乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020rong>编者按

　　本周，2023年一季(jì)报(bào)公(gōng)募基金披露(lù)落幕，基金经理的调仓路线被完整曝光。首季行(xíng)情(qíng)变化(huà)以春节为轴，节后市场热(rè)点从复(fù)苏线(xiàn)逐(zhú)渐发散到中特(tè)估(gū)、人(rén)工智能、机械制造等多个领域，尤其是AI的里程碑(bēi)式突破带火了科技一众赛(sài)道(dào)，这让一季度公(gōng)募仓位顺势(shì)而为变化明(míng)显。

　　在国内的公募基(jī)金中，科技成长阵营中(zhōng)的(de)旗手(shǒu)之一冯明远，目(mù)前在管的(de)产品(pǐn)从10只缩减到(dào)6只，虽然开(kāi)年迄今业(yè)绩较(jiào)为(wèi)一般，但是在管规模仍维持(chí)在230亿元(yuán)的水平(píng)线上(shàng)。从第一季度(dù)的调(diào)仓来(lái)看，在他(tā)的成名作信澳新能(néng)源产业最新季报中(zhōng)，保(bǎo)留了上一(yī)季度的(de)七只重仓，同时用中伟股(gǔ)份、华阳集团和祥鑫科(kē)技(jì)替换了比亚迪、斯莱克和(hé)保(bǎo)隆(lóng)科技，可以(yǐ)看出其坚守新能源的大(dà)框架，在细(xì)分赛道(dào)中不断寻找(zhǎo)性价比(bǐ)更优的领(lǐng)域。

　　对比(bǐ)看“常青树(shù)”老将朱少醒，一季报中他(tā)仅(jǐn)仅调换了两处标的，用金域医学(xué)和蓝晓科技(jì)替(tì)换(huàn)了药明康德(dé)和瑞丰新材(cái)，特别是合成树(shù)脂板(bǎn)块的蓝晓科(kē)技成为(wèi)年内大黑马，股价迄(qì)今上涨超过30％，同(tóng)时他保持了对喝(hē)酒吃(chī)药大类(lèi)赛道中龙头的持续青睐，茅台持股量与上季(jì)持平稳居首位。而他也一(yī)如既往地表示(shì)，会(huì)在优质的股(gǔ)票里寻找价值，去翻更多的(de)石(shí)头(tóu)。众所周知，三大白酒龙头是多位顶流(liú)的最爱，“酒神”之(zhī)一的刘彦春(chūn)在其成名作景顺长城新兴成长(zhǎng)中，前三大重(zhòng)仓就(jiù)依次是茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液，足(zú)见其白酒(jiǔ)信仰之深(shēn)。

　　整体来看，消(xiāo)费和(hé)新能源在公募基金组合配置中的(de)压(yā)舱石地位(wèi)依然稳固，同(tóng)时(shí)中(zhōng)特估、芯片、软(ruǎn)件(jiàn)、机械制造成进攻(gōng)热(rè)点，公(gōng)募在(zài)经历去年的整体业绩低谷后(hòu)，今年竭力(lì)寻求(qiú)组合的α。值得关注的是，公募名将们对因(yīn)ChatGPT引发(fā)的TMT快速走红也有冷思考(kǎo)。“AI产业的发(fā)展不会一蹴(cù)而就，中间也必(bì)然会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险，可能造成板块后续(xù)波动。目前TMT板块的(de)交易占比已经超过了40％。交易占比创新高代表了主(zhǔ)线行(xíng)情确立，但(dàn)我们认为太阳(yáng)底(dǐ)下(xià)没有新鲜事，过度(dù)的热情在某个阶段也总会消退。”李晓星反思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两只(zhǐ)A股(gǔ)基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布的两只A股基金一季报，在(zài)管(guǎn)理时间更(gèng)长的易方达(dá)蓝筹精(jīng)选混合中，3月(yuè)31日时前五(wǔ)大重仓的占比均超过了9.5％接(jiē)近(jìn)顶配，这其中(zhōng)除去腾(téng)讯外(wài)全部为白酒，不过(guò)除去加仓茅台外，张(zhāng)坤减持了五(wǔ)粮(liáng)液、泸州老(lǎo)窖(jiào)、洋(yáng)河股份。相似的一幕也出现在他管理的易方达优质企业三(sān)年(nián)上。

