投资者除了(le)关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益于人工智(zhì)能主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片(piàn)和(hé)算力(lì)的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有望再(zài)次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国(guó)官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作(zuò)正在(zài)改(gǎi)变全球(qiú)大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行情(qíng)的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是(shì)传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟(wěi)达或(huò)相关概(gài)念股。交易(yì)软(ruǎn)件(jiàn)通(tōng)达信推出了英(yīng)伟达概念股，该(gāi)软件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关(guān)概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方(fāng)面有业务(wù)上的合作。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司(sī)股(gǔ)票的公(gōng)募基金主要集(jí)中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英(yīng)伟达且(qiě)基金规(guī)模最高的是广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前(qián)十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第(dì)二大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美(měi)股科技股年(nián)初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进(jìn)Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中(zhōng)的(de)另(lìng)一大赢家，该(gāi)公司今年一季度(dù)的业(yè)绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资(zī)机会的(de)投资者香港名媛是做什么的而(ér)言，英伟达和微软在内的众多(duō)美股(gǔ)科技(jì)股公司是(shì)其(qí)关注香港名媛是做什么的的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起(qǐ)良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美(měi)好，但实际(jì)投(tóu)资中还(hái)受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩的(de)验证，半(bàn)导体行(xíng)业一季度整体营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏(fá)基本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽(suī)然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分析(xī)师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回(huí)暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯(xīn)片业(yè)务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的(de)股价(jià)表现以(yǐ)及背后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而(ér)从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发(fā)展仍(réng)然(rán)是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业(yè)周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业(yè)绩高增长(zhǎng)等利(lì)好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资与产业(yè)发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较(jiào)大差异(yì)。在操作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低(dī)位或调整一定(dìng)程度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握(wò)核心技术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的(de)业绩上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持的(de)跟风炒(chǎo)作(zuò)。另(lìng)外，好的投资标的也要(yào)以合(hé)适的价格(gé)买入(rù)，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不(bù)要将(jiāng)资金(jīn)全押(yā)一个赛道。

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