用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服(fú)务转型第二阶段进展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季(jì)度，用友网络净亏损3.97亿元，创(chuàng)公司(sī)2001年5月上市以来单季最(zuì)大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续(xù)第(dì)三年净利下滑。与此(cǐ)对应的是，2020年以来(lái)公(gōng)司股(gǔ)价持续大(dà)跌(diē)。

　　这(zhè)与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利同(tóng)步大增(zēng)、股价(jià)大涨的(de)同向(xiàng)共(gòng)振，大相迥异(yì)。

　　目前，用友(yǒu)网(wǎng)络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单(dān)季(jì)最大亏损

　　净利连(lián)续三(sān)年下滑(huá)

　　用友网(wǎng)络4月28日(rì)晚间发布2023年第(dì)一季度报告(gào)，一季(jì)度实现(xiàn)营业(yè)收入14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归属于上市公司股东的净(jìng)亏损3.97亿元(yuán)，创该(gāi)公司2001年5月上市以来单季最大(dà)亏损。

　　此(cǐ)前(qián)，用友网络发布(bù)的年报显(xiǎn)work on的用法以及语法，workon的用法总结示(shì)，2022年公司营收(shōu)92.62亿(yì)元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净(jìng)利润(rùn)2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这是(shì)在2019年(nián)创下净利11.8亿元的(de)历(lì)史最高点(diǎn)之后，用友网络连(lián)续(xù)第三(sān)年净利(lì)下滑。

　　从股价来看，在2020年(nián)7月创下历史新高之后，用(yòng)友网络股价就总(zǒng)体上(shàng)呈下降趋(qū)势。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫东等投(tóu)资者被(bèi)套

　　在(zài)2022年股价(jià)大跌前，用(yòng)友网络在(zài)股价(jià)相对高点进(jìn)行了定(dìng)增融(róng)资。此次定增吸引(yǐn)了不少(shǎo)机(jī)构参(cān)与，包括高毅(yì)、葛(gé)卫(wèi)东等知名(míng)机构和投资者。

　　2022年1月(yuè)，用(yòng)友网络披露定增(zēng)结果，增(zēng)发数量(liàng)约(yuē)1.7亿(yì)股，每股价(jià)格为31.95元，定(dìng)增募资约53亿元。当时，在定增(zēng)市(shì)场(chǎng)颇为活跃的(de)私募大佬葛卫东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但在定(dìng)增结(jié)束之后，用友网络发布的2021年业绩明显不及(jí)市场预期(qī)，2021年净利(lì)润(rùn)为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此(cǐ)后(hòu)，用友网络的2022年各季度业绩更(gèng)是连续爆雷：一(yī)季报净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿元，同(tóng)比下降218.93％；三(sān)季(jì)报净利润-5.395亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)525％。

　　在此背(bèi)景下(xià)，用友(yǒu)网络(luò)的股价从2022年2月37元的高点(diǎn)，最低跌至(zhì)2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛卫(wèi)东的总持股数，也从2022年(nián)一季度的7626万股，到2022年三季度(dù)末退(tuì)出前十大股东，在(zài)此期间，其减持数量至少有(yǒu)4100万股。其定增投资也惨(cǎn)遭被套(tào)。

　　2022年以(yǐ)来，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)股价(jià)大跌。

　　云服务转型第二阶(jiē)段(duàn)道(dào)阻且长

　　在用友网络(luò)的发(fā)展历史上，其1.0阶段是通过财务(wù)软件服(fú)务企业的(de)会计(jì)电(diàn)算化，2.0阶段是(shì)通过ERP软件(jiàn)服务(wù)企业的信(xìn)息(xī)化，现在的3.0阶段(duàn)是服务企业的数智化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略是(shì)转型云服务(wù)业务，引领中国企业(yè)级服(fú)务市场。在此基础上，公(gōng)司2work on的用法以及语法，workon的用法总结020年进入新(xīn)的战略(lüè)发展(zhǎn)阶段(duàn)（3.0-II），战(zhàn)略目标是构建和运营全球领先的企业云服务(wù)平台。

　　2015年(nián)，用(yòng)友网络正(zhèng)式(shì)发布了完全基于互联网架(jià)构的企业互联网开发平(píng)台。2017年以来(lái)，其云平台(tái)、财务云、人(rén)力云等云产品(pǐn)得到逐(zhú)步发展，各(gè)领域云上线运(yùn)营、逐(zhú)步(bù)融合。

work on的用法以及语法，workon的用法总结　　从2017年开始，用友BIP经历(lì)了第一个阶段的”用友(yǒu)云(yún)”面世、云平台及(jí)领(lǐng)域服务快(kuài)速发展，第二个阶段的统一底座和服务融合。2022年8月，经过6年(nián)的规模研发(fā)和持续迭代，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展阶(jiē)段。

　　从(cóng)公司业(yè)务占比来(lái)看，用友(yǒu)网络云服务转型(xíng)取(qǔ)得(dé)了较大成功。

　　2022年，其云服(fú)务业务实现收入63.53亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)19.4％，占总(zǒng)营收的(de)比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成(chéng)为公(gōng)司主要(yào)收入(rù)来(lái)源并继续扩大收入占比。

　　但从高(gāo)端市场份额来看(kàn)，用(yòng)友却还是没有(yǒu)多大突破。《2021年中国工(gōng)业软(ruǎn)件发(fā)展白(bái)皮(pí)书》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中用友市占(zhàn)率达到40％。但(dàn)在(zài)高(gāo)端ERP市(shì)场(chǎng)，国产ERP软件占有(yǒu)率仅有25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占(zhàn)比达(dá)到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝出(chū)华为(wèi)将在(zài)4月启用自己研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网络(luò)股价直接跌停(tíng)。尽(jǐn)管华为目(mù)前仅为自用，并(bìng)不一定会(huì)面向外部市场提(tí)供高端ERP软件，但股价的跌停，反应(yīng)出市(shì)场(chǎng)对用友在(zài)高端ERP软(ruǎn)件市场竞争力信心的严重不(bù)足，也(yě)反应了其在(zài)高端市场的进(jìn)展不佳(jiā)。

　　具体到财务和股价上，在用友网(wǎng)络3.0转型第一(yī)阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其(qí)营收逐渐增长的(de)同时，净利润也在同(tóng)时逐年增长，且(qiě)增幅(fú)远高于营(yíng)收增幅。对应到股价上(shàng)，在此期间，用友网络股价大(dà)涨约8倍。

　　但在(zài)用友网络(luò)3.0转型的第(dì)二阶段(duàn)，即(jí)2020年至今(jīn)，其营收仅(jǐn)仅小幅增(zēng)长，几乎可以(yǐ)说(shuō)是踏步不前，净利润却大幅(fú)下跌，股价也(yě)因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用友网络(luò)董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)王(wáng)文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶(jiē)段，用友(yǒu)的(de)市值还(hái)是有很大的提升空(kōng)间(jiān)。但从目前的情况来看，用(yòng)友3.0的第二(èr)阶(jiē)段，道阻且长。

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