　　该基金(jīn)的(de)一季报显示，仅是(shì)前五(wǔ)大的重仓次序有所不同(tóng)，而(ér)实际上腾讯(xùn)和茅(máo)台(tái)同以(yǐ)占比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅(máo)台外，张坤(kūn)也(yě)是小(xiǎo)幅减持了另外三大(dà)白(bái)酒(jiǔ)标(biāo)的(de)。再看(kàn)另外(wài)的半壁(bì)重(zhòng)仓股，港交所、美团(tuán)、伊利(lì)、招行均(jūn)是(shì)持续上榜的(de)老面孔，惟一的(de)变(biàn)化(huà)是他用中国海(hǎi)洋石油(yóu)替换了上一季的药明生物。

　　张坤(kūn)在季报中也对调仓(cāng)思路有(yǒu)所阐述：“基金在一季(jì)度(dù)股票(piào)仓位基本稳(wěn)定，对结构进(jìn)行(xíng)了调整，增加了(le)消费等行业的配置(zhì)，降低了(le)金融等(děng)行业的(de)配(pèi)置。个股方面，我们仍(réng)然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华(huá)基金(jīn)的明星基金经理李晓星，在和张萍合管的银华盛(shèng)世(shì)最新季(jì)报十大(dà)重仓中，持有7只白酒股。对比上一季度仅(jǐn)有三大白酒龙头和(hé)古(gǔ)井(jǐng)贡酒来看，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农业(yè)和舍得酒业。

　　由此推断，其思路(lù)可能是想利(lì)用次高端和地产酒来(lái)增加组合的进攻弹性(xìng)。同(tóng)时，其(qí)重仓的(de)另(lìng)三(sān)只非白(bái)酒标的(de)为爱美客、安(ān)井(jǐng)食品、海大(dà)集团，而这三者在上一季度(dù)就是前十(shí)中的标的。

　　对此，李晓星在季报(bào)中强调：“复苏仍然是主线，进入二季度，改(gǎi)善弹性会加大。方向上，最看好餐(cān)饮相关链条，白酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培、调味(wèi)品等(děng)供应(yīng)链，餐(cān)饮的恢(huī)复(fù)是确定的；其次，看好线(xiàn)下(xià)场景恢复后，需求相对(duì)刚性的医美以及(jí)消费医(yī)疗板(bǎn)块。”

　　对比(bǐ)来看，公(gōng)募老将朱少醒这一(yī)季将“喝(hē)酒(jiǔ)吃药”的主打思路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅(máo)台依然是他的最爱，不过他对于(yú)另一重(zhòng)仓五(wǔ)粮液(yè)有所减(jiǎn)持；医药方(fāng)面，他(tā)对重(zhòng)仓(cāng)表现得(dé)是有所(suǒ)取舍(shě)：首先(xiān)，他选择(zé)加仓(cāng)了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该(gāi)股升(shēng)至(zhì)十大重仓股的第五位；其次，他选择小幅减持了创新药龙(lóng)头迈瑞医(yī)疗；此外，他用金域医学替换(huàn)了CXO龙头的药明(míng)康(kāng)德，而新进(jìn)重(zhòng)仓的前者(zhě)年内目前(qián)涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众(zhòng)所(suǒ)周知，金域医学(xué)去年作为核(hé)酸检测机构，业绩相当亮眼；而在后疫情时代(dài)，公司主营回归本源后依然亮点众多，作为第三方医学(xué)检(jiǎn)验及病理诊断服务商，金(jīn)域医(yī)学(xué)近日率先推出国内(nèi)首个(gè)国家药(yào)品监(jiān)督管理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱(guāng)癌基(jī)因甲(jiǎ)基化检测项目(mù)，再(zài)次领跑同业。

　　冯(féng)明(míng)远(yuǎn)专注赛道细分机会

　　陆(lù)彬混搭新能(néng)源(yuán)TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光伏(fú)储(chǔ)能

