金(jīn)融界(jiè)5月11日消息 央(yāng)行今(jīn)日发布2023年4月(yuè)份金(jīn)融数据。4月(yuè)末，广(guǎng)义货(huò)币(bì)（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百(bǎi)分(fēn)点，比上(shàng)年同期高1.9个(gè)百分(fēn)点。初步统计(jì)，2023年(nián)4月社会(学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高chuì)融(róng)资(zī)规模(mó)增量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期多2729亿元。其(qí)中，对实体经济发放的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元；对实体经济发放的外币(bì)贷款折合人民(mín)币减少319亿元(yuán)，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人民币(bì)存款减少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万亿元(yuán)，非金(jīn)融(róng)企业存款减少1408亿(yì)元，财(cái)政性存(cún)款增(zēng)加(jiā)5028亿元(yuán)，非银行业金融机(jī)构存款(kuǎn)增加2912亿(yì)元(yuán)。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外(wài)币存款(kuǎn)减少296亿美元，同(tóng)比少减(jiǎn)192亿(yì)美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同比回落(luò)，主因(yīn)居民(mín)存款13个月以来同比首(shǒu)次(cì)转为减少，但(dàn)更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费(fèi)，消(xiāo)费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二(èr)步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个(gè)月以来首次转负。4月(yuè)居(jū)民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此(cǐ)，中信证券点评如下：在经历了一季度的(de)爆发式增长(zhǎng)后，信贷(dài)在4月(yuè)明显回落。从结构上来看，居民部(bù)门再(zài)次“缩表”，不过企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷(dài)款有较强韧性(xìng)。信贷回落可能是因为一季度透(tòu)支了部(bù)分银(yín)行信贷额度和企(qǐ)业信贷需(xū)求(qiú)，而且4月地(dì)产销售也边际走弱。社融(róng)增速(sù)与上月(yuè)持平(píng)，非标融(róng)资(zī)持续好转。M2增速在(zài)高(gāo)基数下回落。

　　申万(wàn)宏源申万(wàn)宏源认为，M2同比(bǐ)回落主(zhǔ)因居(jū)民存款13个(gè)月以(yǐ)来(lái)同比首次转(zhuǎ学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cn)为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产，而非用于消费(fèi)，消费在二季度同(tóng)样处(chù)于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民(mín)贷款13个月以(yǐ)来(lái)首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收(shōu)敛(liǎn)0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源于(yú)个人存款的流出而非(fēi)企业活期存款(kuǎn)大幅改善(shàn)，和地产(chǎn)销售的(de)再(zài)度转冷有关(guān)。

　　4月份人民币(bì)存款大(dà)幅(fú)减少的问题，中信证券认(rèn)为(wèi)是季节性波动(dòng)。因为(wèi)银行倾(qīng)向于让理财产品在季(jì)末到期，使资金回流成存款，以(yǐ)应(yīng)对考(kǎo)核(hé)，然(rán)后在(zài)下季初发(fā)行(xíng)新的(de)理财产品承(chéng)接(jiē)。因此(cǐ)居民存款在(zài)季末季初常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上(shàng)月提高(gāo)0.2个(gè)百分点，或许反映了企业(yè)经营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招(zhāo)商宏观与中(zhōng)信证券(quàn)看法较为一致，招(zhāo)商(shāng)宏(hóng)观表示居民存款减(jiǎn)少符(fú)合(hé)季(jì)节性规(guī)律(lǜ)。在本(běn)月数(shù)据(jù)中，居民端出现了(le)新增存款，新(xīn)增贷款同(tóng)时收(shōu)缩的(de)情况。从历史(shǐ)规律(lǜ)来看，4月及7月一般(bān)是居民存款减少(shǎo)的时点。以4月为(wèi)例，今(jīn)年(nián)1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少量(liàng)少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据得出类似(shì)居民加速偿还(hái)房贷等结论。

　　对于(yú)居(jū)民存款的去向问题，申万宏源分析(xī)认(rèn)为(wèi)4月居民存(cún)款减(jiǎn)少更可能去(qù)向表外资产，而非(fēi)消(xiāo)费(fèi)领域。

　　对于4月的信贷结构(gòu)问题，招商宏(hóng)观表示(shì)在放(fàng)缓(huǎn)的(de)信贷投(tóu)放中，结构特征(zhēng)依然明显。企业中长期贷款(kuǎn)贡(gòng)献了(le)新增信贷的绝大部分(fēn)，居民端中长期信贷出(chū)现收缩。这种结构特征反映了居民(mín)端(duān)在前期购房需求脉(mài)冲式(shì)释放后信心仍然不足的情(学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cqíng)况。如(rú)果没有进一步的政策支撑，不排除居民端(duān)新增信(xìn)贷(dài)量会(huì)持续(xù)维持在低位。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c