近期(qī)市(shì)场风向变动，北(běi)向资(zī)金调仓换股，外资基(jī)金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但(dàn)部(bù)分(fēn)资金开始行动。透露什么(me)信(xìn)号(hào)？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基金同时(shí)行动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.9640目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗(qí)舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华(huá)和(hé)施(shī)罗德国际精选中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解释道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车(chē)供应链(liàn)；二是(shì)技术自主可控；三是医(yī)疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变化(huà)的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动(dòng)变得越来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在(zài)电动汽车(chē)价值(zhí)链(liàn)的供应方面是全球(qiú)的领导者，同(tóng)时(shí)中国对成品车(chē)辆的需(xū)求方面(miàn)也占据(jù)重(zhòng)要地位。可能很多人不知道(dào)的是(shì)，全(quán)球2022年销售(shòu)的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造(zào)之外，中(zhōng)国也(yě)是(shì)全球电动车基础(chǔ)设施(shī)最完善的国(guó)家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例(lì)，中国(guó)平均一(yī)个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各(gè)自(zì)的领(lǐng)域(yù)中建(jiàn)立主导地位，以某智(zhì)能组件为例(lì)，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机(jī)温(wēn)控的关键组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份额(é)。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动(dòng)汽(qì)车在全球范围内继(jì)续(xù)占据市场份(fèn)额——在法规的支持(chí)下，该公司的增(zēng)长潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规(guī)模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国(guó)中免(miǎn)、东方财富(fù)、美(měi)的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食(shí)品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较去年同(tóng)期(qī)增加2家。但是排(pái)名(míng)前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车(chē)量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据(jù)中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟(méng)数据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向资(zī)金净流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流入较多(duō)的(de)其它个(gè)股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流出较(jiào)多的个股包括格(gé)力电(diàn)器、中国建筑、东方财(cái)富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何(hé)持有宁德时代(dài)时，写(xiě)道(dào)：宁德时(shí)代所处的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有两大(dà)增长机遇(yù)一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安全(quán)性、生命(mìng)周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动(dòng)力电池的企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释(shì)了(le)：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的判(pàn)断也可能(néng)是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技(jì)术(shù)出现，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不(bù)复。随着电(diàn)池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁(níng)德时(shí)代和(hé)电动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些(xiē)因素都会(huì)影响柏基(jī)对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外(wài)资都在加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时(shí)代(dài)0.04％。基(jī)金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之(zhī)外，互联(lián)网或者(zhě)食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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