　　除去(qù)上周率先交(jiāo)卷主打(dǎ)产业链(liàn)上游的施成外，本周一众新(xīn)能(néng)源高手中的顶流冯明远所(suǒ)管产品(pǐn)一季报(bào)全部(bù)披露，截(jié)至4月19日(rì)收盘，目(mù)前他(tā)所管理的(de)6只产品维持年内小幅(fú)正收(shōu)益。当前冯明(míng)远在管基(jī)金(jīn)中，任职管理(lǐ)最长的就(jiù)是代表作新(xīn)能(néng)源产(chǎn)业(yè)股票。从被调出的三只产品(pǐn)看，其中斯莱克的主(zhǔ)营(yíng)与新(xīn)能源产(chǎn)业链关系(xì)不大。

　　而在新进重仓的(de)三只(zhǐ)标(biāo)的中，占比(bǐ)相(xiāng)对最高的就是(shì)非(fēi)传统新能源产业(yè)赛道龙头中伟股(gǔ)份(fèn)，这家主营锂电池(chí)正极体研(yán)发(fā)的公司，主要产品(pǐn)是(shì)三元前驱体和四(sì)氧化三钴，从近期发布的年度业绩快报(bào)来看，公司的主营与净利润均实(shí)现50％以上(shàng)的(de)逆势(shì)增长。而据《红(hóng)周刊》对其季(jì)报的全(quán)面梳理，在(zài)信澳研究优选中(zhōng)还出现了一只新的重仓股银邦股份(fèn)，这也是一家高科技公司，主营业务中有(yǒu)分布(bù)式光伏发电系统(tǒng)。

　　在季(jì)报总结中，他表示：“本基金(jīn)的投资主要聚焦在新能源、科(kē)技、高端制造等新兴产业领域，细(xì)分板块(kuài)的(de)整体走势与(yǔ)市场(chǎng)趋同，导致(zhì)本基金的净值也出现小幅震荡(dàng)。对于二季度，展望TMT板块部分公司加入AI或数(shù)字经济等热门(mén)概(gài)念的创新，以及半(bàn)导体和制造业正(zhèng)经(jīng)历触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会(huì)逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效应。我们(men)会继(jì)续在新能源(yuán)、科技、高端(duān)制造等主要赛(sài)道耕(gēng)耘，深挖(wā)基本面扎实(shí)的优质个(gè)股，自下而(ér)上(shàng)挖掘(jué)投资(zī)机会(huì)。”

　　相比(bǐ)成(chéng)名(míng)多时的(de)冯明(míng)远(yuǎn)，2020年(nián)股(gǔ)基(jī)状元陆彬则是在新(xīn)能源大潮中(zhōng)快速走红的类(lèi)型。天天基金网显示，早在去年底时他就已(yǐ)经是“双(shuāng)二百”的基金经理了，而他在管(guǎn)的7只基金今年同(tóng)时段几(jǐ)乎全线飘红，特别(bié)是动态(tài)策略混合年内涨幅超过10％一(yī)枝独秀。

　　以(yǐ)他在管的汇丰晋信低碳先锋股(gǔ)票为例，最新(xīn)的基金一季报显示，其重仓的新能源产业(yè)链中股票依然(rán)为上(shàng)季的7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂(lǐ)业(yè)、赣锋锂业(yè)、比(bǐ)亚迪、雅化集(jí)团、华(huá)友钴业，虽然上述(shù)标的(de)年初(chū)至(zhì)今表现一般。但他此(cǐ)前曾公开表示(shì)，看到了(le)新能(néng)源(yuán)类似2019年的投资机会。

