在投(tóu)资(zī)日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走势(shì)，激起了基(jī)民的热烈讨论，“这个日经正(zhèng)经(jīng)不？”“还(hái)要有个(gè)跌停板才和净值一样(yàng)”“这(zhè)基涨跌这么大(dà)，吓人(rén)”……到底发生了什么？

　　5月23日，华(huá)夏(xià)、易方达基(jī)金两(liǎng)大公(gōng)募(mù)巨头纷纷(fēn)公告，对公(gōng)司旗下高溢价日经(jīng)225ETF提示风(fēng)险，目(mù)前折溢价率已经大(dà)幅回落(luò)。与此同时，科创50、创业板指继续(xù)受到(dào)资金的青睐，今年以来创业板ETF净买入(rù)资金已达165亿(yì)元，而沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前，热(rè)门板块传媒、基建ETF受(shòu)到(dào)资(zī)金“落袋(dài)为安”，但部(bù)分机构看好传媒、顺周期(qī)板块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提(tí)示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易(yì)方达基金两大公(gōng)募(mù)巨头纷(fēn)纷公告，两(liǎng)家公募(mù)旗下的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易(yì)价格波(bō)动较大。截至5年22日，两(liǎng)只产品的(de)溢价率分别为5微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，如(rú)果盲目投资，可(kě)能(néng)遭(zāo)受重大损失。

　　从两(liǎng)只产品的(de)表现看，今年两只ETF近日走势(shì)凶悍，今年以来涨幅(fú)都(dōu)超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产(chǎn)品(pǐn)溢价率都回落到4％以内，投资者的追(zhuī)捧热情(qíng)在风险提示后有(yǒu)所(suǒ)降(jiàng)温，正在回归理性(xìng)。

　　而(ér)从资金流向看，由于两(liǎng)只产品规模仅有(yǒu)1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都不(bù)到2千万体(tǐ)量。

　　从全市场看，目(mù)前跟踪日经指(zhǐ)数的产品共(gòng)有4只，总规模5.4亿(yì)元，今年以来资金净流(liú)入2.42亿元，涨幅最(zuì)高的(de)产(chǎn)品已(yǐ)经达到27％，体现(xiàn)了很好的赚钱效(xiào)应。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟(gēn)踪的指数都是日(rì)经225指数收益(yì)率（经汇率(lǜ)调整(zhěng)后），从该指数表现看，今年也(yě)大涨18％，指数涨幅在(zài)亚(yà)太(tài)市(shì)场高(gāo)居前列(liè)。

　　一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理告诉记者，日经ETF跟踪的指数(shù)近期涨(zhǎng)势较(jiào)大，涨幅犀利，叠(dié)加产品(pǐn)流通盘不够大，短期内受到资金的净买入，产生了供不应求(qiú)的情况，就会推高二级市(shì)场价格(gé)，让价格走在指(zhǐ)数(shù)涨幅的(de)前面，这个情况就(jiù)会产生基金(jīn)产品(pǐn)的高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产是跟踪(zōng)日经225指数表现的，如果短期出现(xiàn)高溢价(jià)，也就意味着当(dāng)前的价格超出了指(zhǐ)数的涨幅，未来会回归到指数正(zhèng)常走势(shì)和涨跌幅(fú)的状态(tài)，也就是(shì)会逐渐消(xiāo)除溢价(jià)。而(ér)高溢价回归的过程，就会产生(shēng)二(èr)级市场价格的下跌，因此，建(jiàn)议投(tóu)资者不要盲目买入高溢(yì)价品种，避(bì)免下跌风(fēng)险。”该基金经理称。

　　而从(cóng)日本股市表现看，今(jīn)年年初以来日本股市持续上涨，日经(jīng)225指数(shù)超越(yuè)30000点大关，达到(dào)1990年泡沫(mò)经济破裂以来的最高点。

　　中信建投证券认(rèn)为，近期日本股市上涨受多(duō)重(zhòng)因素驱动：一是随着美联储加息(xī)预(yù)期下降(jiàng)和日央(yāng)行(xíng)紧缩(suō)预(yù)期上升(shēng)，吸引国际资本回流日本市场；二是随着疫后(hòu)经(jīng)济活动复苏和去年日(rì)元(yuán)持续贬值(zhí)，东京交(jiāo)易所上市公司多表现良(liáng)好(hǎo)；三是今年(nián)东京交易所提出将改革公司治理(lǐ)监督机制。在这一改革下(xià)，预计部分低估值企业可(kě)能采(cǎi)取股票(piào)回购(gòu)等方式提振股(gǔ)价，截(jié)至本周，已有价值(zhí)3900万亿(yì)日元(yuán)的股票被宣布回购(gòu)；四(sì)是近(jìn)期部分利(lì)好消息带动(dòng)市(shì)场情绪。包括(kuò)G7峰会在日召开、巴(bā)菲特赴(fù)日考(kǎo)察并表示大举投资日本(běn)股市(shì)等，推动(dòng)市场(chǎng)对日(rì)本(běn)股市的整(zhěng)体情绪提振。

　　也(yě)有(yǒu)基金经理提示短期过快上涨带来(lái)的投资风险(xiǎn)，并提示投资(zī)者，海外投资(zī)可能会(huì)涉及相关的汇(huì)率风险，对相关(guān)市场熟悉程度不高等问题(tí)，建议投资者在(zài)自己能力圈内投(tóu)资(zī)，避(bì)免盲目追(zhuī)高带来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创(chuàng)业板指继续受青睐

