大家好(hǎo)，转眼假期就结束了，泰勒(lēi)小(xiǎo)区(qū)都没出一直(zhí)在(zài)加班(bān)，这个(gè)长(zhǎng)假，国内(nèi)旅游消费(fèi)爆了，而海外有爆了，不过是爆雷。按(àn)照惯(guàn)例，我(wǒ)们梳(shū)理一下重大消息，以及券商老师们的最新(xīn)看法(fǎ)。

　　五一大事件(jiàn)

　　1、中央政治(zhì)局会议(yì)定(dìng)调！

　　中(zhōng)共中央政治局(jú)4月28日召开(kāi)会(huì)议，分析研究当(dāng)前经(jīng)济形(xíng)势和(hé)经济工作。中共中央(yāng)总书(shū)记习近(jìn)平主持会(huì)议。会(huì)议认(rèn)为，今年以来，在以习近平同志为(wèi)核(hé)心(xīn)的党中央坚强(qiáng)领导下，各地区各部门更好统筹国内国际两个大局，更好(hǎo)统筹(chóu)疫(yì)情(qíng)防控和经济(jì)社会发展，更好统筹(chóu)发展和安全，我国疫情(qíng)防控取得重大决(jué)定性胜利，经济(jì)社会全面恢复常态(tài)化运行，宏(hóng)观政策靠前协同(tóng)发力(lì)，需求收(shōu)缩、供(gōng)给冲击、预(yù)期转(zhuǎn)弱三重压力得到缓解，经(jīng)济增长好于(yú)预期，市场(chǎng)需求逐步恢复(fù)，经济发展呈(chéng)现回升向好态势(shì)，经济运行实现良好开局。

　　会议指(zhǐ)出，当(dāng)前(qián)我(wǒ)国经济运(yùn)行好转主(zhǔ)要是恢复性(xìng)的(de)，内生动力(lì)还(hái)不强，需求仍然不足，经济(jì)转型(xíng)升级面(miàn)临新(xīn)的阻力，推动高质量(liàng)发展(zhǎn)仍需要克(kè)服不(bù)少困难挑战(zhàn)。

　　此外(wài)，会(huì)议重申对刚(gāng)性和改(gǎi)善性(xìng)住(zhù)房需(xū)求的支(zhī)持(chí)，强(qiáng)调做好保(bǎo)交楼(lóu)、保民生(shēng)、保(bǎo)稳定工作，促进房地产市场(chǎng)平稳健康发展(zhǎn)。同时，会(huì)议还提出，在超大特大城市积极稳步推(tuī)进城中村改(gǎi)造和“平急两用”公(gōng)共基础设(shè)施建设等(děng)。

　　2、国家统计局：4月份(fèn)制造(zào)业PMI为49.2％

　　国家统(tǒng)计局消息，4月份，制造业采购(gòu)经理指数（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月下降2.7个百分点(diǎn)，低于临界点，制造业景气水平回落。

　　3、美国第一共和(hé)银(yín)行被正式(shì)接管

　　在勉强支撑(chēng)了两(liǎng)个月后，风雨(yǔ)飘摇的美国第一共和银行终究还是没能逃(táo)脱倒(dào)闭(bì)并被(bèi)接管收购的命运。美国加州金融保护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接(jiē)管了(le)第一共和银行，这是本轮美国(guó)银行业(yè)危机中第四(sì)家倒下的银行，同时(shí)也是美国(guó)历史上第二大的破产银行(xíng)。

　　4、今年(nián)五一假期国(guó)内旅游(yóu)出游2.74亿人次，同比增长70.83％

　　经文化和(hé)旅游(yóu)部数(shù)据中心测(cè)算，全(quán)国国内旅游出(chū)游合计2.74亿人次，同(tóng)比(bǐ)增长70.83％，按可比口径恢复至2019年同期的(de)119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿元，同(tóng)比增长128.90％，按可比口径恢(huī)复(fù)至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击(jī)？