　　而在季(jì)报中，他表(biǎo)示：“从中长期维(wéi)度看，新能(néng)源产业还具备较(jiào)长的生命周期(qī)，不(bù)少细(xì)分板块还能(néng)维持(chí)较长时间的高速增长，而经过(guò)市场的调(diào)整(zhěng)，我们看到行业中的优质公司对(duì)应2025年的盈利中枢在当前市值(zhí)的投(tóu)资(zī)价值。或许，新能(néng)源行(xíng)业的(de)终局如大部分制造(zào)业一(yī)样(yàng)是(shì)一个(gè)竞争充分、利(lì)润极度压(yā)缩的市(shì)场，但在发展过程(chéng)中不少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前(qián)两位，2019年状元(yuán)刘(liú)格菘今年业绩开局(jú)不顺，最(zuì)新数据显示(shì)目(mù)前在(zài)管(guǎn)产品年内回撤全部超过(guò)了10％，以他的代表作之一的(de)广发小盘成(chéng)长来看，基金一(yī)季(jì)报(bào)表明他(tā)的重仓行业(yè)配置思(sī)路依然首(shǒu)选新(xīn)能源。

　　对比分析其(qí)基(jī)金(jīn)相关产品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他所持有(yǒu)的是完全一致(zhì)的(de)10只股票，虽然第一(yī)大重仓(cāng)股依然是半(bàn)导(dǎo)体公司圣邦股份，但(dàn)是整体(tǐ)新(xīn)能源的地位似乎进一步稳固，比如晶澳科(kē)技从(cóng)第三升至第二位，隆基绿能从第六升至第四位。同(tóng)时极(jí)为罕见的情况是，如果按(àn)照保留小(xiǎo)数两位来统计，竟然(rán)所(suǒ)有(yǒu)10只(zhǐ)标(biāo)的(de)股持仓量与上一季(jì)度保持一(yī)致(zhì)。

　　就此，刘格(gé)菘在基金季报中表(biǎo)示：“报告期内(nèi)，基(jī)金的(de)持仓结构(gòu)并没有进行(xíng)大幅度的(de)调整，依然围(wéi)绕已(yǐ)经建(jiàn)立全球比较优势的高(gāo)端制(zhì)造产业(yè)链(liàn)布局。我们对重点(diǎn)持(chí)仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对乐(lè)观，投资中相信(xìn)基本面优秀和增量价(jià)值(zhí)积累的公司。经过调整，行业(yè)估值水(shuǐ)平已在历(lì)史(shǐ)低位，产业链的变化在(zài)市(shì)场定价中未被充分认知和体现(xiàn)。”

　　鲍无可(kě)加仓中国移动(dòng)

　　姜诚(chéng)精(jīng)准(zhǔn)布局中国铁建

　　余(yú)广新(xīn)进重(zhòng)仓海油、移(yí)动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中(zhōng)泰资管的姜诚是(shì)近几年出镜相对较多的基(jī)金经(jīng)理，而他(tā)的业绩特别从去年迄今颇为抗(kàng)打(dǎ)。2023年年初以(yǐ)来，在(zài)他所(suǒ)管理的8只基金中(zhōng)，除(chú)去刚满两(liǎng)个月的(de)中泰元和价值精选(xuǎn)不纳入统(tǒng)计外，其余7只(zhǐ)基金均实现了(le)正收(shōu)益，特别是兴(xīng)诚(chéng)价值一年持有的收益率接近了14％，同(tóng)时还有两只基(jī)金净值增(zēng)长也超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一年为例，对比基金四季报和今年一季度(dù)可(kě)以看出，姜诚实际上只是微调(diào)了一个(gè)席位，而新(xīn)调进(jìn)来(lái)的(de)中国铁建恰好(hǎo)就(jiù)是中字(zì)头中的典(diǎn)型代表公司，该股从年初(chū)至今上涨超过了40％。由(yóu)此，该基金所重仓的中字头(tóu)公司达到了四家。而(ér)从相关标的的年内涨跌幅来看，表(biǎo)现最好的是游戏股(gǔ)吉比特，最(zuì)新(xīn)该股年(nián)内上(shàng)涨达到(dào)了(le)66％。

