本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示(shì)，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金(jīn)加速布局(jú)，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题(tí)有望(wàng)持续(xù)改善(shàn)；同(tóng)时，当(dāng)前(qián)北交46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明(míng)书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起(qǐ)式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成(chéng)立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家(jiā)基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时(shí)基金外，万(wàn)家基金的北(běi)证(zhèng)50指数产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前(qián)，除博时基金旗下(xià)产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日(rì)正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著(zhù)低(dī)于(yú)其他上市板块中业务相关(guān)度较高的(de)同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大估(gū)值提升(shēng)空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望(wàng)实现业(yè)绩和估值双升(shēng)，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月发布以来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多(duō)个指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改(gǎi)善。从中观维度(d46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗ù)来(lái)看，北(běi)交所(suǒ)很多优质(zhì)企业的估值46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗仍然偏(piān)低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所上市公(gōng)司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连(lián)续三年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益(yì)为负外，其(qí)余9只北(běi)交所主题(tí)权益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实(shí)北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)基(jī)金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其(qí)发展的依然是市场本(běn)身较差的流动性问题(tí)，市场制度性差(chà)异导(dǎo)致其(qí)与沪深市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现差(chà)异(yì)较大。除了(le)继(jì)续降低(dī)投资者门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市企业数量外(wài)，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)的(de)引领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精(jīng)特新特性的中小成长型企业而言(yán)是非常(cháng)具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多北交所公(gōng)司今年以来依然延(yán)续了较快的(de)增(zēng)长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来北交所(suǒ)出(chū)了不(bù)少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做(zuò)市(shì)交易业务细则(zé)》和(hé)《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上(shàng)线等政策(cè)的密集发(fā)布(bù)，可以说(shuō)对(duì)这个市(shì)场(chǎng)是(shì)加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是(shì)北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质的(de)个股，供给(gěi)上(shàng)来了，给他(tā)们增加了筛(shāi)选的(de)范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期(qī)可(kě)能(néng)由于供给增加对整个市(shì)场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供给是市场长期发展的(de)基石，这(zhè)使得他们选择优(yōu)质中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的(de)股(gǔ)票交易市场，目前仍处于(yú)初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回(huí)升，和(hé)北交(jiāo)所快速发展，投资机(jī)会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募(mù)基(jī)金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露(lù)端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值公司获增持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的(de)，未来随着北(běi)交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随(suí)之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估(gū)值的公司(sī)获得(dé)重估可能性较(jiào)大(dà)。

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