燕京啤酒（000729.SZ）迎来业绩大(dà)爆(bào)发。

　　4月20日，燕京啤酒发布(bù)2023年(nián)一季报(bào)，实现营收35.26亿元，同(tóng)比增长13.74％；实现净利(lì)润6456.38万元(yuán)，同比(bǐ)增长7373.28％。另据2022年年报，去年燕京(jīng)啤(pí)酒的营收为132.02亿元，同比增长10.38％；净利润为3.52亿元(yuán)，同比增长54.51％。

　　国(guó)内(nèi)两(liǎng)大啤(pí)酒巨(jù)头青岛啤酒（600600.SH）和(hé)华润啤酒（00291.HK）也在过去一年实现营收(shōu)和净(jìng)利润的(de)双增长。

　　财报数据显示，2022年(nián)，青岛啤酒实现(xiàn)营收321.7亿(yì)元，同比增长(zhǎng)6.65％，实现净利润37.1亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)17.6％；华润啤酒实现营收352.63亿元，同(tóng)比增长5.6％；实现净利润43.44亿元，同(tóng)比下降5.3％，剔除一次(cì)性初始补偿收益(yì)影响后(hòu)，同比增长32.8％。

　　这一业绩的取(qǔ)得，是啤酒企(qǐ)业调(diào)整产品结构、上调产品售价的结果。

　　相(xiāng)比于(yú)净利(lì)润的高增长，上述三(sān)家啤酒上(shàng)市公司的营收增(zēng)长幅度(dù)并不大，销量增(zēng)长(zhǎng)也不如(rú)人意。不过(guò)，其高端产品的表现却非(fēi)常亮(liàng)眼。当然，业绩数字增长(zhǎng)的背后(hòu)亦不乏关厂减员、出售土(tǔ)地等(děng)降低经营成本、改善(shàn)盈利的情况。

　　酒(jiǔ)业分析师(shī)蔡(cài)学飞告(gào)诉时代(dài)财经(jīng)，啤(pí)酒企(qǐ)业关停部分工厂是为了提高运行(xíng)效率(lǜ)，降(jiàng)低运营成本，同时(shí)淘汰低端落后(hòu)产能，而新增产能(néng)是为了(le)利用自身品(pǐn)牌(pái)、品质和区位优(yōu)势，扩大高(gāo)端产(chǎn)品(pǐn)的占比(bǐ)，符合(hé)整个行业消费结(jié)构(gòu)升级的趋(qū)势。

　　动辄上千元，啤酒迎(yíng)来(lái)高价潮

　　随着啤(pí)酒由增量市场转为存量(liàng)市场(chǎng)，啤酒(jiǔ)企业想依(yī)靠卖(mài)更(gèng)多的啤酒(jiǔ)来拉动业绩增(zēng)长变(biàn)得(dé)越来越难(nán)。

　　过去一年，上述三(sān)家(jiā)啤酒上市公司的产品销量增(zēng)长幅度均在个位(wèi)数。其中，华润啤酒销量1109.6万(wàn)千升，微增0.4％；青(qīng)岛啤酒实现产(chǎn)品销量807.2万千升，同比增长1.8％，其中主品牌销量444万千升，同(tóng)比增长2.6％；燕京(jīng)啤酒实现产品销(xiāo)量(liàng)377.02万千升，同(tóng)比增长4.12％。