　　而在季报(bào)中(zhōng)，他(tā)不(bù)仅谈到(dào)了(le)坚守(shǒu)的价值投资，同时也(yě)谈到(dào)了今年大热的AI：“在海量(liàng)信息中，我们(men)需要重点关注长期(qī)因(yīn)素，淡化短期因素。人工智能(néng)的(de)发展是一个长期(qī)因素，我们还没有足(zú)够(gòu)的把握去捕(bǔ)捉到(dào)它带(dài)来的投资机(jī)会，但可以尽量回避(bì)它带来(lái)的伤害(hài)。以尽可能低的(de)价格买(mǎi)尽可能好的资(zī)产是我们的(de)投资目标。好资产的标准是(shì)活(huó)得久、站(zhàn)得牢、竞争优势维持(chí)得长(zhǎng)、平均(jūn)净资(zī)产收益率高(gāo)，以(yǐ)及在好的公司治理加持下能够(gòu)把长期(qī)利润转化(huà)为(wèi)诱人分红。”

　　首(shǒu)季接受过《红周刊》专访(fǎng)的鲍无可，其投资风格(gé)同为(wèi)公募中少数的深度(dù)价值。天天基金(jīn)网显示，2023年(nián)年初以(yǐ)来，他(tā)所管(guǎn)理(lǐ)的基金(jīn)全线(xiàn)飘红，6只(zhǐ)产(chǎn)品年内净值增长率全部超过了10％。以他任职回报最高的景(jǐng)顺长城能源基(jī)建为(wèi)例，能够清晰地看到其偏(piān)爱高(gāo)估息(xī)和低(dī)估值类股票的痕(hén)迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加(jiā)仓中国移(yí)动(dòng)大约15万股，从而(ér)使该(gāi)股从上一季的第三重仓(cāng)升至第(dì)二重仓(cāng)，不过中(zhōng)国电信却退出了前一季的(de)前十。同时他加仓了川投能源、紫金矿业、华能(néng)水电，新(xīn)近(jìn)重仓了铜陵有色和神(shén)火股份，表(biǎo)明了(le)其对这(zhè)一类资源股格外垂(chuí)青。此外，他对于(yú)小众的中南(nán)传媒和凤凰(huáng)传媒依(yī)然持续青睐。

　　在(zài)基金季报中，他表示基金仓位基本稳定(dìng)，主要增加了有色行业配置。“当下是(shì)AI发(fā)展(zhǎn)初期，中国企(qǐ)业处(chù)于落后(hòu)位置(zhì)，无论(lùn)是AI核(hé)心模型的研发、新(xīn)型商业模式(shì)的迭代以及(jí)底(dǐ)层芯片制造，我们都希望国内企业(yè)能(néng)在不远的将(jiāng)来迎头赶上。近期(qī)而言尽管我们认为AI非常(cháng)重要，但当前A股市场基本上是基于美股映射在炒作相关题材，对于这(zhè)样(yàng)的(de)行情，需要对其(qí)可持续性(xìng)保持审慎态度(dù)。”他直言不讳。

　　而同在(zài)景(jǐng)顺长(zhǎng)城的基金(jīn)经(jīng)理余(yú)广是2012年的公募状元，目前其担(dān)任基金(jīn)经理也接近了13年(nián)。当(dāng)前(qián)，其在(zài)管的(de)产品为4只，它们(men)分别是(shì)核心竞争力(lì)、核(hé)心招(zhāo)景混合(hé)、核心中景一年(nián)、核心优选一年，从今年的表现来看，虽然所管产品涨幅不大，但也整齐划一(yī)地(dì)实现了(le)正收益。

