券商今(jīn)年一季(jì)度(dù)业(yè)绩“妥了”，基于股(gǔ)市(shì)良好表(biǎo)现以(yǐ)及去年(nián)较低的基数，行业(yè)业(yè)绩全面爆发(fā)。券商板块也(yě)在周五(wǔ)呈现集(jí)体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露(lù)一季报(bào)，至此51家上(shàng)市券商或上市主体一季报悉数披露(lù)，券(quàn)商整体一季度(dù)表(biǎo)现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较为(wèi)显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山(shān)西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排(pái)名，新(xīn)的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数(shù)平均(jūn)计算，中信(xìn)证券一季度“月(yuè)赚”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商一季(jì)报的(de)优(yōu)秀(xiù)表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日(rì)，证券(quàn)板(bǎn)块指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续(xù)3个(gè)交(jiāo)易日收阳线(xiàn)，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家归(guī)母净利(lì)同(tóng)比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利增速超过(guò)10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主体，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍(bèi)的有2家(jiā)，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍(bèi)的有4家，分别是(shì)山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北(běi)证券、西(xī)部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净利润同比增(zēng)速为负(fù)值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与营(yíng)收均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商(shāng)的(de)增速(sù)不(bù)如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表现(xià速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉n)同样(yàng)具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速(sù)超过五成(chéng)的头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及(jí)增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对(duì)优(yōu)势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公(gōng)司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证券经(jīng)纪业务开展取得(dé)一定成绩，但营(yíng)业利润仍未实现盈利(lì)，一定程(chéng)度上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家券商营(yíng)收增(zēng)一倍(bèi)以上(shàng)

　　一季度营(yíng)收规模增速(sù)方面(miàn)，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为(wèi)负(fù)，同比增速(sù)中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其(qí)今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不足亿元的低(dī)基数有关，其今年一(yī)季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍(bèi)的(de)有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增(zēng)幅接近(jìn)1倍，分(fēn)别(bié)是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商(shāng)一(yī)季度营收同(tóng)比(bǐ)下滑幅度较(jiào)大，分别是国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券(quàn)商或上(shàng)市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商分(fēn)别(bié)是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中国(guó)银河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中，海通证券营(yíng)收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速(sù)杀入营(yíng)收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十(shí)，招商证(zhèng)券一(yī)季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营(yíng)收增幅显著较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱(qū)动行(xíng)业业绩高增，这一(yī)观点被卖方(fāng)研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解(jiě)读东方证券一季报时称，东方证券自营投资(zī)收益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善明显，期末金融(róng)资产规(guī)模为902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈利增(zēng)速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出(chū)有所增(zēng)长(zhǎng)，市场回(huí)暖下投(tóu)资业务(wù)表(biǎo)现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力，看(kàn)好公(gōng)司(sī)在政策放松预期下实现估值提升。

　　西(xī)部证券在关于国金(jīn)证(zhèng)券的(de)研报(bào)中(zhōng)称，自营(yíng)投资成(chéng)为影响国金证券业绩(jì)核心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资(zī)规模稳(wěn)步(bù)提升(shēng)420亿元(yuán)较(jiào)去年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券认(rèn)为，自(zì)营投资成为影响券商业绩的(de)核心，预(yù)期将在(zài)一(yī)季(jì)度迎来反(fǎn)转。投资业(yè)务(wù)方面，下半年(nián)重点关注差异化监管(guǎn)的措施落(luò)地，或将打(dǎ)开头(tóu)部(bù)券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券(quàn)表示，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大的公司预(yù)期(qī)将(jiāng)在年内实(shí)现较大(dà)幅(fú)度的改善。

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