今年以来基金代销机(jī)构(gòu)被基金公司解约的情(qíng)形明显(xiǎn)增多(duō)。

　　近日，又有多(duō)家基金(jīn)公司发布与基(jī)金代销机构解约的公告。截至6月1日，今年以来已有18家基(jī)金公司宣(xuān)布与28家基金代销机构(gòu)终止合作。而从机构类型看(kàn)，中小型独立(lì)基金销售(shòu)机构居多(duō)，此外，也有银行(xíng)和保险。

　　值得一提的是，近年来由于经营不善或违规，已有多家基金销售机构主(zhǔ)动(dòng)或被动注(zhù)销牌照。

　　业(yè)内人士认为，基(jī)金公司与基金(jīn)销售机构之间(jiān)的合作本就是(shì)双向选择，在高质(zhì)量发展背景下，基金公司(sī)严格(gé)筛选代销机构(gòu)也是降本(běn)增效的(de)主流(liú)选(xuǎn)择。未来(lái)，基金代销行业优胜劣汰(tài)生态或将持(chí)续。

　　公募密集终止与基金代(dài)销机构合作

　　6月1日，西部(bù)利(lì)得基金(jīn)发布公告，自2023年6月(yuè)9日(rì)起(qǐ)，终止浦(pǔ)领基金办(bàn)理(lǐ)该公司(sī)旗下(xià)基金的相关销(xiāo)售业务。值(zhí)得注意(yì)的是，今年以来(lái)，还有方正富邦(bāng)基金、平安基(jī)金，以(yǐ)及海(hǎi)富通(tōng)基(jī)金(jīn)停止了与浦领基金的基(jī)金(jīn)销售合作关系。

　　5月29日，长盛基金发布公告，经(jīng)与北京虹(hóng)点(diǎn)基金销售(shòu)有(yǒu)限公司、上海凯(kǎi)石财富基金销(xiāo)售有限(xiàn)公司协商一(yī)致，自(zì)2023年5月(yuè)29日(rì)起(qǐ)，上述基(jī)金(jīn)销售机构将不再代理销售公司旗下所有公募基金。

　　就(jiù)在此前(qián)的5月18日，长(zhǎng)盛(shèng)基(jī)金也发布公告称，与方(fāng)德保(bǎo)险代理(lǐ)有限公司、民商基金销售（上海）有限公司协商一致，自2023年5月(yuè)18日起，上述基(jī)金销售机构将(jiāng)不再代理(lǐ)公司旗(qí)下(xià)所(suǒ)有公募基金。自公(gōng)告(gào)之日起，上述(shù)公司不再办理本(běn)公司旗(qí)下基金的开户、认购、申购(gòu)等基金买入(rù)的相关(guān)业(yè)务，只(zhǐ)保(bǎo)留赎回业(yè)务，直至所有(yǒu)客户赎(shú)回全部(bù)份额。而(ér)在今年4月，西部利得基金、上银(yín)基金也终止了与(yǔ)民商基(jī)金的基金(jīn)销(xiāo)售合作，上银(yín)基(jī)金则于2月终止与该机构(gòu)的(de)合作关系，但也有宝盈基金、万家基金新增(zēng)与民商基金的销售合(hé)作。

　　据中国(guó)基金报记者统计，截(jié)至6月1日，今年(nián)以来，已有18家基金公司宣布与28家基金代销机构终止合作。

　　其中，2月(yuè)，有3家基(jī)金公(gōng)司终止合计7家(jiā)独立(lì)基金(jīn)销售机构的合作；3月，有8家(jiā)基金(jīn)公司终止(zhǐ)了合计(jì)17家独立基金销售机构(gòu)的代销合作，其中包(bāo)括(kuò)1家(jiā)保险(xiǎn)公司(sī)；4月，有5家(jiā)基(jī)金公司(sī)终止了(le)合计6家独立(lì)基(jī)金销售机构(gòu)的合作(zuò)；5月(yuè)以来(lái)，则已有9家基金公司宣(xuān)布(bù)终止了合计(jì)12家基(jī)金代销机构的合作，这(zhè)其中包括独立(lì)基金销售机构、银行和保险。

　　目(mù)前这些代销机构中，正融基金(jīn)解除合作关(guān)系(xì)的基金公司最多，年内已有5家；而基金公司中，长盛基金解除合(hé)作关系最为频(pín)繁，3月以来几乎(hū)每月都会和基(jī)金代销机(jī)构解除(chú)合作关系，目前已累计解(jiě)约11家，海富通基金今年2月和3月分别解除5家合作关系，已(yǐ)累计10家。

