30年(nián)“不败”的可转(zhuǎn)债信仰(yǎng)，突然之间(jiān)出(chū)现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值(zhí)的可(kě)转债，*ST搜(sōu)特的可转(zhuǎn)债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌(diē)至(zhì)31.66元(yuán)，30年可转债历史上(shàng)从(cóng)未有过如此低(dī)价可转债(zhài)，与此同时，各类(lèi)低价转债接连雪(xuě)崩。分析认为，资金(jīn)开始担心退市和违约(yuē)风(fēng)险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市(shì)场今天也继续不乐观，自(zì)周二(èr)盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之后(hòu)，市(shì)场持续回落(luò)，上证指数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创业(yè)板指(zhǐ)数和科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业板块(kuài)方面，此(cǐ)前最牛的传媒娱(yú)乐领(lǐng)跌，大跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色等(děng)也(yě)跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北(běi)上资(zī)金却(què)是逆势抄底，全天净买入(rù)13亿(yì)元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价转债市场(chǎng)

　　30年(nián)没有(yǒu)过的可转债退市(shì)历史，在今年(nián)5月一(yī)下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要退市，打破(pò)了30年来的可转(zhuǎn)债没有出现正股(gǔ)和(hé)转债(zhài)退市的(de)历史。接着(zhe)没几天，*ST搜(sōu)特锁定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打破历(lì)史来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜(sōu)特转债(zhài)还在交易。

　　退市(shì)危机(jī)之下，搜特转债今日再度(dù)暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式暴跌，面值100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜特还在一字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元，触发面值退(tuì)市(shì)已没(méi)什(shén)么悬念。

　　接连(lián)的(de)退市情形，以及可能面临(lín)的违(wéi)约。彻底带崩了整个低价转(zhuǎn)债，过去(qù)的双(shuāng)低策(cè)略似乎也(yě)不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债(zhài)、永(yǒng)吉(jí)转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批价格(gé)跌(diē)破100元的(de)低价(jià)转债，而一(yī)年前(qián)市场还在关注“消灭”100元以下(xià)可转(zhuǎn)债，一度没有(yǒu)转债价格低于(yú)100元。如今是多只接连(lián)闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点(diǎn)

　　市(shì)场(chǎng)近(jìn)期波动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二(èr)在(zài)券商、银(yín)行(xíng)等金融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今日(rì)又跌超1％，失(shī)守3300点，报(bào)3372点。早盘(pán)一(yī)度翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有分析表示(shì)，近期市场波动加剧(jù)，资金(jīn)分(fēn)歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近(jìn)日(rì)策略点(diǎn)评表示，4月新增社(shè)融(róng)、新增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致预期，一季度(dù)冲量明(míng)显+票据利率下行，数据走弱(ruò)在方向上不超(chāo)预期，但幅度较预期(qī)更大(dà)。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热不匀再(zài)现(xiàn)，居(jū)民中长贷在(zài)1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月(yuè)新增创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端新增存款转(zhuǎn)负(fù)；3）私人(rén)部(bù)门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造(zào)业(yè)库(kù)存及产能周期位(wèi)置看，弹性或有限。金融(róng)数据再次印(yìn)证复苏成色需巩固，或提升政策(cè)加码(mǎ)“恢复和扩(kuò)大需求”的可(kě)能(néng)。

　　前(qián)海开源基金近(jìn)日(rì)也(yě)表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预期(qī)，外需仍有韧(rèn)性(xìng)。4月出(chū)口同比(bǐ)增长(zhǎng)8.5％，好(hǎo)于(yú)市场预期，除基数效应外，欧(ōu)美的韧性与(yǔ)东(dōng)盟相对(duì)强(qiáng)劲的需求均支撑了外需，内(nèi)需同样(yàng)在(zài)修复下市场分子端边际(jì)向(xiàng)好。

　　第(dì)二、国内外流(liú)动性仍然偏(piān)好。国内看，4月政(zhèng)治局会议仍(réng)不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语然(rán)强调(diào)稳增长，应对弱(ruò)复苏下流(liú)动性大概率仍然维(wéi)持宽松，同样仍可能有增量(liàng)政策(cè)出台，对(duì)市场(chǎng)均(jūn)是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价美联(lián)储本轮(lún)加息已至顶点，仍然存在区(qū)域银行风险(xiǎn)隐患同时(shí)通胀仍(réng)在下行下(xià)，后续海外流动性难(nán)更紧，外资对(duì)国(guó)内市场的流出压力(lì)不大。

　　总(zǒng)体来(lái)看，权重板(bǎn)块内(nèi)部的分化，热门(mén)板块(kuài)交易(yì)性(xìng)的波动(dòng)是指(zhǐ)数调整主因(yīn)，但在内需修(xiū)复、外需(xū)韧(rèn)性，且(qiě)国内政策呵护延(yán)续、外资流出压力不大下市场无大风险，震荡修复延(yán)续。

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