今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一(yī)次触及(jí)法定上(shàng)限，这标志(zhì)着美(měi)国(guó)再(zài)度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国(guó)会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停或提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债(zhài)务上(shàng)限进(jìn)行(xíng)争(zhēng)斗，这些(xiē)画(huà)面在(zài)近些年(nián)似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务(wù)和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国债(zhài)务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地(dì)给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上(shàng)限，我们需(xū)要先了解(jiě)美国政府的(de)债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国(guó)政府在绝(jué)大部分时(shí)期(qī)都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内都高(gāo)于其(qí)财政收(shōu)入。因此，美(měi)国(guó)政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直随(suí)着政(zhèng)府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债(zhài)务规模更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一(yī)方面是(shì)由于新冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美国(guó)人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大(dà)规模基建政策导致(zhì)财政支(zhī)出大增等一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么(děng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府的(de)税收收入并没(méi)有跟上支出的(de)步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布(bù)什政府和(hé)特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的(de)赤(chì)字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀(pān)升，在近(jìn)年来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来(lái)越大，引发(fā)部分(fēn)美(měi)国议员提出的反对（也有(yǒu)一些(xiē)议(yì)员(yuán)是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通(tōng)过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世界(jiè)大(dà)战，美国(guó)国会通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上(shàng)正式确立了(le)对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国(guó)国(guó)会又(yòu)对其进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了(le)78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提(tí)高一次——其(qí)中共(gòng)和(hé)党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次(cì)，民主党总统执政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来(lái)，美国债务上限的上(shàng)调幅(fú)度进一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届(jiè)总(zǒng)统任(rèn)期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马(mǎ)任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务上限为(wèi)18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债务(wù)上限，以暂(zàn)时(shí)取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次(cì)提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，美国债务(wù)上(shàng)限已经提高至现(xiàn)在(zài)的(de)31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国国会(huì)为联邦政府设定(dìng)的(de)举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务(wù)上限，否则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑(huò)，美国政府为什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同时对其(qí)美国政(zhèng)府的债务(wù)信(xìn)用提供了保证。

　　这(zhè)是因一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么(yīn)为，美国作为手握美(měi)元霸权(quán)的超(chāo)级大国(guó)，本身(shēn)并不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债权信(xìn)用(yòng)将受到损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”这(zhè)一内(nèi)控(kòng)举措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美(měi)方(fāng)对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的(de)通(tōng)过。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限(xiàn)在(zài)国会中绝大多(duō)数(shù)时候类似(shì)于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野(yě)党用作了(le)与执政(zhèng)党讨价(jià)还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当下(xià)美国两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议(yì)院多(duō)数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜(bài)登要(yào)想(xiǎng)提高债务上限，就需要(yào)和国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正试图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登(dēng)总(zǒng)统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)。而(ér)民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提(tí)高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预(yù)定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度(dù)与(yǔ)国会(huì)领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高(gāo)美(měi)国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留(liú)给(gěi)拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年(nián)前，美(měi)国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的(de)违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和(hé)党人在谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债(zhài)务上限达成协议(yì)，勉(miǎn)强避免了一(yī)场(chǎng)债务(wù)违(wéi)约(yuē)灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是(shì)逼(bī)近(jìn)违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的(de)市场动(dòng)荡也只是(shì)短期(qī)影响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财(cái)政支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重(zhòng)的(de)长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远超(chāo)过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为它们(men)（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上(shàng)限危机(jī)，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两(liǎng)党(dǎng)能够(gòu)重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演(yǎn)。

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