攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别-惠安汇通石材有限公司

攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投(tóu)资(zī)范式之一(yī)：低估值、高分(fēn)红

　　低(dī)估值、高分红(hóng)，是包括能(néng)源链、“一带一路”和运营商在内的(de)“中特估”方向最鲜明的共(gòng)同特征：1）截至2022年底，能(néng)源链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营商PB估值(zhí)分别(bié)处于2016年(nián)以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即(jí)便经历年(nián)初以来的大幅(fú)上(shàng)涨后，当前这些(xiē)板块估值(zhí)仍(réng)处(chù)于历(lì)史平均水(shuǐ)平附近。2）与此同时，能源(yuán)链、“一(yī)带(dài)一路”和(hé)运营商股息率显著高于(yú)市场整体，较(jiào)高的分(fēn)红也成为其(qí)进可攻、退可(kě)守的重要(yào)支撑(chēng)。

　　二(èr)、“中(zhōng)特(tè)估(gū)”投资范(fàn)式之二：政策(cè)的持续(xù)支撑和催化

　　政(zhèng)策持续支撑和催化，成为“中特估”中“一带一路”和运(yùn)营商板块(kuài)修复的重要驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一路”十周年之际，从沙伊和解(jiě)、中俄深化(huà)合(hé)作(zuò)联(lián)合声明(míng)、中(zhōng)巴联合(hé)声(shēng)明等，以及后续5月召(zhào)开在即的第(dì)三(sān)届“一(yī)带一路”国(guó)际合作高峰论坛，“一(yī)带一路”相关利(lì)好不断(duàn)，板块行情得到催(cuī)化。

　　2）运(yùn)营商：去(qù)年10月以来，数字(zì)经济上(shàng)升为国家战(zhàn)略，相(xiāng)关政(zhèng)策密(mì)集出台(tái)。今年国务院改(gǎi攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别)组又新设国家数据局。运营(yíng)商作(zuò)为“数字经济”的基(jī)础设施(shī)，持续(xù)得到(dào)催化。

　　三(sān)、“中特(tè)估”投资范式之三：景气修复预期(qī)

　　2023年中(zhōng)国(guó)复苏+人民(mín)币升值的全年(nián)宏观(guān)主线驱动盈利能力(lì)修复(fù)，带动能源链整体性上(shàng)涨。1）能源产(chǎn)业链作为原材料(liào)高(gāo)度依(yī)赖海外供应、同时下(xià)游需(xū)求基(jī)本集(jí)中在国内市(shì)场的方向(xiàng)之一，将(jiāng)充分受(shòu)益(yì)于(yú)人(rén)民币升值的宏观趋势。2）中国(guó)经济(jì)复苏，下游领域需(xū)求预期回暖，能源产业链(liàn)尤其(qí)是行业(yè)龙(lóng)头盈(yíng)利已(yǐ)在(zài)修复。

　　四、沿着(zhe)三(sān)条投资范式，“中特估”重点(diǎn)关注哪些方向？

　　除了(le)能源链、“一带一路(lù)”和(hé)运(yùn)营商等之外，当前(qián)我们(men)建议关注机械（造船(chuán)）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行等细分方向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船舶(bó)制造业作(zuò)为国(guó)家重(zhòng)点支(zhī)持的(de)战略性产业之一(yī)，近(jìn)年(nián)来经(jīng)历了行业调整和产能过剩(shèng)的(de)困境，但(dàn)近(jìn)期板(bǎn)块景(jǐng)气已在改善：一(yī)方(fāng)面，随着全球(qiú)航运市(shì)场需求正(zhèng)在增长，带来包括化学品船(chuán)与成品油轮船的订(dìng)单大幅提升。另一方面，国企改革推动造船企业重组整合和产能优化(huà)之下，国内船舶制造业已在逐步实现(xiàn)结构调整(zhěng)和(hé)产能优化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路、港(gǎng)口(kǒu)）：五一期间各项数据(jù)恢复(fù)良好。业绩确定性强，承诺高分(fēn)红，类债属性突(tū)出。经济增速下(xià)行，高速公路(lù)、铁路、港口资产稳健性凸显，业绩(jì)成长及确定(dìng)性较高(gāo)。同时(shí)近(jìn)几(jǐ)年，高(gāo)速(sù)公路及(jí)铁路板块上市公司更加注(zhù)重投资人回报，多家公司发布(bù)股东回(huí)报计划，大幅提高(gāo)分红比例以及承(chéng)诺未来几年(nián)高分红水平，给投资人带(dài攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别)来(lái)确定(dìng)性的高股息回(huí)报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融资需求回暖，基本面有支撑，板块估(gū)值也(yě)具备修复空间。2023年以来，信贷需(xū)求连续(xù)三个月超预期回(huí)暖，在稳增长和扩投(tóu)资的政策(cè)基调下(xià)，后续(xù)信贷(dài)、社(shè)融(róng)仍有望(wàng)平稳增(zēng)长。此外，作为业(yè)绩稳定且高(gāo)分红的板块，当前银行PB估值(zhí)处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较(jiào)大(dà)。