财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记(jì)者从(cóng)业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发(fā)产品的定价(jià)利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn)日监(jiān)管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企(qǐ)进(jìn)行调(diào)研(yán)会的后续(xù)。3月21日财(cái)联社记(jì)者(zhě)曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本(běn)，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人(rén)身险部组织(zhī)保险行(xíng)业协会以及多(duō)家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债(zhài)成(chéng)本情况，以及降低责任准备金评估(gū)利率对公司和行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新产(chǎn)品定价、存(cún)量(liàng)业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化(huà)等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管(guǎn)在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京(jīng)参会的(de)保险公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总(zǒng)精算师(shī)表(biǎo)示，各险(xi在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉ǎn)企基本就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达(dá)成(chéng)共识，有公司(sī)建议分阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金的(de)责任准备金评估利率目前(qián)为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财联社(shè)记者表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非(fēi)标(biāo)资产为主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金(jīn)投资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益(yì)市场(chǎng)波动率较(jiào)大(dà)、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产品类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召(zhào)开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表(biǎo)示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟随评(píng)估(gū)利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分(fēn)红险占比提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过(guò)多次调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为(wèi)了(le)和(hé)银行竞争，长期(qī)保险的预定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定利(lì)率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利(lì)率调整为(wèi)不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末都曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行(xíng)，投资承压，据(在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉jù)美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿(shòu)和(hé)健康(kāng)保险公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力致使投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环(huán)境(jìng)下(xià)，负债端(duān)主要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡、权益(yì)市场波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分(fēn)产品调(diào)整评估利率(lǜ)等降低负债端(duān)成本。

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