投资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需(xū)要关注(zhù)业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等(děng)因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨(jù)头公(gōng)司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术(shù)，英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿(yì)美元。截至(zhì)6月1日收盘，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有(yǒu)望再次突破万(wàn)亿美(měi)元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除(chú)了(le)英伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技(jì)公司也加大(dà)了AI方面的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场对(duì)于AI行情(qíng)的关注热(rè)情也(yě)是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最(zuì)高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便(biàn)是(shì)传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关(guān)概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟(wěi)达概(gài)念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这(zhè)些公司与英伟(wěi)达在(zài)某些方面有业务上的(de)合作(zuò)。从公募(mù)基(jī)金(jīn)一(yī)季度末(mò)的数据来看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的公募(mù)基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)且基(jī)金规模最高的是(shì)广(guǎng)发(fā)纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等多家全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模最高的是(shì)广发全球精选，该只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼人员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融报》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股年初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大(dà)了投资(zī)，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然(rán)后(hòu)又(yòu)将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔(bǐ)投资。作(zuò)为一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热(rè)潮(cháo)中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的(de)营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美股(gǔ)科技股(gǔ)公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革命最新的突(tū)破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的公司将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质(zhì)，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导体作为(wèi)AI受益板块(kuài)，受(shòu)到(dào)资(zī)金关(guān)注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半(bàn)导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍(réng)处于主动去库(kù)存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支(zhī)撑的(de)情(qíng)况(kuàng)下，4月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示(sh事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼ì)。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器）为代表的(de)算(suàn)力芯片(piàn)业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的(de)股价(jià)表现(xiàn)以及背后的产能(néng)扩(kuò)张信息(xī)就(jiù)是最好的例(lì)证(zhèng)。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资(zī)金情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)扶持(chí)和半导体设备业(yè)绩高增(zēng)长等利(lì)好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但(dàn)投资需要(yào)仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的过去(qù)经(jīng)验来看，大热必死、均值(zhí)回归的(de)规(guī)律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以投资与产业(yè)发(fā)展之间存在着(zhe)较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是(shì)需要在(zài)相(xiāng)对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以及(jí)估(gū)值等因素。在具(jù)体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正(zhèng)具有核(hé)心竞争力的投资标事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼的(de)，确保产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩上(shàng)，要避免没有业(yè)绩(jì)支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以(yǐ)合适的价(jià)格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者(zhě)要做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要将资金全押一(yī)个(gè)赛道。

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