5月12日(rì)晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布(bù)，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽(qì)车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定(dìng)的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃(líng)汽车(chē)在2012年(nián)以2.7亿(yì)元价格接(jiē)手的资(zī)产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此(cǐ)背上了包袱。江铃(líng)重汽在8年间亏损额度(dù)超(chāo)过20亿元(yuán)。而(ér)且(qiě)江铃汽车此(cǐ)前为(wèi)转(zhuǎn)让铺路，还(hái)曾现(xiàn)金为江铃重卡(kǎ)“输(shū)血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)前后耗了(le)两年的“瘦身”行动依旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未(wèi)在约(yuē)定时间完成

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年前。在(zài)2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价(jià)格，通过(guò)山西省产权(quán)交易市(shì)场公开挂牌方(fāng)式，出售全资子(zi)公司江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开(kāi)出了(le)要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生(shēng)产(chǎn)销售重型卡车超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上述股权(quán)挂牌公告期于2021年8月9日期限(xiàn)届(jiè)满，交(jiāo)易股权出售征集(jí)到一名意向受(shòu)让(ràng)方，符合上述要(yào)求(qiú)的沃尔沃(wò)卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车(chē)也按照相(xiāng)关(guān)交易规则支(zhī)付了保(bǎo)证(zhèng)金。20区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来21年8月23日，双方经协商一(yī)致，就出(chū)售交易股权签(qiān)署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有限公司(sī)100％股(gǔ)权(quán)的股权转让(ràng)协议(yì)》，确定(dìng)就目标股权支付的(de)基(jī)准(zhǔn)价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管理有权单位的批准，但由于(yú)交易所(suǒ)需(xū)的(de)政府审批事项未能在约定的时间内(nèi)完成，项目双方经协商一(yī)致，同(tóng)意(yì)终止(zhǐ)交易(yì)。

　　这(zhè)笔交易前后(hòu)耗时长达2年之久，但最(zuì)终仍以失败告终。需要提及的是，江铃(líng)重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是(shì)其历史上第三次(cì)转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料(liào)显示(shì)，江铃重汽前身(shēn)是(shì)山西省汽(qì)车工业集团(tuán)。作为一家老牌国营(yíng)企(qǐ)业(yè)，该公司主要组装(zhuāng)生产(chǎn)重型(xíng)卡车(chē)与货车，但由(yóu)于经营不善陷(xiàn)入发展(zhǎn)困境，在2007年第一次(cì)被(bèi)重组。中(zhōng)国(guó)兵器装备集团(tuán)及中(zhōng)国(guó)长安汽车集团有限(xiàn)公(gōng)司(sī)，将太原重汽重组为太原长安重(zhòng)汽，作(zuò)为(wèi)长安汽(qì)车进(jìn)入重卡(kǎ)领(lǐng)域的跳(tiào)板。

　　但最(zuì)终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太原(yuán)重汽(qì)的净资(zī)产仅(jǐn)为2.5亿元(yuán)，已难以实现(xiàn)正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿(yì)元的价格(gé)，从长安手中接(jiē)手太(tài)原长安(ān)重汽(qì)的全部(bù)股权，并于2013年1月将(jiāng)其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽(qì)车(chē)进入重(zhòng)卡领域(yù)的意图是(shì)实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾(céng)表示，最终将建成年产(chǎn)10万辆重型(xíng)载货车、10万台(tái)发动机的大(dà)型(xíng)重卡企业，达产后(hòu)主营业(yè)务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃(líng)由于对重卡市(shì)场和客户洞察不足，经营状况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分(fēn)别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国重(zhòng)汽、一汽解放等头部企业的(de)单月销量，就已(yǐ)超过江铃重(zhòng)汽几年(nián)的销量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车(chē)不再披露有关江铃重(zhòng)卡的(de)销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽(qì)俨然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财(cái)报数据(jù)显示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型汽车相(xiāng)关(guān)业务(wù)累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏(kuī)损(sǔn)最为严重(zhòng)，超5亿元(yuán)。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然呈(chéng)现(xiàn)亏损状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年(nián)后，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽停(tíng)止了所有的产销工作。

　　值得一提(tí)的是，在(zài)2021年(nián)初(chū)，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元(yuán)的现(xiàn)金增资。这一(yī)举(jǔ)动的主要目的是(shì)降低江铃重汽的(de)资产(chǎn)负(fù)债率，便于吸(xī)引外部投资进入(rù)，利于江铃重汽(qì)进行业(yè)务重组。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽车自身(shēn)近年来日子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)分别(bié)实(shí)现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内(nèi)，其实现归母净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年(nián)间(jiān)，江铃汽车收到的政府扶(fú)持资金(jīn)就达到(dào)5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当年的净利润。而扣(kòu)除非(fēi)经常(cháng)性损(sǔn)益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润分(fēn)别(bié)为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这两(liǎng)年现金流状况也不佳。在2020年(nián)，其经营活动(dòng)现金(jīn)流净额还达(dá)到36.98亿元，到(dào)了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这(zhè)一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度，江铃汽车营收(shōu)为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上年同期(qī)上升4.06％，其归母净利(lì)润仅为1.83亿元，较上年同期下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃(líng)重汽(qì)这一“包袱”仍(réng)然背在江铃(líng)汽车肩(jiān)上。而江(jiāng)铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生(shēng)产和销(xiāo)售，当(dāng)前主要开支为员(yuán)工薪酬和设备维护等费(fèi)用。“未(wèi)来公(gōng)司仍将继(jì)续积极推(tuī)进(jìn)江铃重汽的(de)重组工作，”江铃(líng)汽(qì)车方面称。

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