本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价格(gé)大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易(yì)日(rì)，铁矿石期(qī)货一(yī)直处(chù)于下跌的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行(xíng)，直接原(yuán)因源(yuán)于成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费(fèi)持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步(bù)压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落，下游(yóu)需求走弱(ruò)开始对(duì)炉料(liào)端价(jià)格(gé)形成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于(yú)宽维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架松(sōng)的(de)悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期货(huò)整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成负(fù)反馈(kuì)局面。从终端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销售明显好(hǎo)转，但(dàn)传导至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一(yī)季(jì)度房屋(wū)新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表需基本(běn)和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对原(yuán)料需(xū)求构成(chéng)压力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明显低于历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有望(wàng)成为(wèi)常(cháng)态，对补库不应有(yǒu)过高(gāo)期(qī)待(dài)。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季度将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿石(shí)发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空(kōng)间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合(hé)约(yuē)的估值有中长(zhǎng)期的(de)下(xià)调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的(de)数(shù)据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石(shí)需(xū)求端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ<维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架)降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石(shí)研究员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后(hòu)市(shì)，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五一(yī)假期(qī)将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合(hé)来(lái)看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩大(dà)，高(gāo)需(xū)求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期(qī)供(gōng)应(yīng)端(duān)表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢(gāng)厂(chǎng)低库(kù)存补库对价(jià)格或形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市(shì)，何(hé)建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太(tài)大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依(yī)然承压。持续调整后压力(lì)得(dé)到(dào)基本释放，下(xià)行(xíng)节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是(shì)太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏(sū)力度。

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