芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人(rén)口(kǒu)，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过(guò)三因素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的(de)增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽视的因(yīn)素(sù)是(shì)青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大幅推(tuī)高青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万(wàn)青年失业人(rén)口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业(yè)人口会(huì)随着经(jīng)济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业率的(de)三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年失(shī)业率拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高(gāo)失业(yè)率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年(nián)失(shī)业(yè)人员(yuán)接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变(biàn)化(huà)较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业(yè)主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业，但是(shì)知识密集(jí)型行业的(de)青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青(qīng)年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而(ér)知识(shí)密集程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业(yè)的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的(de)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在(zài)减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现超预(yù)期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三(sān)年青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万(wàn)；二是部分群体因就业形势恶(è)化而(ér)退出(chū)劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能解(jiě)释(shì)当前(qián)青年(nián)失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年(nián)失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业(yè)分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降(jiàng)；外(wài)需、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高(gāo)值(zhí)。在疫(yì)情影响退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查失业率(lǜ)较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本篇(piān)报告(gào)将(jiāng)重点研(yán)究疫情后留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）

　　据(jù)此可(kě)见(jiàn)，影响青年失业率的(de)主要是(shì)三个因素：①青年失(shī)业人(rén)口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的(de)变化(huà)。这(zhè)三(sān)个(gè)因(yīn)素均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨(tǎo)论失业(yè)率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个(gè)判断对于全年龄段(duàn)失业率来说并(bìng)没(méi)有问题，因为我国(guó)的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率(lǜ)则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动(dòng肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的)力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人(rén)口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是(shì)失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失(shī)业率变(biàn)动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人(rén)数(shù)约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月(yuè)就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力市(shì)场的(de)青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力(lì)人数与去(qù)年(nián)基(jī)本持平，今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员比去年同期(qī)多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失业形势(shì)好于(yú)去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提(tí)高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业形势要好于(yú)去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种观(guān)点认为，青年群体由(yóu)于工作经(jīng)验和技(jì)能相对不熟练，往往在(zài)企业裁(cái)员时首当(dāng)其(qí)冲。但根据(jù)月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比例明显低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未(wèi)工作过的失业群(qún)体在16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)口中占比59％，其(qí)他(tā)年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的青年失业(yè)人口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接(jiē)受过(guò)大学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育的(de)，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受(shòu)教(jiào)育程度也(yě)大致类似，青年人(rén)由(yóu)于(yú)年龄限(xiàn)制(zhì)，接受大(dà)学教育比例略低(肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的受(shòu)教育程(chéng)度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业分布基本一致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部(bù)青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青(qīng)年就(jiù)业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是由就业分布(bù)决定(dìng)的(de)，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口(kǒu)来自何处之前(qián)，需要研究青年(nián)就(jiù)业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工农(nóng)业大量流(liú)入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产(chǎn)供(gōng)应业，这四个(gè)行业是国(guó)民经济分类的(de)农业和(hé)工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳(nà)青(qīng)年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其(qí)他6个服(fú)务(wù)行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业(yè)的知识密集(jí)程度(dù)。有5个行业的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个(gè)行业是过去(qù)十年青年(nián)就(jiù)业流入(rù)的主要行业，吸纳(nà)青(qīng)年就业比例的(de)增幅(fú)均(jūn)居前(qián)列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的青年就(jiù)业(yè)比例变动与(yǔ)行业(yè)平均受教育年限基本一致，即青年(nián)就业(yè)从知识密集(jí)程度(dù)较低的(de)行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年失业比例（该行业的(de)青年失业(yè)人数/青年失(shī)业总人数），除以(yǐ)各(gè)行(xíng)业的青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的青年(nián)就(jiù)业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人(rén)数），来作为各行(xíng)业失业率(lǜ)的近似(shì)替(tì)代(dài)指标。以这个指标来(lái)看，知识密集型行(xíng)业的(de)青年失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现在(zài)图(tú)11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均(jūn)高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这三个行业(yè)一季(jì)度复苏情况较好；知识密集(jí)程度更高的(de)房地(dì)产业(yè)、租赁和(hé)商务服务业、信(xìn)息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业(yè)人员增(zēng)长的(de)症结在(zài)于(yú)服(fú)务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教(jiào)育水平的(de)整体提(tí)高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型(xíng)服务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初(chū)疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)高的(de)生产(chǎn)性服务(wù)业(yè)复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业(yè)就业复苏结构分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化(huà)。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就业(yè)尚未出现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行(xíng)业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育的青年失业人口而言(yán)，这些行业的(de)就(jiù)业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)，主要由青年(nián)人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代(dài)，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期(qī)下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口(kǒu)数(shù)量，而后者(zhě)来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建国以来的(de)一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方面(mià肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的n)，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流(liú)动恢(huī)复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然(rán)较(jiào)难回(huí)到(dào)十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国(guó)城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于(yú)其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二(èr)是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预(yù)期(qī)下降。根据(jù)今(jīn)年(nián)3月统计局披露的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普查时，青年(nián)劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发布会(huì)指出(chū)当月(yuè)“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会(huì)影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会(huì)风气来看(kàn)，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业(yè)即进入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失(shī)业(yè)人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一(yī)部分(fēn)，另一(yī)部分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长(zhǎng)，未来(lái)青年失业率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失(shī)业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减少，但(dàn)经济(jì)复苏(sū)难以(yǐ)改变失业率的分母下(xià)降趋(qū)势。青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　青年失(shī)业率的两个(gè)前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业(yè)率时，有必要(yào)明晰这一(yī)概(gài)念的(de)两个要点(diǎn)：一是调查失业(yè)率是(shì)城镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不(bù)包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在(zài)内。因此，许(xǔ)多(duō)针对(duì)青(qīng)年(nián)失业(yè)率的讨论以全国青(qīng)年人口数量为出(chū)发点(diǎn)，未(wèi)区分人口总量与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无(wú)特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的(de)分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统(tǒng)计局(jú)的(de)定(dìng)义，“劳(láo)动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加(jiā)或要(yào)求参加社会经济活动的人员。包括就业人(rén)员和失业人(rén)员”，因此没(méi)有就业(yè)意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看(kàn)，失业(yè)率来(lái)自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆(lù)的(de)城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力(lì)市场(chǎng)变化情况，建立了31个大(dà)城(chéng)市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围(wéi)扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳动(dòng)力调查正式(shì)在全(quán)国范(fàn)围(wéi)内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左(zuǒ)右。全国每(měi)月调查约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度(dù)人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽样调查样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长表部(bù)分纳入就业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据(jù)普(pǔ)查数据(jù)进行修(xiū)正，但(dàn)结构数据(jù)仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这(zhè)一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外(wài)发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司

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