本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中(zhōng)（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金和万(wàn)家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士(shì)表示，流(liú)动性(xìng)问题是制约北交所(suǒ)发(fā)展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金，认购(gòu)金(jīn)额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是(shì)以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外(wài)，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中业务(wù)相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提(tí)升空(kōng)间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性(xìng)的增强和创新型中小企业的(de)高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成立以来回(huí)报悉(xī)数(shù)为负，其中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月(yuè)以来(lái)，这些产品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始持续(xù)上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核(hé)心指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数(shù)、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的30只核(hé)心指数(shù)月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得(dé)北交所(suǒ)整体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计(jì)随着流(liú)动性逐步改善，以及公司(sī)业(yè)绩持续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利(lì)润(rùn)达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上(shàng)市(shì)公司全(quán)年(nián)共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业(yè)绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开(kāi)年内收益(yì)为(wèi)负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精选两年定开年(nián)内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的依(yī)然是(shì)市场本身较差的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表现差异较大(dà)。除了继续降低(dī)投资者门(mén)槛(kǎn)、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数(shù)量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必(bì)要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而(ér)活(huó)跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟(gōu)。不(bù)过(guò)，从另外(wài)一(yī)个(gè)角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前(qián)的位置，对(duì)于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是(shì)北(běi)交所公(gōng)司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估(gū)值水平(píng)对于具备专精特新特性(xìng)的(de)中小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续了较快(kuài)的(de)增长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持(chí)续(xù)增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四(sì)季度以来(lái)北交所出了不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发(fā)布(bù)《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业(yè)务细则乔丹有多高》和《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易(yì)费率，北(běi)交所股票(piào)将纳入(rù)中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市(shì)场是(shì)加大了呵护(hù)的力度，政(zhèng)策(cè)的暖风对(duì)整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目(mù)前新(xīn)挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的(de)个股，供给上来了(le)，给(gěi)他们(men)增加了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可(kě)能由(yóu)于(yú)供给增加对整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造成一定的(de)扰动，但增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新企业的难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于(yú)初创(chuàng)期，上(shàng)市股(gǔ)票(piào)数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平(píng)相(xiāng)较(jiào)于沪深交易(yì)所明显低(dī)估(gū)。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越来(lái)越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特(tè)估(gū)”组成部分之(zhī)一，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到(dào)估(gū)值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持(chí)仓变化来看，这一趋势(shì)已经(jīng)初露(lù)端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和(hé)投资者(zhě)关注度提(tí)升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些(xiē)大市值(zhí)、高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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