　　以任职回(huí)报(bào)翻(fān)四(sì)倍的核心竞(jìng)争力为例(lì)，第(dì)一季度他在前十(shí)中调仓了(le)四个(gè)席位(wèi)，其中新进(jìn)的公司半数为中字头，它们就是中(zhōng)国(guó)海油和中(zhōng)国移动，与(yǔ)它们(men)携(xié)手进入的还有安徽(huī)合力和紫金矿(kuàng)业。而这(zhè)样的调整(zhěng)立(lì)竿见影，除去(qù)两只中字(zì)头外，后两者年内的涨幅也是超(chāo)过了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓的电(diàn)动车(chē)龙头爱(ài)玛科技，年内迄今的(de)涨幅也是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中(zhōng)特估”基本吻合(hé)：“基金坚持自下而上，看重公司基本面，注重公司的核心竞争力、高品质、长期发展，以(yǐ)合(hé)理或偏低(dī)的估值水平买入持有。在经济复苏和企业(yè)盈利(lì)修复的预期下，我(wǒ)们较(jiào)为(wèi)看好今年(nián)的权益市(shì)场，特别(bié)是(shì)前期调整较(jiào)为充分，估值较为低(dī)估(gū)的多行(xíng)业(yè)的龙头(tóu)公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜(yí)斌(bīn)新进(jìn)重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同(tóng)期成名的(de)郑(zhèng)巍山今年业绩优异，特别(bié)是其去年3月接手的(de)银河智联(lián)主(zhǔ)题净(jìng)值快速(sù)拉升，截至本周四的年内涨(zhǎng)幅(fú)已经超过45％，这一(yī)水(shuǐ)平甚至超(chāo)过了他的成名作银河创新成长。从郑(zhèng)巍在管基金的当季重仓行业风格来(lái)看，除去(qù)银河和美(měi)生活还(hái)有(yǒu)较强的新能源属性外，其余产(chǎn)品(pǐn)几乎(hū)一(yī)边倒(dào)地(dì)偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就以智联(lián)主题为(wèi)例分析，最(zuì)新的十(shí)大重仓股除去用友网络和海(hǎi)康威视外(wài)，年内最新的涨幅全(quán)部超过(guò)了30％，特(tè)别是海光信息、中(zhōng)科曙光、卓(zhuó)易(yì)信(xìn)息、大华股份均已实(shí)现了涨幅翻(fān)番，而这四只标(biāo)的均是第一季(jì)度新近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓(cāng)股仅有金(jīn)山办(bàn)公和国网通信(xìn)。对(duì)比来看被调出(chū)的标的，中(zhōng)国长城、中望软件(jiàn)、中国软件等明显(xiǎn)涨幅(fú)稍逊一(yī)筹。

　　有趣的是(shì)，郑巍山在季(jì)报(bào)总结中(zhōng)仅仅是寥寥数语(yǔ)：“本(běn)基金严格执行基金(jīn)合同的配置范围，切合主(zhǔ)题(tí)，主(zhǔ)要围(wéi)绕智慧智联(lián)、信息技术等的(de)概念(niàn)范畴展开。一季(jì)度智联主(zhǔ)题继续增(zēng)加(jiā)了软件服务、信息技术的(de)配置(zhì)比例。围绕数字经济和(hé)新(xīn)的信息(xī)技(jì)术应用展开(kāi)投资(zī)。二季(jì)度，将会继(jì)续(xù)围(wéi)绕(rào)信息技术(shù)、数字经济的范畴展开投资(zī)。”

　　当年(nián)与(yǔ)这两位(wèi)一度遭遇非(fēi)议(yì)人物(wù)同期成名(míng)的还有华安胡宜(yí)斌(bīn)，作为当年公司力捧的三(sān)位基金经理中最年轻者，他可谓是少年得(dé)志，但后来所(suǒ)管(guǎn)产品几经浮沉，好在今(jīn)年卷土重来(lái)。天天基金网数据显示，年内他所管(guǎn)理的7只基金全部涨幅超过20％，其中表现最好的还(hái)是他(tā)的成(chéng)名作华安媒体互联(lián)网混(hùn)合。

　　具体聚焦该(gāi)基金，我们发(fā)现他所保(bǎo)留的上一个(gè)季度重仓股只(zhǐ)有王(wáng)府(fǔ)井和华(huá)大(dà)九(jiǔ)天，而将剩余(yú)的八个(gè)席位全部更换。从最新的(de)标的来看(kàn)，这其中就有近期大火(huǒ)的芯片新(xīn)贵寒武纪。从新进重仓标的年(nián)内表现来看，其中中文(wén)在线的年内涨幅已经(jīng)超过(guò)了180％，值(zhí)得买、浙数(shù)文化(huà)、美(měi)亚柏科等标的年内涨幅也是超过了50％。对比来看，他所剔除的(de)锦江酒店、首(shǒu)旅酒店、中国平安等公(gōng)司，目前年内至今(jīn)仍(réng)然体现为股价(jià)下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处经(jīng)济结构转(zhuǎn)型(xíng)时(shí)期(qī)，我们相信(xìn)未(wèi)来科技创新和消(xiāo)费(fèi)升级仍将成(chéng)为经济(jì)总量(liàng)增长核心(xīn)驱动力，围绕产(chǎn)业创(chuàng)新、尖端技术突破、新材料、新(xīn)能源、新消(xiāo)费(fèi)等领(lǐng)域(yù)仍将(jiāng)诞生大(dà)量投资机会(huì)，在策(cè)略(lüè)上(shàng)，我(wǒ)们已将挖(wā)掘、发(fā)现和配置基金合同主题范围内的科技创新和受(shòu)益于国民经济持续增(zēng)长的消费及原(yuán)材料放在前所未有高度(dù)。”