　　据俄新社报道(dào)，当地时间5月3日凌晨(chén)，乌克(kè)兰试图(tú)用无人机袭击克里姆(mǔ)林宫(gōng)。

　　据报道(dào)，当晚两架(jià)无人机瞄准了(le)克里姆林宫，俄军方(fāng)和特(tè)种部队(duì)及时采(cǎi)取行动，并(bìng)使用电子对抗(kàng)系统(tǒng)，使这(zhè)两架(jià)无(wú)人机出现异(yì)常，未(wèi)能(néng)达到袭(xí)击(jī)目的。

　　俄新社称(chēng)，俄(é)罗斯总统普京(jīng)没有(yǒu)因袭(xí)击受伤，其工作日(rì)程将照常进行。 掉落的(de)无人(rén)机(jī)碎片也没有造成人(rén)员伤亡。

　　俄总(zǒng)统新闻秘书佩斯科夫称，乌克兰(lán)无人机(jī)试图发动袭击时(shí)普京不在克里姆林(lín)宫中。 他(tā)表示(shì)，普京3日(rì)在位于莫(mò)斯科州的新奥加廖沃(wò)官邸工(gōng)作(zuò)。

　　俄罗(luó)斯总(zǒng)统新闻(wén)处表示(shì)，俄(é)方(fāng)保留在合(hé)适的时间和地(dì)点采取回应(yīng)措施的权利。

　　另(lìng)据俄新社5月3日(rì)报道，俄罗斯(sī)首都(dōu)莫斯科自当日起禁止放飞无(wú)人(rén)机，经政府(fǔ)批准的除外(wài)。 莫斯科市长索比亚宁(níng)表示，这一决定是(shì)为了防止未经授权使用无人机(jī)，避免妨碍(ài)执法(fǎ)机构的工作。

　　据法新社(shè)当地时间3日报道，乌克兰方面(miàn)表示“没有参(cān)与(yǔ)”对克(kè)里姆林宫的无人机袭击。

　　另据俄(é)罗斯《生意人报(bào)》网站(zhàn)消息，针对无人(rén)机(jī)试(shì)图袭击俄罗斯(sī)克里姆林宫(gōng)一事，乌总(zǒng)统新(xīn)闻秘书谢尔盖？尼基(jī)福罗表示，乌方没有关于袭(xí)击(jī)的信息。

　　据俄新社(shè)3日报道(dào)，俄罗(luó)斯国家杜(dù)马(mǎ)议员米哈伊尔·谢列梅特接(jiē)受(shòu)该(gāi)媒体采(cǎi)访时，呼(hū)吁俄军(jūn)对(duì)乌克兰总统(tǒng)泽连斯基位于基辅的官邸进行导弹打击，作为对乌方(fāng)企图使用无人机袭击克宫的(de)回应。

　　十大券商最新(xīn)研判

　　1、中信证券：从(cóng)失衡到平稳，布(bù)局业绩驱动(dòng)的五月行情

　　4月A股经(jīng)历了AI主题(tí)行情诱(yòu)发的过度博弈和心(xīn)态失衡，市场(chǎng)大幅动荡。进入5月，国内(nèi)的经济(jì)、政策和外部(bù)环境相比4月继续不断改善，投(tóu)资者对经济的预期将在微观体验、宏观数据、A股业绩三个层面实现统一(yī)，投资(zī)者心态也将逐步从短暂失衡趋(qū)向平(píng)稳，市场依然处于全(quán)年第二个关键(jiàn)做多(duō)窗口，财报季结束(shù)后，市场将步入业绩驱(qū)动(dòng)的(de)行情阶段，配置(zhì)思路上建议坚(jiān)持(chí)高切(qiè)低，关注上半年景(jǐng)气持续改(gǎi)善的品种。