　　创(chuàng)业板ETF净流(liú)入资(zī)金已达165亿

　　除(chú)了关注(zhù)市场热点ETF外，再来看(kàn)下(xià)ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月22日收盘，全市(shì)场728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万亿元，比去年(nián)末(mò)规模新(xīn)增(zēng)1293亿(yì)元，规模增幅10％。在本周震(zhèn)荡(dàng)市场中(zhōng)，昨日净申(shēn)购(gòu)份额13.23亿(yì)份，按照区(qū)间(jiān)成交(jiāo)均价测算，净(jìng)流入资金微增3.89亿元。

　　从资(zī)金(jīn)净(jìng)流入方向(xiàng)来看，资金净流入宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位(wèi)居行业(yè)前列。另外，易方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有(yǒu)1亿元以上资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资金(jīn)居前，都超过了2亿元资金(jīn)体量。另外，触(chù)底反弹(dàn)的医药(yào)ETF、高(gāo)位回(huí)调的传(chuán)媒ETF，也同样吸引资(zī)金关注，净流(liú)入资金相(xiāng)对(duì)居前。

　　拉长时间看，今年(nián)以来净流入资金最多的是易方(fāng)达创业板ETF，今年净流入资金165亿(yì)元，位(wèi)居(jū)行(xíng)业(yè)首位。另外，创业(yè)板(bǎn)50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿(yì)元，都(dōu)位(wèi)居(jū)行业前列(liè)。

　　而今年(nián)景(jǐng)气(qì)度回升的半(bàn)导体、酒ETF，具备估(gū)值吸引(yǐn)力的(de)医疗(liáo)、恒生互联网等，也都受(shòu)到资金的(de)追逐(zhú)，净流入资(zī)金都(dōu)在50亿元体(tǐ)量及(jí)以上。

　　谈及创(chuàng)业(yè)板(bǎn)相关(guān)指数的(de)“越跌越买”，华(huá)安基(jī)金指数与量(liàng)化投资部表示，随着前期创(chuàng)业板(bǎn)50指(zhǐ)数的回调，当前估值已来到30倍的历史低位区间(jiān)，且一季报显示成分(fēn)股净利(lì)润同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长52.69％，基(jī)本面向好(hǎo)趋势明显(xiǎn)，持续关注板块趋势反转机(jī)会。

　　该机构分析(xī)，在政策层面，4月(yuè)底(dǐ)的政治局会议提出“要夯实(shí)科技自立自强(qiáng)根(gēn)基，培育壮大新动能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快(kuài)推(tuī)进(jìn)充电桩、储能等设施(shī)建(jiàn)设和(hé)配套电(diàn)网改(gǎi)造(zào)。要重视通用人工智能发展，营造创(chuàng)新生态，重视防范风险”，这宣示着国内经济发展(zhǎn)动能要(yào)加快转变(biàn)，新能(néng)源及(jí)人(rén)工智能(néng)将是经(jīng)济转型的两大动能(néng)，汇聚战略性新兴产业的创(chuàng)业(yè)板(bǎn)持续(xù)受益于政策红利(lì)，该机(jī)构建议关注创业板50指数的投资机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前

　　传媒、基(jī)建(jiàn)“落袋为安(ān)”

　　而从(cóng)资金净流(liú)出方向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖出，当(dāng)日基金份额(é)流失4亿份，资金净流(liú)出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有超(chāo)过1个亿(yì)的资(zī)金净流出。

　　行业(yè)和微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭(tàn)、中药ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭遇资金的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生科(kē)技ETF等多只产品净流(liú)出资金也(yě)有1个亿以上(shàng)。

　　拉长(zhǎng)时间期(qī)限，今年以来(lái)宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深(shēn)300ETF等都(dōu)出现百(bǎi)亿(yì)体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿(yì)元资金净(jìng)流出(chū)。

　　而(ér)行业和主(zhǔ)题ETF中，今年涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位居行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越(yuè)卖(mài)，整体资金净流出位居前列。

　　虽然部(bù)分(fēn)热门(mén)主题行(xíng)业(yè)的资金(jīn)出(chū)现流(liú)出，但部分(fēn)机构仍建议从中(zhōng)长(zhǎng)期角(jiǎo)度，观察(chá)各类板块(kuài)的投资机会和(hé)行(xíng)情演绎(yì)。

　　中欧基金表示，预计(jì)复苏仍(réng)是中国经济中(zhōng)长期的趋势，但市场展现出(chū)更多结构性机会，当前市场(chǎng)对题材的(de)追捧(pěng)热(rè)度(dù)仍(réng)持(chí)续偏(piān)高(gāo)。“传媒板块近(jìn)期跌幅居前，主(zhǔ)因前期涨(zhǎng)幅较大，炒作有逐步退(tuì)潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继(jì)续关注资(zī)金合力最强的人工(gōng)智能与央企相关品种，中期在(zài)市场炒作(zuò)热度回落、且经济(jì)复苏趋势确立(lì)后关(guān)注(zhù)“顺周期”板块的整体(tǐ)机会，尤其是大(dà)众消费等领域；而(ér)长(zhǎng)期(qī)来看，可以(yǐ)积(jī)极关注数字化对(duì)生产力的(de)提升，重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注计算(suàn)机(jī)、互联网和传媒等行业。

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