总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创板(bǎn)市场的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示(shì)，为(wèi)健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决(jué)策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金配置科(kē)创板，激发科创板创新活(huó)力(lì)，满足(zú)多(duō)元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服务实体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上(shàng)海(hǎi)证券交易(yì)所官网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完(wán)善(shàn)金融(róng)支(zhī)持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革开放、支持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的(de)集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科(kē)创板(bǎn)配套(tào)产品体(tǐ)系(xì)、提(tí)升科(kē)创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革先行(xíng)先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市(shì)场改革(gé)试(shì)验田作用，对(duì)于促进科创板和(hé)股票(piào)期权市场长期(qī)持续(xù)健康发(fā)展意义(yì)重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续(xù)完(wán)善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者(zhě)适当性管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控(kòng)安(ān)排(pái)，保障了期(qī)权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的(de)风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性(xìng)调整为20％，相关(含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式guān)措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市(shì)场多空(kōng)平(píng)衡机(jī)制(zhì)等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了(le)引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上市(shì)交易(yì)上证(zhèng)50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士(shì)对此表示，目前(qián)我国(guó)已经推(tuī)出了不(bù)同类型的(de)期权(quán)品种，不(bù)同品种对(duì)应(yīng)市场不(bù)同(tóng)的市值的公司(sī)和(hé)投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市(shì)场(chǎng)的(de)宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资者的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国(guó)内股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可能性较(jiào)大(dà)，管(guǎn)理规模和产品流动性都具(jù)备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公募投资人(rén)士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内人士分析(xī)，相(xiāng)关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借助相应的(de)风险管理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层面的配套(tào)策略(lüè)也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品交(jiāo)易需求(qiú)，流动(dòng)性进一步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式