　　首先，政(zhèng)治(zhì)局会(huì)议提振(zhèn)市场信(xìn)心，扩内需仍是着力(lì)重点，政策预期(qī)回归理性，经济(jì)内生动能稳步修复，并将得到同(tóng)比和高频数据(jù)验(yàn)证；外部流动性(xìng)拐点明确，美国银行(xíng)业风(fēng)险不断发(fā)酵，但预计对A股实质(zhì)影响十(shí)分有限。其次，财报季数据显示，A股(gǔ)业绩跨(kuà)年(nián)筑底特(tè)征明显，全(quán)年(nián)逐季改善的趋势显现，其(qí)中行业的结构性亮(liàng)点日(rì)益清(qīng)晰，经济(jì)预期5月将在(zài)微观体验、宏观数据、A股(gǔ)业绩三个层面(miàn)统(tǒng)一，夯实市场上(shàng)行基础(chǔ)。最后，预计5月A股仍处于今年第二个关(guān)键做(zuò)多(duō)窗口中，并将步入业绩驱动的行情阶(jiē)段，投资(zī)者心态由短暂失衡趋向平稳(wěn)。

　　配置上，建议紧扣业绩主线，重点布局医(yī)药、数字经济和(hé)“一(yī)带一路”板块中(zhōng)有(yǒu)业绩亮点的品种，以及其(qí)他板块中一(yī)季度业绩明显改(gǎi)善，且在二季(jì)度有望持续的细分行业。

　　2、中(zhōng)金(jīn)策略：节后A股有望相比全球市场显现相(xiāng)对韧(rèn)性

　　中金策略团队(duì)5月(yuè)3日表示，节后A股有望相比(bǐ)全(quán)球(qiú)市场(chǎng)显现相(xiāng)对(duì)韧性。主要基于：1）经济复苏势头尚不稳固，政策有(yǒu)望(wàng)延续稳(wěn)中(zhōng)求进基调(diào)。2）上(shàng)市公司业绩(jì)低(dī)迷期已(yǐ)过(guò)。3）海外风(fēng)险需要密切(qiè)关(guān)注，如(rú)若应对得当，对A股影响可(kě)能(néng)有限(xiàn)。上述因素结合当前A股市场(chǎng)整体估值水(shuǐ)平不高仍处于历史中低位，A股节后(hòu)两(liǎng)个交易(yì)日虽受节假(jiǎ)期间(jiān)的事(shì)件(jiàn)性因素影响(xiǎng)可能(néng)有(yǒu)所波(bō)动(dòng)，但对后市整体表现不用过于谨慎，当前位置市场(chǎng)机(jī)会仍大于风险。

　　3、中信建投策略(lüè)：耐心等待，低位把握

　　一季度(dù)全A营收增速等指(zhǐ)标仍(réng)在探(tàn)底(dǐ)，五一出行(xíng)恢复亮眼，但制造业PMI已露出(chū)疲态，海(hǎi)外处于多事之秋，高(gāo)利率环境(jìng)下美国(guó)银行风险事件频发，衰(shuāi)退风(fēng)险上升。市场(chǎng)处于再平衡期，低位把握再布局机会(huì)；短期结构(gòu)上关注(zhù)在低位资产中(zhōng)寻找景气稳定或(huò)好于(yú)预期(qī)方向，中期(qī)线索(suǒ)在于科技周(zhōu)期(qī)与复(fù)苏链中的弹性方向。行业重点关注：医药、传(chuán)媒、通信、餐饮链（预制(zhì)菜(cài)、啤酒）、军(jūn)工、新能源(yuán)等。主题重点关注：一带一路(lù)、数据要素(sù)等。

　　4、海通策略：均衡以待(dài)

　　①22/10以来是(shì)牛(niú)市初期，对比历史，这次(cì)牛市(shì)第一波上涨的结构分化更显著。②牛市(shì)初期类(lèi)似春天，市场有所反(fǎn)复很正常，短期政(zhèng)策和业绩因素影响(xiǎng)下，行业或更(gèng)均衡(héng)。③数字经济是全年主(zhǔ)线(xiàn)，后续或依(yī)据基本面去伪存真，阶段性关注复苏的部分消费。