　　严格筛选代销(xiāo)机构

　　助(zhù)推(tuī)降本增效(xiào)

　　整体来看，前述(shù)被解约(yuē)的基金销售(shòu)机构多为中小型(xíng)机构。

　　业内人士表(biǎo)示，随着(zhe)代销(xiāo)机构(gòu)数量增多及监(jiān)管(guǎn)趋严，近几年公募(mù)基金(jīn)公司对于代销机构(gòu)的(de)选择(zé)标准(zhǔn)也在提高(gāo)。在(zài)高(gāo)质(zhì)量发展背景下(xià)，严格筛选基金代(dài)销(xiāo)机(jī)构，也(yě)是(shì)实现降本增效的一大举措。

　　一(yī)家基(jī)金公司内部人员表示，基金(jīn)公司终止(zhǐ)与销(xiāo)售(shòu)机构的合作，无非是以下(xià)三种情况：一是(shì)基(jī)金(jīn)销量一直得不(bù)到(dào)有效增长，对基金(jīn)公司整体基金销售(shòu)贡(gòng)献不大；二是受到(dào)监管(guǎn)处罚；三是销售机(jī)构主(zhǔ)业发生改变。

　　“实际上，前两年就这(zhè)样(yàng)终止(zhǐ)过一(yī)轮，理由无非就(jiù)是(shì)这些。”但该(gāi)内部人员(yuán)也坦言，今(jīn)年以(yǐ)来权益市场低迷，基(jī)金(jīn)销售困难也加(jiā)速了对尾部销售机构的淘汰。“上(shàng)太多销(xiāo)售合作机构，没有太大意(yì)义，只是(shì)徒增后台工作量(liàng)。”

　　华(huá)林证券董(dǒng)事总经理贾志也表示，基金公司终止与(yǔ)代销机构的(de)合作，通常是基(jī)金代销机构销售能力较弱，且又受到(dào)监管的处罚，就会(huì)很果(guǒ)断地解除合作关(guān)系(xì)。“基金公司与(yǔ)基金代销(xiāo)机构的合作是市场(chǎng)化的，要考虑维护成本与(yǔ)合作的潜力，基金(jīn)公司(sī)会依据自身的发展状况有选(xuǎn)择的与基金代(dài)销机构合作。”

　　北方一家公募公司(sī)渠道负责(zé)人透露，其(qí)所在公司选择基金(jīn)销售公司，有一套(tào)完整的基金(jīn)销售评估办(bàn)法，比如基金销售保有(yǒu)规模(mó)、机构成立时间(jiān)、综合(hé)能力，以(yǐ)及与(yǔ)哪(nǎ)些公(gōng)司合作等都是考核的要(yào)素，其中，要求(qiú)其公募基金销售(shòu)保有规模排名(míng)排(pái)名前100，是硬性指标。

　　“跟基(jī)金销售机构合作后，需要对接系(xì)统，每年要付出系(xì)统维护(hù)成本，很多销售公(gōng)司鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故一(yī)年(nián)的保(bǎo)有量(liàng)也没有多少，甚(shèn)至(zhì)都覆(fù)盖不了成本。”据该(gāi)负责(zé)人透露(lù)，即便是前(qián)100名，也有(yǒu)相当一部分达不(bù)到(dào)标准。

　　在贾志看来(lái)，基金公司与基金(jīn)代销机构的合作是双向选择，基金公(gōng)司希望能有销(xiāo)售能力强的机构合(hé)作，头(tóu)部代销机构也会(huì)对(duì)基(jī)金公司的(de)投研能力，管理规(guī)模(mó)，也有一定的要(yào)求。

　　此外，另(lìng)据某基(jī)金研究人士(shì)称，目前基金(jīn)代销的(de)机构主(zhǔ)要分为银行、第(dì)三方基(jī)金销售机构，以及券商，从禀赋来说，各有千秋(qiū)，比如，银行在渠道方面基础较强，更擅(shàn)长固(gù)收类(lèi)产(chǎn)品的服务，第三方销售渠道线上渠(qú)道较强(qiáng)，尤其是蚂(mǎ)蚁、天天等(děng)互(hù)联网平台流量形成(chéng)显著护城河，随着(zhe)AI演(yǎn)进，领先地(dì)位将更加夯实，而券商是以线(xiàn)下营业(yè)部为抓手，对权益类产(chǎn)品服(fú)务能(néng)力较强(qiáng)。

　　贾志表示，未来的基金销售(shòu)市场，主要(yào)还(hái)是在银(yín)行渠道和头(tóu)部(bù)互联网公(gōng)司，券商(shāng)作为后(hòu)起之秀，也是(shì)不容忽视(shì)的力量。

