本周，56只首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万(wàn)家北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题是制(zhì)约(yuē)北交所发展的(de)首要因素，不过随着(zhe)公募(mù)基(jī)金加速布(bù)局，增量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，正是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发(fā)起式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到批(pī)文(wén)。除(chú)博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的(de)形式设立(lì)。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于(yú)4月(yuè)27日正式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值(zhí)普遍(biàn)显著(zhù)低于其(qí)他上(shàng)市(shì)板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基(jī)金月内(nèi)加(jiā)速(sù)“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发(fā)布以来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持(chí)续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)核(hé)心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核(hé)心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这(zhè)使得(dé)北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中观(guān)维度来(lái)看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司(sī)盈(yíng)利面(miàn)达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年(nián)内收益为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在(zài)二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是市场本身较差的流(liú)动(dòng)性问题(tí)，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除(chú)了继续(xù)降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北(běi)交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度(dù)，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的(de)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定(dìng)开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于(yú)北交(jiāo)所的后续(xù)表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目(mù)前估(gū)值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的(de)平(píng)均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水(shuǐ)平对于(yú)具备专精特(tè)新特(tè)性的中小成(chéng)长(zhǎng)型(xíng)企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他(tā)们(men)发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延(yán)续了较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业(yè)绩的持续(xù)增长进一(yī)步消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了(le)不少政(zhèng)策利好，包(bāo)括发(fā)布《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务(wù)指引》，下调部(bù)分(fēn)交易(yì)费率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个(gè)市场是(shì)加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新(xīn)挂牌(pái)的公司较(jiào)多，其(qí)中不天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思乏(fá)优质的个股，供(gōng)给上来(lái)了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn天女散花的姿势是怎样的，天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思男女之间天女散花是什么意思)期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流(liú)动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发(fā)展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他(tā)们选(xuǎn)择(zé)优质中小专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的(de)股(gǔ)票交易市(shì)场，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示(shì)，“中特(tè)估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估标的，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提升，北(běi)交所(suǒ)流动性随(suí)之改善，这(zhè)些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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