　　5、波动(dòng)率已经(jīng)回归 | 民生策略(lüè)

　　往后看，核(hé)心资产、海外映射的科技和大宗商品都将被海外逐级放大的宏(hóng)观波动所影响(xiǎng)。我们的资源+重资产组合短(duǎn)期(qī)驱动(dòng)逻辑建议以“红(hóng)利+中特(tè)估”为(wèi)主导，以(yǐ)等待(dài)通(tōng)胀逻辑的回归。重资产国(guó)企（炼厂(chǎng)、建筑、钢铁(tiě)）资(zī)源类企业（煤炭、油(yóu)、金、铜），交(jiāo)通运输（油运(yùn)、干散运、港口(kǒu)、公路）；近期场景(jǐng)消费正(zhèng)在展现出(chū)成为未来(lái)经济增长新动(dòng)能的潜力(lì)，推荐中低端消费、县域消费(fèi)；以“宁组合”为代(dài)表(biǎo)的赛(sài)道板块有望(wàng)企稳。

　　6、兴证策略：五一(yī)前后市场(chǎng)表现(xiàn)如何？行业胜率(lǜ)如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后市场上涨概率较节前明(míng)显提升。以全A指数为代表，节前1周、1个月指数大多震荡调整(zhěng)，上涨概(gài)率仅(jǐn)为14.3％、28.6％，而节(jié)后1周、1个月上(shàng)涨概率则大幅上升(shēng)至(zhì)38.5％、46.2％。分行业看，五(wǔ)一节后1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传(chuán)媒（53.8％）胜率较(jiào)高，而节后1个月食品(pǐn)饮料（76.9％）、医药(yào)生物（69.2％）、家用(yòng)电器（69.2％）、有色(sè)金属（69.2％）胜(shèng)率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医(yī)药(yào)生物(wù)（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策略：“五一”假期间全球大类资产波动以及(jí)背后释放的信号

　　国内复苏延续，支(zhī)撑A股指数震(zhèn)荡上移。从(cóng)“五一(yī)”前后(hòu)大(dà)类(lèi)资产表现来(lái)看，全球主要权益市场(chǎng)及原油等大宗商品走弱，美债收益率下行，黄金价(jià)格走(zǒu)强，表(biǎo)明海外市(shì)场(chǎng)“衰(shuāi)退(tuì)交(jiāo)易(yì)”有所升温(wēn)。美欧(ōu)一季度经济(jì)增(zēng)速不及(jí)市场预期，美(měi)国银行业(yè)危机和两(liǎng)党债务上限(xiàn)博弈使得海外风险偏好有(yǒu)所回落，同时(shí)也(yě)促使美联储(chǔ)更(gèng)快(kuài)转向鸽派。

　　回顾假期消费(fèi)数据，国(guó)内服务消费(fèi)大幅回升(shēng)，但地(dì)产销售复苏偏缓(huǎn)，4月(yuè)制造业PMI回落也表明国内经济(jì)仍处于复(fù)苏早期(qī)。4月政治局会议(yì)强调“当前经济运行好转主(zhǔ)要是恢复性的，内生动力(lì)还不(bù)强，需求(qiú)仍然不(bù)足”，因此总量政策收紧风险不大，企业盈利(lì)上行将支撑A股指数震荡上移。结(jié)构上，政治局会议首提(tí)“重视通用人(rén)工智能发(fā)展”，全球产(chǎn)业催(cuī)化和(hé)国内政策(cè)驱动(dòng)的(de)数字经济(jì)行情(qíng)或反复活跃。