　　而当年一并成名(míng)的万家(jiā)基(jī)金名(míng)将(jiāng)黄兴亮，2023年一季度同样强(qiáng)势回归(guī)。天天基金(jīn)网数据(jù)显(xiǎn)示，他目前(qián)在管(guǎn)的基金(jīn)年(nián)内除(chú)去QDII外，涨幅(fú)全部超过(guò)了(le)10％。特别是万家科技创新迄今的年内涨幅(fú)超过了25％，具体来分(fēn)析他的成名作万家行业优选(xuǎn)。

　　基金(jīn)一季报显示，黄兴(xīng)亮仅仅是(shì)做出了(le)一处调(diào)整(zhěng)，也(yě)就是用中微公司替代了四季度末的兆(zhào)易创新。但就是这(zhè)只新进标的，目前(qián)年(nián)内(nèi)的(de)涨幅已经超过90％，与(yǔ)保(bǎo)留重仓(cāng)中年内涨幅(fú)超过70％的金山办公交相辉映。对(duì)于当(dāng)季度的调仓(cāng)，黄兴亮表示(shì)：“本基金增持了机器视(shì)觉和医疗(liáo)器械行业的部分(fēn)个股(gǔ)，相应地略微(wēi)降低(dī)了半导体行业(yè)的持仓。截至季度末(mò)，基金(jīn)持(chí)仓仍以计(jì)算机软件和半导体(tǐ)行业(yè)为主，总体风(fēng)格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消费电子“半壁江山”

　　从基(jī)金一季报来(lái)看，这(zhè)些相对低(dī)调(diào)的领域也(yě)开(kāi)始越发(fā)受到明星基金经(jīng)理们的追捧，比如融通基金的明(míng)星基金经理邹曦，这位任职已经逼近15年半的(de)老将善战周期(qī)，目前在公司仍然管理6只基金产(chǎn)品，其代表(biǎo)作(zuò)是2012年(nián)开(kāi)始管理、迄今(jīn)任职回报超过180％的融通行业景气。

　　从新出炉的季报来(lái)看(kàn)，在上一季度没有单一标的持仓比(bǐ)例超限后(hòu)，这(zhè)一季度头三大重仓股(gǔ)竟然全部超过(guò)10％的比例上限，它们(men)分别是恒立液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重仓(cāng)中的(de)汇川技术(shù)和安徽合力，虽然去年下半年以(yǐ)来重(zhòng)仓中就(jiù)没有了(le)三一重工，但实际上在当(dāng)季的重仓行业中，机械制造是仅次于房地产的第二行业。

　　对于(yú)调仓的思路(lù)，他(tā)在季报中就(jiù)表示：“本季度增加了工(gōng)程机械、家居(jū)、顺周期装备、医药(yào)等行(xíng)业的配置。目前组合配置偏向(xiàng)周期价值(zhí)，同时保持了科技、消费(fèi)板(bǎn)块的适(shì)度配置。组合结(jié)构(gòu)主要围绕国内经济稳增(zēng)长的主线展开(kāi)，相关配置集中在优质(zhì)房(fáng)地产股、地(dì)产产业链，以(yǐ)及顺(shùn)周期装备等板块。”此外，虽(suī)然(rán)未进重仓股前十，但朱少(shǎo)醒对(duì)机械制造(zào)的兴趣也越来越(yuè)浓，例如(rú)兰石重装(zhuāng)年报的十大流通(tōng)股股东中，富国天惠(huì)新进上榜排名(míng)第六(liù)位。

