在锂(lǐ)价(jià)初(chū)现企稳态势的(de)微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降(jiàng)低，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在一(yī)定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意(yì)的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业(yè)今年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核心原(yuán)材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车(chē)16个(gè)小时经过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近期才(cái)有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日内分(fēn)别(bié)上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么(me)区(qū)间较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来(lái)看，新能源行业处(chù)于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度(dù)是(shì)处于投标、招标的(de)阶段，第三季(jì)度(dù)将(jiāng)迎来大规(guī)模交(jiāo)付(fù)，而储(chǔ)能大(dà)规模(mó)交(jiāo)付(fù)会带来产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价(jià)格预(yù)计(jì)会(huì)维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已经有了立竿(gān)见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从(cóng)毛复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思(máo)利率方面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不如前两(liǎng)者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后(hòu)，新能源(yuán)汽车市(shì)场会趋(qū)于较为(wèi)合理(lǐ)增长。“复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在(zài)加速(sù)产能扩(kuò)张。其(qí)南京(jīng)基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)一期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目(mù)等多(duō)个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其(qí)截至报(bào)告期末其(qí)存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货(huò)占(zhàn)总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位下(xià)降，也反映了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商存货余(yú)额均在下(xià)降。其中宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报也显示(shì)，其存(cún)货金额(é)从去年底(dǐ)的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据(jù)规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出(chū)，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存，生产材(cái)料均维持(chí)极低库(kù)存，电池本身库存(cún)不足(zú)1个(gè)月；另外(wài)在中(zhōng)游材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石(shí复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思)墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存(cún)多(duō)集中于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中(zhōng)游(yóu)材料库存(cún)极低，基(jī)本保持7天的最低安全库(kù)存(cún)。若下游需求恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库(kù)存(cún)的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收(shōu)购(gòu)博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造并已(yǐ)顺利(lì)投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本地(dì)化(huà)运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司海(hǎi)外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会比动力电池(chí)更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一(yī)观点(diǎn)。他(tā)预(yù)计，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计会(huì)高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需(xū)求预计会(huì)在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储市场方(fāng)面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品供不(bù)应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的(de)年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言(yán)，储能(néng)行业的(de)空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需(xū)求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能(néng)过(guò)剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到(dào)用电需(xū)求，每年到了第二季度开(kāi)始后(hòu)才爆发(fā)。而在大(dà)储(chǔ)环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出(chū)货是在(zài)二季(jì)度以后，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)来是供不(bù)应求(qiú)。此外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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