　　8、战术调整(zhěng)何(hé)时结束？| 信达策略

　　3月-4月万得全A指数整体是(shì)震荡(dàng)下行(xíng)的，是去年底(dǐ)熊市(shì)结束后，指数的第一次(cì)长时间回撤，可以(yǐ)类比历(lì)史上牛市第一年中的战术性调整（2013年2-6月(yuè)、2016年4-5月、2019年(nián)4-7月）。2016年4-5月，是牛(niú)市第一年(nián)中的第一次战术性回撤，时间约(yuē)2个月，起始和结(jié)束的拐点，均与高频经济(jì)指标和预期的边际变化同(tóng)步。

　　2019年4-7月，回(huí)撤整体时间是3个半月，由(yóu)于经济比2016年弱很多，所以主跌阶段完成后还出现了2个月的(de)底部(bù)震荡，整体回撤持续的时(shí)间比2016年(nián)更久。

　　今(jīn)年3月以(yǐ)来，股(gǔ)市、债市和商品市(shì)场(chǎng)的表现，均表明资本(běn)市(shì)场对经(jīng)济的判新偏(piān)向认为Q1的经济(jì)回升(shēng)可能不会持续太久，或者至少(shǎo)Q2可(kě)能(néng)不会持(chí)续。从(cóng)最新的PMI数据来看(kàn)，4月(yuè)份确实出现了较为明(mí先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些ng)显(xiǎn)的下降。这(zhè)一下降背后我们(men)认为可能主要有(yǒu)两个短期原因:（1）每年4月PMI数据均会季节性回落；（2）根据历史经验，疫情后第一个(gè)季(jì)度经济数据最容易恢复(fù)，4月开始(shǐ)经济进(jìn)入疫后第二个季度(dù)。PMI数(shù)据、商(shāng)品价格、海外(wài)经济担(dān)心等因(yīn)素，可能会让4-5月的经(jīng)济数据很难(nán)超预期。由此导致这一(yī)次市场(chǎng)的战(zhàn)术调整虽(suī)然可能(néng)已经完成大部分，但由于缺乏数据改善，可能还需要(yào)震荡磨底。

　　9、财(cái)通策略：第五(wǔ)次“赛(sài)道(dào)大(dà)切(qiè)换”

　　我(wǒ)们或(huò)已正(zhèng)站在新一(yī)轮牛(niú)市起点之上(shàng)，短期的迷雾掩盖不了长期的坦途，把握“上证(zhèng)50高股息央国企+科(kē)创50赛道大切换”。5月的迷雾(wù)在(zài)增加：回(huí)落的PMI和长端利率、反复的美(měi)联储(chǔ)、激(jī)烈的中(zhōng)美摩(mó)擦、偏弱的一季报业(yè)绩(jì)；但中期的坦(tǎn)途较(jiào)为明确：经(jīng)济(jì)温(wēn)和复苏(sū)、美联(lián)储年内结(jié)束加息、A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)估值极低、产业趋势明确、机构赛(sài)道大切换(huàn)向TMT。看长做(zuò)短，如何应对短期迷雾(wù)？5月建议重(zhòng)点关注上证50高股息央国企，央国(guó)企指数和ETF后续将发(fā)行、迎来增量资金行情，高(gāo)股息组(zǔ)合在(zài)经济偏(piān)弱、利率下行(xíng)环境下获(huò)取超额(é)收(shōu)益(yì)（13只被指数集中覆盖的高股息(xī)央(yāng)国(guó)企见正文）。此(cǐ)外Q1基金(jīn)持仓呈现机(jī)构赛道的第(dì)五次大切换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月有明显(xiǎn)调(diào)整(zhěng)，是进一步加配的良机，其中(zhōng)以科创50方向最为关键。若美联储(chǔ)能够在5月完成最后一次加息，中美摩擦有所缓和(hé)，将极大地利于新(xīn)兴市场（A股和港股）、尤其成长股(gǔ)表(biǎo)现。

　　10、招商(shāng)策略：盛夏攻势，科创再(zài)起

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些