　　为了改变啤酒销量增(zēng)长乏力的局面，啤酒企业都(dōu)把目光(guāng)锁定在高(gāo)端化上(shàng)，啤酒圈因此迎来一波“高价潮”。

　　过去一年，华润(rùn)啤酒推行多元品牌组合建(jiàn)设，并推出多款新(xīn)品，其中，在“醴(lǐ)”的基础(chǔ)上推出(chū)首款(kuǎn)超高端烈性啤酒(jiǔ)“醲醴”。另外，华润啤酒高端(duān)产品黑狮果啤(pí)、雪(xuě)花全麦纯生及(jí)碳酸饮料雪花小啤(pí)等产品也相继上(shàng)市；青岛啤酒在保持“青岛啤酒主品(pǐn)牌+崂山啤酒第二品牌”战略的(de)同时，也(yě)加快布局高端和超高端市场；燕京啤酒则持(chí)续实施大单品战略，形成以(yǐ)燕京 U8、燕充电宝100wh等于多少毫安京 V10等产品(pǐn)为(wèi)代表的大(dà)单(dān)品与特色产(chǎn)品组合(hé)的产(chǎn)品矩(jǔ)阵。

　　你(nǐ)追我赶之下，啤酒(jiǔ)的售价也不断上涨。2022年(nián)年初，青岛啤(pí)酒(jiǔ)推出了一(yī)款名为(wèi)“一世传奇”的高端啤酒，这款一瓶1.5升装(zhuāng)的啤酒，每瓶售价高(gāo)达1199元，而此前(qián)华(huá)润雪(xuě)花啤酒最高端的啤酒“醴”，两瓶装礼盒的售价也只售999元(yuán)。

　　高端化路线(xiàn)对业绩(jì)的提振效应明显。华润啤酒(jiǔ)表(biǎo)示(shì)，2022年(nián)，高(gāo)档(dàng)及(jí)以上啤(pí)酒(jiǔ)销量约(yuē)210.2万(wàn)千升(shēng)，较2021年增长约12.6％，产品结构得到优化(huà)；青岛啤酒中高端以上产品实现销量(liàng)293万千(qiān)升，约(yuē)占全年总销量807.2万千(qiān)升的36％，中高端(duān)以上产品销量(liàng)同(tóng)比增长(zhǎng)4.99％；燕京啤酒的核(hé)心大单(dān)品“燕京(jīng)U8”的销量达39万千升，同比增(zēng)长超50％。从吨(dūn)价(jià)看，中(zhōng)信证券研报(bào)显(xiǎn)示，燕京啤酒(jiǔ)的吨(dūn)价超3500元(yuán)/千升(shēng)，同比(bǐ)增长约(yuē)6％。

　　但受(shòu)俄乌关系等影(yǐng)响，全球啤酒原材料及包装物成(chéng)本上升，燕京啤酒和华润啤(pí)酒的整体毛利率(lǜ)均有所下滑。

　　在此(cǐ)情况下，部(bù)分啤酒企(qǐ)业开始筹划拓展非啤(pí)酒业(yè)务(wù)，寻找新的增长点。

　　2021年10月，华润(rùn)啤酒通过其全(quán)资子公司向山东景芝白(bái)酒注(zhù)资13亿元，收购其(qí)40％股(gǔ)权。2022年，华润(rùn)啤酒又相(xiāng)继(jì)收购金种子酒（600199.SH）和贵州金沙酒业股(gǔ)权，成为(wèi)这两家白酒企业的实(shí)控方。

　　业内(nèi)普(pǔ)遍认为，华(huá)润(rùn)啤酒(jiǔ)跨(kuà充电宝100wh等于多少毫安)入白酒(jiǔ)行业的(de)目的是(shì)希望(wàng)借助白酒(jiǔ)来实现高端化发展。

　　一边关厂卖地，一边扩(kuò)建产能(néng)

　　过去一年，众多啤酒企业的营收增(zēng)速放缓，但净利(lì)润(rùn)大多(duō)实现了可(kě)观(guān)的增长(zhǎng)，除(chú)了(le)高端化战略(lüè)带(dài)来的拉(lā)动效应外，也与其关厂裁员、变卖资产以缩减成本的策(cè)略有(yǒu)关。

