金融界5月12日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场收(shōu)盘，商(shāng)品期(qī)货多数下(xià)跌，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡、液(yè)化(huà)石(shí)油气(qì)跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌(diē)势，价格(gé)深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据(jù)，美国4月生产者价格指(zhǐ)数(shù)PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资通(tōng)胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背后逻辑来(lái)看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降(jiàng)息(xī)已然成为一种共识，因此本周(zhōu)在美联(lián)储越来越多官员为鹰派(pài)站台的情况下，预计从加息结束到降息周期开(kāi)启，仍有近一个季度的时间(jiān)，在此期间将面临经济和政策的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅(fú)度。另一方面，上(shàng)周初请(qǐng)失(shī)业(yè)金人数升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳动力市场正在降温。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强(qiáng)大幅(fú)下跌，在(zài)情绪(xù)修复之前(qián)难言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预(y愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析ù)愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析期的发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预期与(yǔ)有色金属走势拖累 白(bái)银如期大(dà)幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预期(qī)角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨(zhǎng)后会面临调整行(xíng)情，当前逐(zhú)步兑现；宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期将(jiāng)会继(jì)续影(yǐng)响有色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期以及(jí)经济风险依然利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅(fú)上升使得(dé)贵金属承压(yā)回落，而(ér)铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工(gōng)业属(shǔ)性较(jiào)强的白银(yín)走势，白(bái)银(yín)表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金属大幅(fú)回(huí)落等因(yīn)素综合影响下，白银高位回落(luò)，下方仍有一(yī)定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎(àng)司整(zhěng)数关口（5400元/千(qiān)克）支撑(chēng)；若有(yǒu)效跌破该(gāi)位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力(lì)位(wèi)。当(dāng)前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续(xù)等白银(yín)行情企稳再低(dī)位做多(duō)。美欧银行业危(wēi)机引(yǐn)发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅(xùn)速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持续(xù)走强，当(dāng)前继续关注调整行情；后续政策宽松(sōng)转向、经济下行风险、银行业风险与(yǔ)债(zhài)务上限风险(xiǎn)、央(yāng)行购金持续等(děng)宏观因素下(xià)，黄金将会不(bù)断刷新历史新高，贵金属逢(féng)低做多配(pèi)置依(yī)然(rán)是核(hé)心建议。

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