　　马太效应显著

　　基(jī)金代销行业优(yōu)胜(shèng)劣汰或将持续(xù)

　　近年来(lái)，马太效应依(yī)然(rán)是基金销售行业所(suǒ)面临的(de)重(zhòng)要(yào)趋势。

　　中(zhōng)国基(jī)金业(yè)协会最新公布的(de)公募基金(jīn)销售保有量数据显(xiǎn)示，一(yī)季度，三(sān)方机构销售增长最为(wèi)明显，互联网流量优势继(jì)续发力，银行、三(sān)方、券商代(dài)销占(zhàn)比已从过去6：2：2变为接(jiē)近5:3:2。

　　而在第三(sān)方(fāng)独立基(jī)金销售渠道中(zhōng)，头部(bù)机构竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)更为突出。截至今年(nián)一(yī)季度末，公募基金(jīn)销售(shòu)保有(yǒu)规模前100强中，21家(jiā)独立基(jī)金销(xiāo)售(shòu)机构保有2.81万亿非货币市场公募(mù)基金(jīn)。而前三名蚂蚁(yǐ)基金、天天基金、腾(téng)安基金合(hé)计保有约2.06万(wàn)亿，占(zhàn)比超73％；对比这21家中排在末位的泛华普益基金销售有限公司(sī)，其非货币市场公募基金保有规模(mó)为54亿(yì)元，首尾差(chà)距十(shí)分明显，未上榜的独立基金销售机构(gòu)保有规模则(zé)更少(shǎo)。

　　另(lìng)据Wind统计，截至6月(yuè)1日，在全(quán)市场473家基金代销机构中，目前共有26家(jiā)基金销(xiāo)售机构的代销基(jī)金数(shù)量在(zài)7000只以上，与此(cǐ)同时，也有(yǒu)111家基金销(xiāo)售(shòu)机构代销数(shù)量(liàng)不足(zú)百(bǎi)只。而在115家独立基(jī)金销售机构中，15家(jiā)代销数量(liàng)在(zài)7000只以上(shàng)，17家代销不足白只。其(qí)中(zhōng)，还有6家(jiā)目(mù)前只跟1家(jiā)基金(jīn)公司合(hé)作。

　　实(shí)际上，近些年(nián)来基金(jīn)销售行业分化更趋明(míng)显，不少中(zhōng)小型基金销售机(jī)构在行业大洗牌(pái)中退场。

　　今(jīn)年4月18日(rì)，根据证监(jiān)会网(wǎng)站显示，近期深圳前(qián)海凯(kǎi)恩斯基金销售有限公司向中国证券监督管理(lǐ)委员会提交了(le)注销公募证券投资基金销售业务(wù)许可证的申请(qǐng)，根据《行政许(xǔ)可(kě)法》《证券投资(zī)基金法》《公开募集证券投资基金销售机构监督(dū)管理办法》等有关规定，中国(guó)证(zhèng)券监督管理委员会决(jué)定(dìng)注销(xiāo)深(shēn)圳(zhèn)前海凯恩斯基金销售(shòu)有限公司公募(mù)证券投(tóu)资基金销(xiāo)售业务许可证。

　　同样是在4月(yuè)，上海证监局挂出(chū)了注销永鑫保险(xiǎn)销售服(fú)务有限公(gōng)司公募(mù)证券投资基金销(xiāo)售(shòu)业(yè)务许(xǔ)可(kě)证的公示。永鑫保险销售也(yě)是目前第(dì)一(yī)家主动注销基金销售牌(pái)照的保险代理公司。

　　实际(jì)上，近(jìn)年来，有不少基金代销机构由于经营困(kùn)难等原(yuán)因，主动注销(xiāo)基金销售牌照，退出(chū)竞争行业。比如河(hé)南安存基金、科地(dì)瑞富基金、晟视天下基(jī)金、植信基金(jīn)、唐鼎耀华基金(jīn)等(děng)多家机构都选择主动注(zhù)销基金代销牌照。

　　不过，也(yě)有机构是由于违规等原(yuán)因被吊销牌照，比如，去年12月，上海证监(jiān)局(jú)发(鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故fā)布消(xiāo)息，宣布注销上海久(jiǔ)富财富(fù)基(jī)金(jīn)销售牌(pái)照。此前，泰诚财富、财路基金、大泰金石(shí)基金等第(dì)三方代销机构也被吊销了牌照。

　　业内(nèi)人士(shì)认为(wèi)，严监管态势(shì)下，未(wèi)来(lái)基(jī)金代销行业优胜劣汰生态或将(jiāng)持续(xù)。

　　编辑：舰长

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