W、中(zhōng)国(guó)旭阳(yáng)集(jí)团、中(zhōng)国石油(yóu)化工股(gǔ)份(fèn)、中国南(nán)方航空股份、华电国际电力(lì)股份、越秀(xiù)地产、中广核电力，分别涵盖油气开采(cǎi)、电力、航运港(gǎng)口、IT服务(wù)、焦炭、炼化(huà)及贸易(yì)、航(háng)空(kōng)机场(chǎng)、房地产开发等领域。值(zhí)得注意的是(shì)，商汤-W涉及(jí)AI概念(niàn)，陆(lù)港通(tōng)基金在一季度(dù)对其大(dà)幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位市(shì)场(chǎng)或将在(zài)波动中(zhōng)上行，重(zhòng)仓港股优质龙头

　　对于港(gǎng)股后市，南方港股创新视野一年持(chí)有基金基金经理史博在一季(jì)度中表示，展望(wàng)未来，仍(réng)然看(kàn)好港(gǎng)股市场投(tóu)资机会：中国经济方面，宏观经济仍在(zài)企稳回升，3月中国(guó)官方制造业(yè)PMI为51.9％，制(zhì)造业(yè)生产活动和市(shì)场需求(qiú)继(jì)续增(zēng)加，非制造业恢复速度加快；海外无风险利率方面，3月(yuè)初非(fēi)农(nóng)和通胀数据以及突(tū)发的银行风险事件已经(jīng)让美联(lián)储过于强硬的紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意(yì)味(wèi)着(zhe)了加息进(jìn)入尾(wěi)部区域；风险偏好方面，欧美银(yín)行业风险(xiǎn)事件对市场(chǎng)冲(chōng)击可控，国内政策积极信(xìn)号(hào)涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波动(dòng)中上行，在(zài)板块配置方面(miàn)，我们将加大对(duì)政策(cè)优化下的消费和(hé)地产、预(yù)期反(fǎn)转修复的互(hù)联网和医(yī)药、高景气的制造(zào)业等(děng)板(bǎn)块的配(pèi)置(zhì)。

　　中欧港股数字(zì)经济基金经(jīng)理曲径表示，港股(gǔ)数字经济的(de)代表行业为(wèi)互联网和先进制造，在(zài)经(jīng)历了过去2年的合规整治及业务梳理后，股价均处在价值投资区(qū)域(yù)，具有良好的投(tóu)资性价比。同时(shí)，互(hù)联网相(xiāng)关(guān)公司，也更具有数(shù)据、平台(tái)和算法(fǎ)的整合(hé)能力，通过推出人工智能相关模型及应用，提升自(zì)身运营(yíng)效(xiào)率，以(yǐ)及对(duì)外输出(chū)算法(fǎ)和算力。作(zuò)为(wèi)人(rén)工智能(néng)赋能各个行业的元年，我们中长期看好港(gǎng)股数字(zì)经(jīng)济板块(kuài)的前(qián)景(jǐng)。

　　华(huá)宝港股通香港(gǎng)基金(jīn)经(jīng)理周欣表示，港股市(shì)场方面(miàn)，港股市场(chǎng)大(dà)部分的企业(yè)盈利来(lái)源于中国内地，中(zhōng)国内地经(jīng)济的环(huán)比上行(xíng)将(jiāng)会(huì)支撑港股公(gōng)司盈(yíng)利(lì)的环比增长，从而支撑(chēng)下(xià)港股公(gōng)司下(xià)半年的市场表现。然(rán)而，虽然公司盈(yíng)利环(huán)比(bǐ)仍有(yǒu)一(yī)定的增长，但是由于基数效应，下半年港(gǎng)股盈(yíng)利同比增速会较上(shàng)半年(nián)有(yǒu)所回(huí)落。对于估值相对较高的行业将有一定(dìng)的压力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄(lǒng)断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公(gōng)司(sī)的估(gū)值仍将受到一定程度的压制，但是当行(xíng)业龙头公司受情绪影响出现(xiàn)超(chāo)跌时，将会(huì)有较好(hǎo)的买入机(jī)会出现。生物医药行业仍(réng)将处在(zài)行业快速增长的(de)红利中(zhōng)，但是(shì)随着中(zhōng)报(bào)业绩的释放和四季度集采的预期，生物(wù)行业(yè)前期涨幅(fú)较(jiào)多的龙头(tóu)公(gōng)司可能会(huì)出现一定的调整(zhěng)，但是通过(guò)自下(xià)而(ér)上的(de)方式生物(wù)医药行业仍将有机会(huì)选(xuǎn)出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理(lǐ)付(fù)倍佳(jiā)表示，展望未来，我们预计港(gǎng)股市场(chǎng)已(yǐ)经进入了(le)企业盈利(lì)的(de)拐点且(qiě)即将(jiāng)迎来收入(rù)加速扩张，并且A股市场也即将进入企业(yè)盈利的拐点(diǎn)，这(zhè)是推动两地市场(chǎng)向上(shàng)的决定性因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内强外弱”及加息周期(qī)临(lín)近(jìn)尾声流动性逐步宽松(sōng)背景下，中国(guó)资产的吸(xī)引力(lì)有望进一步凸(tū)显。在A股及港股估值(zhí)均在低位、风险(xiǎn)溢(yì)价均在高位的背(bèi)景下(xià)，有望开启盈利(lì)与估值修复的(de)戴维斯双击(jī)行情(qíng)。

　　主要关注三(sān)条投资(zī)主线：1.关注盈(yíng)利增长高弹性(xìng)的(de)机会：由(yóu)于中国经济修复有望成为(wèi)全(quán)球投资的主线，因(yīn)此经营(yíng)杠(gāng)杆弹(dàn)性大、前期降本增效优的行(xíng)业(yè)和板块(kuài)更有望受益于经济(jì)复苏，盈利预测有较大上修空间；同时部分(fēn)龙头公司有长期(qī)的前沿技术/产品储备以迎(yíng)接下一(yī)轮(lún)的收入扩(kuò)张机会，有望开(kāi)启(qǐ)二次增(zēng)长曲线，如(rú)互联(lián)网、部(bù)分(fēn)可选消费、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收益(yì)风险比(bǐ)显著右偏的机(jī)会(huì)：关注在(1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位zài)未来经济周期中上(shàng)行(xíng)风险显(xiǎn)著大于下行风险的行业。市场预期在低位、景气度有拐点或持(chí)续性超预期的行业。供(gōng)需(xū)格局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超(chāo)预(yù)期(qī)的(de)行业，如(rú)电(diàn)子、新能源(yuán)、有(yǒu)色金属等(děng)。

　　3.关(guān)注高(gāo)股息资(zī)产的机会(huì)：关注(zhù)基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红(hóng)意愿提升的高(gāo)股息资产的(de)投资(zī)机(jī)会，如通信、石油石化等。

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