　　而长城(chéng)基金的明星基(jī)金(jīn)经理陈良(liáng)栋，其(qí)在圈内(nèi)以善战(zhàn)高端(duān)制造板块闻名，目(mù)前(qián)他在公司所管理的产品(pǐn)数达(dá)到了6只(zhǐ)，尤其(qí)是(shì)他(tā)参与管理(lǐ)的长城(chéng)科创板两年定开业绩亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈(chén)良栋独自管理时间最长的长城新兴(xīng)产业(yè)为(wèi)例，可以看到一季度(dù)与众不同的(de)一点是，消费电子(zi)赛道股(gǔ)票在其中占(zhàn)据(jù)明(míng)显的数量优势。具体说来，虽(suī)然在基金十大重仓中不(bù)见耳(ěr)熟(shú)能详的龙头立讯精密，但大体包括(kuò)华(huá)测导航、东山精密(mì)、电连技术、和而泰、科大讯飞(fēi)都能被划(huà)入到消(xiāo)费电子的大范畴中，也就是说其占据(jù)了十(shí)大重仓中的半边天。

　　他(tā)解释(shì)了看好的(de)原(yuán)因(yīn)：“预期今年(nián)下半年或明年，消费电子会有一个触底回(huí)升的过程。如果(guǒ)叠加在(zài)汽车产(chǎn)业(yè)链上的布(bù)局，我判断可(kě)能对收入利润拉动更大。消费(fèi)电子的复(fù)苏(sū)可能只是一(yī)个周期的因素(sù)。”而种(zhǒng)种因素显示，目(mù)前该(gāi)板块去库存(cún)可能也进入到尾声阶段(duàn)，接下来(lái)苹(píng)果新品推出或是行业复(fù)苏(sū)契机。

　　而在(zài)高端(duān)制(zhì)造这(zhè)一领域(yù)中，还有不可忽视的一环就是军工装备。同时作为成长股三大主阵营(yíng)“新半(bàn)军”中的重要一级，军工虽然很难(nán)有(yǒu)持(chí)续性(xìng)的表现，但也隔三差五会有(yǒu)亮(liàng)眼的输(shū)出，而华夏(xià)的(de)少壮派(pài)基金经(jīng)理(lǐ)万(wàn)方方，是圈内少数同时管理两只(zhǐ)军(jūn)工主题的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)。

　　以万方方管理时间最长(zhǎng)的军工安(ān)全混合(hé)为(wèi)例，实(shí)际(jì)上(shàng)一季度他(tā)仅在十大重仓股中做出了一处调整，也就是用(yòng)昊华科(kē)技替代了上一季的新雷能。从整体(tǐ)10只标的所属细(xì)分(fēn)来看，明显中航(háng)系(xì)乃至航空航(háng)天赛道(dào)占据优势。而这一思路在(zài)他管理(lǐ)的高端装备龙头乃至(zhì)全市(shì)场基金中都(dōu)体(tǐ)现得颇为明显。进一(yī)步对照两只军工主题产品，《红周(zhōu)刊》发(fā)现重叠的公司有(yǒu)八家，惟二的区别是高(gāo)端装备龙头中用复(fù)旦微电(diàn)和西部超导(dǎo)替代了前者中的钢研高纳和(hé)昊(hào)华科技。

　　他(tā)在季报中的阐(chǎn)述思(sī)路清(qīng)乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020晰：“着重(zhòng)探究未来两年确定性(xìng)的产业趋势和(hé)高增(zēng)长的细分赛道，组合构建从2023年全年维度在高确(què)定(dìng)性的航(háng)空(kōng)发动机赛道、景气度(dù)弹性潜力较高的航(háng)天导弹(dàn)产业(yè)链、航空装备平(píng)台型(xíng)企业以及技术禀赋和壁(bì)垒高筑的(de)新材料领域(yù)重点投入。”

　　（本文(wén)已刊发于(yú)4月22日(rì)《红周(zhōu)刊(kān)》，文中(zhōng)提及(jí)个股仅为举例分析，不做买卖推荐(jiàn)。）

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