总市值超6万亿(yì)的(de)科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)，增(zēng)添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也(yě)发布(bù)消息，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强(qiáng)市场的(de)关注度和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引九龙司是哪里？长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示范引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服务(wù)实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。九龙司是哪里？

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支(zhī)持创新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积(jī)极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将(jiāng)其作为(wèi)完(wán)善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试(shì)示范(fàn)引领作用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于(yú)促(cù)进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一(yī)直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，持续(xù)完(wán)善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)发展特(tè)点，实(shí)施(shī)了(le)投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一(yī)系列风控(kòng)安排(pái)，保障(zhàng)了(le)期(qī)权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适(shì)应(yīng)性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前(qián)行之(zhī)有效的风险防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的(de)基(jī)础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监会(huì)的(de)指导下，会同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市(shì)。”上交(jiāo)所相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发(fā)现、风(fēng)险管理、完(wán)善市(shì)场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资(zī)者的风险管理工具(jù)将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应市场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆(fù)盖，科(kē)技创新风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将有利(lì)于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不(bù)同投资者(zhě)的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记(jì)者(zhě)观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头(tóu)产品(pǐn)，都(dōu)是(shì)期(qī)权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标(biāo)的的可能(néng)性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优势。”上述(shù)公募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相(xiāng)应的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资层面(miàn)的配套策(cè)略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流(liú)动性(xìng)进一(yī)步(bù)提高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模(mó)和(hé)流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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