5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股(gǔ)份正在筹(chóu)划发行股份(fèn)及支(zhī)付(fù)现金购买上海文华(huá)财(cái)经(jīng)资讯股份有限公司(sī)（下称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配套资金(jīn)。公司股票克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次冲击(jī)IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财经(jīng)系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经(jīng)与国内139家期(qī)货公司合作(zuò)，占国(guó)内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财(cái)经(jīng)曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财(cái)经首次报送(sòng)创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决(jué)定终(zhōng)止审查，文(wén)华财(cái)经此(cǐ)次(cì)创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再次递交招股书(shū)，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回发行(xíng)上市(shì)申(shēn)请文件，深交所决定终止(zhǐ)对(duì)其首次公开发行股票并在(zài)创业板上市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发(fā)布(bù)的公告显示，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大连(lián)经一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州(zhōu)中新）、上海经一投资(zī)管理合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)，前述交易(yì)对方合计持有标的公司(sī)90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上(shàng)市公司重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票(piào)上市规则(zé)（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等相关规定，本次(cì)交(jiāo)易(yì)前，交易(yì)对方与公司不存在关联关系(xì)。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的(de)股(gǔ)份比例预(yù)计将超(chāo)过5％，本次交易预计将(jiāng)构(gòu)成关联交易。本次交(jiāo)易前(qián)，公司无(wú)控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人；本次(cì)交易完成后，公司(sī)第一大股东不会发生变(biàn)化，且不(bù)存在实(shí)际支配公司股份(fèn)表决(jué)权超过30％的(de)股东，公(gōng)司仍将无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构(gòu)成公司重(zhòng)大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控制人(rén)为该公司董事(shì)长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文(wén)华财经此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守(shǒu)哲对文华财(cái)经的(de)直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大(dà)连经一(yī)和上海经一分别控(kòng)制文(wén)华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈(yíng)利(lì)能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科(kē)技全领域服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货(huò)、信(xìn)托、交易(yì)所、监管机构等行业客户提(tí)供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府(fǔ)机(jī)关、互(hù)联网公司(sī)合作开(kāi)展包括(kuò)智慧城市在内的(de)数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于(yú)上市(shì)公司(sī)股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份(fèn)证券(quàn)经纪业务软件(jiàn)收入较(jiào)上年同期略有(yǒu)增长，资(zī)管(guǎn)机构软件收入(rù)基(jī)本持平(píng)。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务(wù)毛利率(lǜ)及(jí)利润下降。报(bào)告期内公(gōng)司确认(rèn)投资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是(shì)联营企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，报告(gào)期内，公司(sī)实现营(yíng)业收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认(rèn)为，公(gōng)司金融行业(yè)的增长主要得益(yì)于两方面的因素：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有(yǒu)率(lǜ)基(jī)础稳定(dìng)，核心产(chǎn)品(pǐn)需求刚性，公司加快(kuài)产品新(xīn)一代产品布局、积极(jí)推进项目(mù)上线验收。二是在资(zī)管领(lǐng)域(yù)加强(qiáng)了资管IT业务发展(zhǎn)力度(dù)，在多(duō)个核心产品和技术上(shàng)形成领先优势，开(kāi)始进入收获(huò)期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)收(shōu)入(rù)为41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主要(yào)包括数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务(wù)。金(jīn)证股份解释(shì)称，非金融(róng)行业的收(shōu)入下(xià)降，主要由于(yú)公司在数字经(jīng)济业务上(shàng)，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结(jié)算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行业业(yè)务毛利(lì)率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易(yì)标(biāo)的业(yè)绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母(mǔ)公(gōng)司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模和盈利能力来看，金(jīn)证股份均远高(gāo)于文华(huá)财(cái)经，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业(yè)内人(rén)士认为，如果本(běn)次交易(yì)得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升(shēng)；对(duì)于文华财经而(ér)言，多年(nián)谋求上(shàng)市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发布的公告中(zhōng)，金证股份并未披(pī)露具体的交易细(xì)节(jié)，例如(rú)交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对方就本次交易(yì)签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要交(jiāo)易对方发行(xíng)股份及支付现(xiàn)金(jīn)的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交(jiāo)易各方关(guān)于(yú)本(běn)次交易的初步合作意(yì)向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具体权利(lì)义务以及各项安排以交易各方最终签署的(de)正式(shì)交易协(xié)议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易(yì)双方尚未签署(shǔ)正式的交易协议，本次(cì)交易尚需履行必要的内部决策(cè)程序，并经(jīng)有权监管机构批准后方可正(zhèng)式实施，本次交易(yì)最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价(jià)步(bù)入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内(nèi)涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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