财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货(huò)价格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰(shì)品牌(pái)老(lǎo)凤祥(xiáng)及潮(cháo)宏基自(zì)去年10月低点(diǎn)以来股(gǔ)价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价(jià)格的持续(xù)攀升，引来(lái)众多投资者(zhě)的目光。国泰君安(ān)刘越男(nán)等人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月同期高基(jī)数下(xià)黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝销(xiāo)售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数(shù)，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金(jīn)价稳(wěn)步上行预期提振长期需求，存货增值提振毛利率(lǜ)，C端消费者黄金投资(zī)保值需求(qiú)及加盟商补货需求(qiú)有(yǒu)望释(shì)放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求(qiú)显著回补，同店开店有望匹配(pèi)释放(fàng)，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得期(qī)待；其三，古法金中流(liú)砥柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开利润弹性韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持(chí)续性，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月(yuè)5日研报中分(fēn)析，从国际(jì)金(jīn)价来看，全球地缘(yuán)政治(zhì)的(de)不确定性、美(měi)国(guó)经济衰(shuāi)退的(de)不确定性等(děng)因素均有望对金价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预(yù)计今年三(sān)四季度婚庆旺季将持(chí)续(xù)释放消费需(xū)求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产(chǎn)品(pǐn)定位，创新性的(de)产品设计，以及(jí)积极的渠(qú)道扩(kuò)张(zhāng)策略(lüè)下，持续提升市场(chǎng)占(zhàn)有(yǒu)率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本(běn)处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较(jiào)大(dà)的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河(hé)证(zhèng)券研(yán)究院甄唯(wéi)萱在研报中指出，预期国内金银珠(zhū)宝市(shì)场规模未来将(jiāng)稳(wěn)步上(shàng)升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快(kuài)，年(nián)复合增(zēng)长率(lǜ)约(yuē)为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国(guó)金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝行(xíng)业中黄金市场(chǎng)的(de)增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计(jì)未(wèi)来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产业链来(lái)看，主要(yào)包括(kuò)上游黄金、钻石(shí)等原材料(liào)供应，中游的制造设计(jì)及下游(yóu)的终端(duān)零(líng)售环节(jié)，其中下游环节的附加(jiā)值较高，盈利(lì)能(néng)力(lì)较强(qi韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔áng)。

　　国(guó)信证券研报中(zhōng)指出，下游零售(shòu)环节同样拥(yōng)有(yǒu)较高的毛利(lì)率水(shuǐ)平(píng)，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可(kě)达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值(zh韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔í)高(gāo)，相关企业通(tōng)过(guò)强势的渠道建(jiàn)设以提高市(shì)场份额，可以获得(dé)更加(jiā)优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年(nián)，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业市占(zhàn)率前十(shí)的集(jí)团中，除了(le)瑞士(shì)历(lì)峰集(jí)团、路易·威登(dēng)集团(tuán)外(wài)其余8个(gè)均为国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行业头部公(gōng)司周(zhōu)大福(fú)、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市(shì)占率分别达(dá)到(dào)了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不(bù)断提升(shēng)，于2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社不(bù)完全统计，相关上市公司包括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生(shēng)等(děng)，具(jù)体情况如下：

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