全(quán)球头(tóu)号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么可口可(kě)乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其非(fēi)常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度(dù)末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权(quán)委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合(hé)仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可(kě)乐(lè)、可口可乐(lè)，持(chí)股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)麦当(dāng)劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度小幅加(jiā)仓了(le)医疗领域(yù)的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋(fēng)领航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，桥水在一季度还(hái)减持(chí)了其特别看好的(de)黄金(jīn)资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为1.6往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么2亿(yì)美元。该(gāi)基金从(cóng)去(qù)年年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端，因为(wèi)全球对(duì)美(měi)元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了(le)，还(hái)有(yǒu)很(hěn)长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日益(yì)重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率(lǜ)的工具(jù)。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡(dàng)不(bù)会消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金的长期(qī)支(zhī)撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继(jì)续(xù)吸(xī)引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济(jì)体的生产(chǎn)能(néng)力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高(gāo)于目(mù)标水(shuǐ)平(píng)，美国和(hé)其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美各(gè)国央行一直(zhí)在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现(xiàn)苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场(chǎng)带来一定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经济体的(de)经济(jì)更加接(jiē)近于(yú)均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力(lì)产出(chū)水平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策制(zhì)定者有足够的空(kōng)间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西(xī)方国(guó)家，货(huò)币政策(cè)紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动性方向，促(cù)使人们抛售(shòu)资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险溢(yì)价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能(néng)在周期的下一(yī)阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和地(dì)区(qū)处于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些国家和地区(qū)的政策制定者支持货币和(hé)信(xìn)用(yòng)流动，这降低(dī)了折现(xiàn)率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明(míng)加息将会暂(zàn)停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对当(dāng)前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多(duō)发达经(jīng)济体都推出了大规模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题。为了(le)应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧政策。其中美国采取了(le)最激进的应对通胀的(de)举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速减持(chí)债(zhài)券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出(chū)现严(yán)重(zhòng)问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第一共(gòng)和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出(chū)现下(xià)跌(diē)。美国可能(néng)需要(yào)（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势(shì)再做出(chū)决策。

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