　　华润啤酒在年报中透露，截至2022年(nián)年底，公司在中国内地(dì)24个省、市、区(qū)营运63间(jiān)啤酒厂，目前正持续推动优化产能布(bù)局，已停(tíng)止(zhǐ)营(yíng)运两(liǎng)间啤酒厂。财报显示，2022年，华润啤酒于2022年一次性确认员工补偿(cháng)及安置(zhì)费用(yòng)和关(guān)厂相关的固定(dìng)资(zī)产减值亏损合共约2.35亿元。

　　近年来，“关厂”已(yǐ)经成(chéng)为(wèi)国内啤(pí)酒(jiǔ)企(qǐ)业优化经营的常用(yòng)手段(duàn)。燕京啤酒在近(jìn)期的投(tóu)资(zī)者(zhě)交流会上就(jiù)透露，已着手开始进行关(guān)厂动作(zuò)，同(tóng)时(shí)调整和精简(jiǎn)总部和(hé)工厂员工(gōng)架(jià)构，压缩(suō)管(guǎn)理层(céng)级，未来公(gōng)司销售(shòu)、管理(lǐ)费用率有望持(chí)续收(shōu)缩。

　　伴随着(zhe)关厂“瘦身”，啤(pí)酒企业也出现较大规模的减员。

　　财报数据显(xiǎn)示(shì)，2022年，华润啤酒(jiǔ)人员(yuán)减少的趋势(shì)仍在延续，全(quán)年共聘用(yòng)约2.4万人，较2021年减(jiǎn)少(shǎo)1千人(rén)；2022年，青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒在职员工数合计为31707人，较2021年减(jiǎn)少1240人；燕(yàn)京啤酒(jiǔ)2022年在职员工数合计为23708人，相比2021年(nián)的26145人(rén)减少2437人。

　　出售空置的土(tǔ)地也(yě)为啤酒上市公司增厚了利润。

　　今(jīn)年3月2日，青岛啤酒发(fā)布(bù)公告称，董(dǒng)事会同(tóng)意政府对公司所属杨(yáng)家群货场(chǎng)土地进行(xíng)收储。今年3月1日，公司(sī)收到(dào)上(shàng)述目标(biāo)土地的征收补偿总价款5.81亿元。

　　2021年，青岛啤酒也曾通过资产处置的方(fāng)式获得(dé)4.81亿元的(de)收益，较上(shàng)一年增加4.86亿(yì)元。青岛啤(pí)酒表(biǎo)示，这(zhè)部分收益主要系(xì)公司取得处(chù)置土地使用权等(děng)长期资(zī)产(chǎn)的收益同比增加所致(zhì)。

　　2021年1月(yuè)22日，深圳市润投咨(zī)询有限公司、华润雪花啤酒（中国）投资有限公(gōng)司及(jí)本公司间接全资附属公(gōng)司华润雪花啤(pí)酒（中国）有限公司签订搬(bān)迁补偿协议，华润啤(pí)酒就出让其拥有的地块收取初始补偿(cháng)收益(yì)约17.55亿元，对(duì)应税后收益(yì)13.16亿元。仅此(cǐ)一项，就为华润啤酒(jiǔ)带来了当年约三成的(de)利润。

　　而(ér)在关(guān)厂裁员(yuán)的(de)同时，啤酒企业也(yě)在筹划新(xīn)增产能(néng)。

　　根(gēn)据官(guān)方资料，2022年，华润啤酒(jiǔ)共有(yǒu)7个搬迁新建项目启动，包括蚌埠80万(wàn)千(qiān)升(shēng)/年搬迁新建项目、喜(xǐ)力厦门(mén)40万千(qiān)升/年新(xīn)建项(xiàng)目等，同时还有8个项(xiàng)目正式投产运营(yíng)，包括杭州工厂20万(wàn)千(qiān)升/年喜力啤酒升级改造项目、黔南工(gōng)厂(chǎng)新增12万(wàn)罐/小时(shí)罐装生产线项目等。此外，燕(yàn)京啤酒与青岛啤酒也在年度报告中披露了多项新(xīn)建、搬迁(qiān)和改造(zào)工程(chéng)。

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